【收紧货币】：

中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

解读：或许周五的股市下挫正与此相关；然而，既能利空兑现，那么市场有重回升势的可能，并对商品市场提供支持。

【金属市场】：铜市—维持春季上涨的判断

周五，LME3月铜收于9675美元/吨，上涨了54美元，较前周上涨305美元。

上周，铜市重新回升，且逼近前期新高，主要因素有：美元走弱、欧债危机缓解、美国经济指标整体向好，以及中国节后需求预期增加。

指数基金的调仓基本结束，市场又回到基本面之中。后面中国将公布重要的经济数据，尤其是12月份的CPI。总体判断上，市场担忧将趋于缓解，并给予支撑。

铜市基本面在春季将趋于向好，主要体现几个方面：

1、近期，中国收紧货币政策始终压制着铜价；同时，沪铜消费偏弱亦导致现货买盘不振。然而，我们注意到：现货贴水有所收窄且开始出现升水报价。这反映国内厂家开始节前备货。随着一季度信贷投放的加速，节后生产旺季将推高铜价。

2、尽管美国的就业改善依然缓慢，但其它经济数据趋于好转，复苏态势明朗。由于全球经济前景转好，不少专业机构预期：精铜供给将出现短缺（约50万吨）。如今，LME铜库存重新出现减少（现为37.62万吨）现象，并且这种状态将长期存在。

3、铜市ETF产品推出，将加剧未来供应短缺状态。

综上所述，我们维持春季整体看涨的判断，目标或许能够达到11000美元/吨，时间上会持续至4月前后。

策略：多单可继续持有。如果LME期价跌破9300美元，那么多头暂时离场。