基本金属：沪铜高位震荡

央行新年首调存款准备金率
周五向好的经济数据继续提振铜价
沪铜、沪锌震荡，沪铝稍弱。
 
 国内现货市场，今日长江有色金属报价，1#铜现货报价70480元/吨~70630元/吨，贴水50元/吨~ 升水100元/吨；A00铝现货报价16580元/吨~16600元/吨，平水~升水20元吨；0#锌现货报价18750元/吨~18850元/吨，贴水530元/吨~430元/吨。
 基本面情况：上周五晚间，央行宣布从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是新年首次上调，也是在最近三个月内第四次上调。本次存款准备金率上调锁定了逾3500亿元，上调进一步确认了国家紧缩的信号。而且本周也要公布12月的经济数据，有关通胀情况的数据将直接影响今年一季度的宏观经济政策。因此去年12月的CPI数据、四季度经济增长数据,以及其他经济活动数据都将被密切关注。如果相关数据再次高于预期,就很可能进一步触动新的货币紧缩和行政调控措施。
 上周五美国商务部公布的数据显示，美国12月零售销售较前月上升0.6%，而之前市场预估为成长0.9%。劳工部公布的数据显示，美国12月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.5%，增速为2009年6月以来最高，尽管主要是受能源价格上涨推动，之前市场预估为上升0.4%，因铜具有广泛的工业用途，所以期铜价格对任何能反映经济体质的宏观数据均较为敏感。虽然周五中国提高了存款准备金率，但是利空影响有限，并没能阻止铜价上升的步伐，铜价继续高位逞强。
 LME市场：从LME市场的走势看，周五价格依托短期均线系统攀升，直逼前期高点9700美元，但是今日电子盘铜价表现的有些疲弱，更多的受到中国股市的影响，上证指数今日呈现逐级下滑的走势，不仅击破前期低点2721，而且2700点整数关口也失守，心理上和技术走势上的双重打压拖累今日铜价同步下滑，但是从LME铜的走势看，继续维持高位震荡走势，上升趋势保持完好。LME锌的技术走势也保持不错，惟独LME铝短期均线失守，技术上走弱。
 国内市场：从今日国内沪铜的走势看，也经历了上下反复的争夺。主力合约1104盘中曾一度突破72000大关，但是上方压力明显，期价震荡回落。从技术走势看，目前铜价处于高位震荡，上方有72000大关的压制，下方有71000的支撑，预计短期内这一区间仍将整固。沪铝1104走势最弱，价格重心不断下移，日K线上已经形成连阴的走势，下方支撑16750。沪锌1104维持19000-19600的区间震荡。

钢材：新高后暂时歇息

钢材期价今日继续震荡上行，主力1105合约成交和持仓进一步缩减，资金仍在向1110合约移仓。
印度可能对矿石出口征收20%关税，料将推升矿石价格。近期成本重心依然在不断抬升，对钢材价格形成支撑。
钢厂纷纷上调出厂价，期钢中期涨势良好，或将冲击5000元，但短期压力加大，不排除价格反复的可能。
 
 在经历了上周的大涨之后，今日上午盘中期钢表现异常给力，主力1105合约最高一度走到4933元的高位，但是上午尾盘时价格开始震荡回落，最低甚至跌破了4900元，下午盘中合约基本维持在低位震荡，尾盘突然拉升，最终小幅上行。今日合约的成交和持仓量继续大幅缩减。主力依然在向1110合约移仓，不过移仓步伐明显缓慢。
 近期成本因素再度成为钢材市场炒作的热点。在必和必拓决定使用月度定价模式后，矿石价格更是被推波助澜，不断走高。作为我国铁矿石现货矿最主要的供应国的印度今日在一则报道中称，印度政府计划在4月1日开始的2011-2012财政年度对印度铁矿石的出口统一征收20%的出口关税，不过目前这项决策还没有经过官方宣布。印度有此决定应该是出于满足国内钢铁行业铁矿石需求的目的。作为正在崛起的新兴市场国家，印度对钢铁的需求日益增加，因此限制矿石出口应该是情理之中之事。不过印度的举措将会导致国际铁矿石价格的进一步上涨，我们国家的矿石供应也会受到一定影响，因为印度是我国现货矿最主要的供应国，在我国铁矿石市场所占的比率达到20%左右。目前印度63.5%的粉矿的到岸价已经超过了180美元。成本的上扬并不仅仅体现在铁矿石一个环节。因澳大利亚洪灾，煤炭供应受到影响，国内焦炭价格也受到支撑走高。同时废钢等原材料价格也在走高。
 在成本不断走高的刺激下，钢厂也纷纷上调产品出厂价，鞍钢今日宣布2月份价格政策，冷轧产品上调200元，热轧产品上调300元，线材各品种价格上调170元。莱钢永锋及部分唐山地区钢厂也纷纷上调了建筑钢材出厂价，调价幅度30-80元不等。钢厂的调价直接带动了现货价格的上行。不过目前整个市场消费需求并不旺盛，随着春节临近，市场成交可能会进一步减弱。
 总体来看，期钢中期上涨趋势良好，后市有望冲击5000元一线，不过短期上涨势头过快，压力会逐步加大，或许会出现反复。

 豆类：豆粕独领风骚
NOPA:美国12月大豆压榨量为1.45537亿蒲式耳。
据张家港检验检疫局统计，2010年张家港口岸共进口大豆286万吨，货值13.9亿美元。
 美豆行情：上周五美豆在供应忧虑的利多提振下继续收高，但在南美干旱天气有望缓解以及中国上调人民币存款准备金率的影响下涨幅相对有限。其中交投最为活跃的3月合约收高0.5%。
 连豆类情：上周五晚间央行上调存款准备金率至历史高点的举措并没有对商品市场形成系统性的打压，今日商品盘面走势较为分化，其中农产品除了三大油脂表现相对疲弱外，其余品种中上涨的居多，其中豆粕表现最为强劲，主力合约全天大部分时间在3530上方运行。
 市场走势分析：1、今日已经是豆粕连续第四个交易日显强于豆油。之所以呈现出这样的态势，主要有如下方面的因素：一是春节临近，生猪价格企稳，养殖利润有所回升，市场预期生猪补栏率将增加，从而带动饲料消费需求，进而提振豆粕；二是近期随着油脂价格涨至高位，物价调控干预的担忧有所增加，使得油厂改变销售策略，纷纷转而挺粕；三是当前油粕比价明显偏离合理区域使得比价有回归的意愿。在多重因素作用下，预计短期内粕强油弱的格局仍将延续，投资者可进行买粕抛油的套利操作。
 2、近期美豆在供应趋紧的推动下持续收高，但国内连豆因为受到供应面偏松以及政策调控的干预而显弱，预计近期内外强内弱的格局仍将延续，投资者可关注跨市的套利操作机会。
 消息提示：1月17日是马丁路德金日，CBOT将因此休市一天。
 后市展望：宏观面上，20日国家将公布12月份的宏观经济数据，这将增加市场的政策调控风险；基本面上，国内大豆供应依然偏松，居高不下的港口库存、不断增加的新豆供应、持续抛售的储备大豆隐性库存等都构成供应面的压力，这将对豆价形成拖累，但外盘美豆持续走高给豆价以成本支撑；技术面上，受到上周五美豆收高的提振，今日连豆增仓上行，但主力1201在4550一线受阻回落。综合来看，预计短期内连豆上行乏力，期价或将围绕4550一线呈现震荡走势，建议短线震荡思路操作。

 玉米: 借力站上均线
1月17日报3月交货的美国2号黄玉米FOB价格为275.8美元/吨，合人民币1817元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2562元/吨，较上日跌4元/吨，比去年同期涨454元/吨。
 外盘走势：周五晚中国人民银行宣布提高金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整之后的法定存款准备金率已达到19%新高位置，这是本年度国内首出货币政策，其目的仍是调控信贷过热和抑制通胀，周五外盘期货对次消息作出反应，CBOT农产品继续演绎粕强油弱走势，美盘玉米再度在其供需偏紧的基本面支撑下不断创出新高，基金估计净买入7000口合约，主力合约当日上涨6.2报收于648.6美分。
 国内走势：1 月17日因马丁路德金日CBOT休市一天，国内农产品期价在没有电子盘可借鉴下多数收红，周五领涨谷物的强麦今日继续增量上行，后因高位遇阻回落，玉米期价同步跟随其先扬后抑，主力合约1109当日收盘价2342元/吨，上涨7元/吨，最高2356元/吨，最低2331元/吨，成交量278596手，持仓量392172手。
 国内消息：经国家有关部门批准，定于2011年1月18日在安徽粮食批发交易市场及相关市场举行国家临时存储玉米竞价销售交易会，本次计划交易玉米22.7946万吨，比上周减少0.46万吨。
 现货价格：国内玉米现货价格整体走势趋稳，局部略有波动。其中：河南郑州饲料厂本地玉米收购价2000-2010元/吨，上涨10元/吨；福州地区东北新玉米码头报价2190-2200元/吨，下跌10元/吨；山东青岛饲料厂新玉米进厂价2070-2080元/吨，四川成都东北玉米进厂价2320-2340元/吨，上海地区东北玉米到站价2160-2180元/吨；均与昨日基本持平。
 东北港口市场玉米价格相对平稳。大连港内玉米平舱价2070-2080元/吨，水分14%，黑龙江新玉米到港价在2040元/吨，锦州港玉米平舱价2070-2080元/吨上下，均较昨日基本持平，但市场成交依然相对偏淡。广东港口玉米库存继续增加，价格弱势平稳。港内质量较好的新玉米报价2140-2170元/吨，均较昨日大致持平，预计本周内港口仍有25万吨玉米到货，截至目前，广东各港口玉米库存加未卸累计总量约在40万吨左右。
 操作建议：今日玉米期价继续处于跟涨态势，近月合约1103从2050止跌后守住2080平台区域，其他远月合约均收在均线之上，虽涨幅力度较弱，但其缓慢盘升的走势正在逐渐显现，在资金配合下主力1109的成交也有所活跃，建议持震荡偏多思路，中长线多单可依托2320持有。
 

 白糖：调整行情来临
今日郑州白糖主力合约1109稍稍低开后，不久便出现了一波猛烈的上攻，最高触及3234点，随后，在股指的逐波走低的带动下，向下调整，最终收于7137点。今日成交1021442手，减仓18282手。
郑棉主力1109合约小幅低开，早盘在多头买盘拉升下走高，而后在29000上下震荡，尾盘收于29040（-220）。成交量减少到477506，持仓量减少到233132。

 行情综述：今日郑州白糖主力合约1109稍稍低开后，不久便出现了一波猛烈的上攻，最高触及3234点，随后，在股指的逐波走低的带动下，向下调整，最终收于7137点。今日成交1021442手，减仓18282手。今日期价有继续走强的欲望，不过受累于股指，盘中多头无功而返。
 郑棉主力1109合约小幅低开，早盘在多头买盘拉升下走高，而后在29000上下震荡，尾盘收于29040（-220）。成交量减少到477506，持仓量减少到233132。
 外盘方面：由于中国采取进一步抑制通货膨胀措施引发市场方面担心原材料的消费会减少，在多头基金平仓的压力下，周五ICE糖市原糖期货价格暴跌逾1美分/磅，上周五1103期约糖价暴跌117个点（-3.6%），收于30.89美分/磅。
 因有投资者持续卖盘,及最大的棉花消费国中国上调金融机构存款准备金率将可能为中国经济增长降温及打压该国的棉花需求。指标ICE-3月期棉合约CTH1下跌2.62美分，报1.4144美元，盘中交易区间为1.4119-1.4595美元.本周,该合约上涨0.5%。
 现货方面：今日早盘柳州批发市场出现震荡整理的走势，上午收市时，各交货期合同价格涨跌互现，近期到期交收的013合同上午收市价为6931元，受此影响今日主产区各地现货报价以持稳为主，柳州方面，报价6970元，成交一般。南宁今日报价6950元，成交一般。
 目前国内现货价格稳定，一部分纺织企业补库，棉价出现小幅上涨，但是成交量不活跃。当前中国棉花价格指数周均价为27685元/吨（+85）。32支纱价格为36000元/吨，40支纱价格为43100元/吨。
 操作策略：今日期货市场总体上受周末提高存款准备金率的影响不大，早盘出现一定的上涨，可是股票市场的大幅下挫，导致期货市场大部分商品出现了冲高回落的走势，不过由于自身存在继续上涨的动能，国内白糖后市将会继续呈现震荡攀升的走势。建议投资者多单可以谨慎持有。

 小麦、早籼稻：冲高回落
上周五晚间，中国央行宣布自1月20日开始上调金融机构存款准备金率50个基点。这一紧缩性政策使得期货市场受到利空影响。
1月14日消息，美国小麦期货周五下跌，指标CBOT合约以1.3%幅度领跌，因投资者获利了结和美国大平原地区气温上涨。

今日股市全线大跌沪指跌3.03%，开盘后一路震荡走低，期市受股市拖累呈冲高回落态势。基本金属螺纹钢再度上涨，其他品种高开低走承压回落收阴。能源化工类化工品种领跌，橡胶涨势尚好。农产品期货依然比较强势，豆粕领涨，白糖、油脂类走势相对较弱收阴，谷物类玉米今日微涨，小麦再度上涨，早籼稻持稳。强麦早盘冲高回落，持仓量大幅增加。早籼稻期货冲高回落，震荡走低收阴，持仓量小幅增加。强麦主力合约1109以2775开盘，2789报收，涨25，涨幅0.90%，增仓10448手至98254手，成交231698手。早稻主力合约1109以2530开盘，2527报收，跌2，跌幅0.08%，增仓476手至68250手，成交58410手。
 3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为315.4美元/吨，合人民币2078元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2860元/吨，较上日跌46元/吨，比去年同期涨534元/吨。
今天稻麦现货价格还是比较持稳，早籼稻有微幅上涨。山东省德州市粮食局2010年本地产2级白小麦到厂价2100元/吨。江西九江粮食批发市场2010年本地产3级早籼稻谷批发价2200元/吨，2010年本地产3级晚籼稻谷火车板价2300元/吨。
 继去年特大干旱、北方寒潮、暴雨洪涝灾害后，一场从去年秋天延续至今的北方旱灾，以及南方近期出现的霜冻天气，又给我国冬小麦、早籼稻、甘蔗等农产品的生长造成一定影响。天灾一方面使小麦减产，另一方面抗旱投入的人力物力增加了种粮成本，这都支撑粮价中长期上涨。
 后市展望：虽然麦稻已到销售旺季，但是政策压力犹在，而且供应还是相对充足的。在上有政策压力，下有需求支撑的情况下，目前还是处于区间震荡。从技术上看，强麦1109合约今日冲击前期高点回落，已逼近整理区间上限，注意风险。早籼稻1109合约今日冲高回落，仅受20日均线压制，有望继续上行。

 燃料油：冲高回落，空头气氛加剧

今日期货市场开盘后不久出现了男的普涨局面，不过随后在股指的拖累下大部分商品回吐了先前涨幅，沪油也是冲高回落。
上周国际原油继续抬头，NYMEX重新站上91美元/桶，布伦特原油价格更是超过了98美元/桶，离100只有一部之遥。

今日期货市场开盘后不久出现了男的普涨局面，不过随后在股指的拖累下大部分商品回吐了先前涨幅，沪油也是冲高回落。
从技术看，沪油主力1105合约再次验证了五日均线的压力位，暗示上方压力依然较大，不过从周线上看，不排除有超跌反弹可能。
上周国际原油继续抬头，NYMEX重新站上91美元/桶，布伦特原油价格更是超过了98美元/桶，离100只有一部之遥。推动上周原油价格上涨最主要的因素是供应担忧以及美元指数的回落。纵观阿拉斯加的输油管道因漏油关闭，目前仍未完全恢复，这成了人们的炒作题材。其次是原本以为会使欧元如履薄冰的欧债发行，在本周却顺利进行，这也打压了美元指数，支撑了油价的上行。
而在本周这两个因素将继续左右油价走势。首先，Trans Alaska输油管道以暂时重启以免管内原油冻结，不过该输油管道已在周五晚间至周末再度关闭，以配合工人维修。另外日处理能力为50万桶的Horensa炼厂称其部分加工设施将削减产能利用率。这都将继续引发原油供应担忧，从而支撑油价。此外，本周仍将重点关注欧洲国债拍卖。
上周五晚间，中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是过去一年以来的第7次上调，距去年12月10日宣布上调存款准备金率0.5个百分点不到一个月，而本次上调后，存款准备金率也将达到创纪录的19%。不过这让春节前的“提准”利空出尽，从今日早盘的表现可以看出，大部分商品都出现低开高走现象。当然也要关注本就即将出台的经济数据。

 PTA：涨势显犹豫
今日PTA期价盘中偏弱调整为主，早盘触及反弹新高，但受股指大幅下跌拖累，商品市场显弱调整，PTA亦未幸免于难，最终失守10800关口。
 PTA期价在上周中稳步反弹后，今日未能仍续涨势，呈现高位小幅回落，暗示高位调整风险依然较大。
外盘方面：上周五,受美元走弱及股市强劲反弹支撑,NYMEX原油继续小幅走高至91.50美元/桶左右，而今日电子盘呈现偏弱回调。
石脑油涨10美元至870-873美元/吨CFR日本；异构级MX涨20美元至1042-1043美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨7美元至1583-1584美元/吨FOB韩国；欧洲涨5美元至1502-1506美元/吨FOB鹿特丹；美国涨7美元至1525-1530美元/吨FOB美国海湾。        
内盘方面：今日PTA期价盘中偏弱调整为主，早盘触及反弹新高，但受股指大幅下跌拖累，商品市场显弱调整，PTA亦未幸免于难，最终失守10800关口。
 PTA现货方面：今日 PTA内盘现货市场整体平稳向上，内盘江浙市场一般现货现款船板交货报价在10650-10700元/吨水平?，部分买家递盘水平在10550元/吨，江浙市场一般现货现款船板成交水平价?在10580-10600（+50）元/吨；外盘市场报价小幅跟涨，台产现货少量报价在1360-1370美元/吨，一般现货成交在1350-1355（+5）美元/吨进行，韩产现货少量报价在1350美元/吨，一般现货成交价水平在1330-1340（+10）美元/吨附近进行。
聚酯方面: 浙江涤丝市场今日多稳，部分工厂低价上调，个别工厂低库存俏销品种续涨，而产销方面则延续周末偏弱状况；??直纺涤短工厂报价继续推涨，市场成交量一般，但部分大厂出口订单量尚好，大多工厂库存仍较低。    后市判断：近期，原料价格涨势带动PTA产业链整体回升，PTA基本面形势相对较好，不过随着春节的临近，下游采购意愿有所走弱；宏观政策上来看，上周五央行再度上调存款准备金，货币紧缩性政策环境推升市场的加息预期，股市应声大幅走弱，拖累整个商品市场，相应对PTA涨势形成较大压制；从走势上看，PTA期价在上周中稳步反弹后，今日未能仍续涨势，呈现高位小幅回落，暗示高位调整风险依然较大，操作上建议多单减持控制风。
 

 LLDPE：弱势下跌
今日LLDPE市场整体成交依然偏弱，低迷的股市和期货市场并未带来更大压力，节前低迷的需求对成交有一定压力，报价维持原位，成交商谈空间略有放大。
美国工业产值高于预期，阿拉斯加原油管道将再次关闭按照分流系统管线，国际油价进一步上涨。此前中国宣布上调存款准备金率，国际油价一度回跌。
今日LLDPE小幅高开，早盘震荡盘整，午后大幅走低，主力1105合约开于12355，最高12385，最低12095，收于12130，收跌155。午后下跌还是反应了提准对市场心理有一定影响，多头的步履难以放开。春节临近，厂家需求减弱，且石化为腾出库存也有放松价格的迹象，LLDPE弱势徘徊的格局仍将延续，短期难有改观，震荡为主。
今日LLDPE市场整体成交依然偏弱，低迷的股市和期货市场并未带来更大压力，节前低迷的需求对成交有一定压力，报价维持原位，成交商谈空间略有放大。华北PE市场气氛受到重挫。临近节日，华北地区PE市场交投气氛清淡，价格小幅走低，贸易商出货为主。后期市场人气渐淡，成交量会逐渐萎缩。LLDPE主流报价在10900-11200元/吨，LDPE在1300-13300元/吨。华东PE市场价格小幅微跌，主要体现在LLDPE之上，跌幅虽然不大，但成交难度相当明显。LLDPE主流在11100-11200元/吨，部分进口料货源偏少，范围略显坚挺。LDPE价格在13500-13800元/吨。华南地区PE市场报价多维持上周价格，LLDPE期货高开低走，商家心态受到抑制，目前多以随行就市出货为主，下游工厂买气较淡，市场成交相对僵持。LDPE在13600-13650，LLDPE在11200-11500。
美国工业产值高于预期，阿拉斯加原油管道将再次关闭按照分流系统管线，国际油价进一步上涨。此前中国宣布上调存款准备金率，国际油价一度回跌。伦敦布伦特原油近月期货自2008年10月1日以来盘中首次突破每桶99美元，与西得克萨斯轻质原油差价进一步拉宽。此外，美国下周一公众假日，在长假期之前交易商通常做多推高油价。周五纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年2月期货结算价每桶91.54美元，比前一交易日上涨0.14美元。

 PVC：暂时难有趋势

今日国内PVC依然延续僵持局面，成交无起色，期货收盘走跌，商家心态不稳，华北局部市场出现阴跌，华东华南市场成交也不顺畅。
电石随行就市跟跌现象继续，也有PVC企业计划下调电石接收价。目前电石库存相对较小以及压车不多的PVC企业对电石价格的调整已显得较为谨慎。
今日PVC早盘小幅盘整，午后震荡下滑，主力合约1105开于8195，最高8205，最低8050，收于8060，收跌105。提高准备金率对市场情绪起到了一定的负面影响，束缚了多头的行为。从PVC的成本以及走势看，8000应该是有较稳固的支撑。但短期无论是供需面还是外部氛围都无法给PVC趋势性的支撑，难有大的趋势性方向，短线交易。
今日国内PVC依然延续僵持局面，成交无起色，期货收盘走跌，商家心态不稳，华北局部市场出现阴跌，华东华南市场成交也不顺畅。上游PVC生产企业周初观望市场，虽稳价开盘，但多高报低走，出货灵活。广州地区PVC市场平淡，成交欠佳，市场观望气氛浓厚，价格暂稳，普通5型电石料7900-7950元/吨自提，部分新疆天辰料报8000元/吨自提；乙烯料主流在8300-8450元/吨自提。杭州地区PVC市场弱势盘整，目前5型普通电石料，主流送到报价在7900元/吨，部分货源成交价偏低。亿利、神马、宇航送到7900元/吨，中泰自提7950元/吨，天辰自提7950元/吨。下游按需采购，且对目前价格接收程度不高，同时期货市场难有起色，贸易商对后市信心不足，存在高报低走。齐鲁化工城PVC市场寻货者略增多，低价减少，价格小幅走高。参考报价：S1000在8040元/吨，QS1050P在7750元/吨，1000F报7830元/吨。
电石随行就市跟跌现象继续，也有PVC企业计划下调电石接收价。目前电石库存相对较小以及压车不多的PVC企业对电石价格的调整已显得较为谨慎。产量的变化状况也继续值得关注。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价3800-3920元/吨；天津河北地区电石到家价格3600-3750元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3600-3850元/吨；江浙285L/KG的接收价3800-4100元/吨；东北地区295L/KG的接收价3650元/吨；山西地区接收价3450-3500元/吨。