一、期货行情回顾

伦敦基本金属上周五收盘涨跌互见，LME铜3收报9675美元每吨，涨54美元或0.56%。因好坏不一的中国和美国经济数据令市场下滑之后，投资者逢低承接。

今日上午国内铜铝锌期货价格表现分化，午后出现跳水走低，沪铜主力1104开盘价71970元/吨，最高72150元/吨，最低71150元/吨，收盘报收71290元/吨，跌110元或0.15%，成交129944手，增仓994手至175014手。

二、重要影响因素

央行上周五收盘后宣布上调存款准备金率0.5%。分析人士指出，存款准备金率的调整将对国内大宗商品的价格短期形成压力，预计在春节前后十几个交易日，期市交投热情将大幅降温。在中国央行宣布自1月20日开始上调金融机构存款准备金率50个基点的消息公布后，期铜一度下滑至每吨9,534.25美元的低点。法国兴业银行(25.09,-1.00,-3.83%)的分析师David Wilson称，尽管周五期铜走势震荡，但铜价下档受限，因投资者继续趁着价格下滑的机会进行逢低承接。 该分析师称，"这与中国在2010年圣诞节意外宣布加息后的反应类似，即铜价下滑后，随后迅速回升。"

周五公布的美国经济数据好坏不一，美国零售销售增幅低于市场预期，而汽油价格上涨则令1月稍早消费者信心回落，其他数据亦显示潜在通胀仍然温和且美国12月工业生产增幅超过预期。美国商务部公布的数据显示，美国12月零售销售较前月上升0.6%，而之前市场预估为成长0.9%。劳工部公布的数据显示，美国12月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.5%，增速为2009年6月以来最高，尽管主要是受能源价格上涨推动，之前市场预估为上升0.4%，因铜具有广泛的工业用途，所以期铜价格对任何能反映经济体质的宏观数据均较为敏感。

周五LME铜库存减少1,125吨至376,225吨，自12月9日以来，该交易所铜库存已经增加了约30,000吨，这引发了需求忧虑。

三、技术分析及操作建议

目前国内外铜价都在高位盘整，下跌无力，同时上涨动力不足，伦铜仍在试探9751.5美元高点，若能有效突破则多单跟进，沪铜相较外盘仍然偏弱，但是多头依然是主导趋势，央行周末准备金率再度上调将对国内期货市场一定抑制，金属继续持震荡思路，日内高抛低吸为主。