尽管上周末央行再次上调存款准备金率之举早在市场预期之中，流动性压力还是导致周一沪深两市股指双双破位大跌，并且创出11月16日以来最大单日跌幅。政策持续紧缩预期已经成为市场一致看法。

周一上证指数低开后，很快便在主动性抛盘带动下大幅下跌，尾盘一度跌破2700点，为去年10月份以来新低，最终报收于2706.66点，下跌84.68点或3.03%；深成指以11734.62点报收，大跌559.54点或4.55%。两市合计成交1843亿元，较上一交易日增加223亿元，实现放量破位下跌。

从盘面看，两市个股普跌，并且再次出现大面积跌停现象，共有近30只个股(不含ST股)跌停，而上涨个股不到120家。金融、地产等主流板块全线下跌，地产板块全天跌幅高达5.88%；西藏、航天军工、计算机等板块整体跌幅也均超过5%。

东方证券策略分析师王明旭分析称，央行上调存款准备金率，其最直接的目的就是要抑制银行放贷冲动，同时对冲外汇占款。由于流动性回收意愿迫切，存款准备金率还有上调空间，远未到天花板；另一方面，缓解通胀压力更为有效的工具应该是加息，预计春节前后可能将是下次加息时点。

王明旭称，因此中期A股市场依然面临沉重下调压力，由于流动性预期发生逆转，目前不存在可以帮助A股市场形成中期上涨趋势的驱动力量，因此对A股中期投资前景，维持极其谨慎看法。

申银万国证券策略分析师袁宜对A股市场的中期前景也不表乐观。他指出，一季度CPI涨幅将坐5冲6，通胀压力会明显加大，这势必将加大流动性收缩的迫切性。虽然存款准备金率已经很高，但预计还将进一步上调，而且春节前后可能再次加息。

他认为，只有真正进入加息周期，才有可能抑制乃者扭转不断上升的通胀预期；而密集调控最终将迫使投资者下调中国经济前景预期，只有这样，通胀预期和房价上涨预期才会被有效控制。

袁宜建议投资者积极防御，在低持仓的前提下，配置传统防御性消费板块、以及受“十二五”规划刺激的装备制造板块。

银河证券分析师秦晓斌等则指出，在2010年全年与12月经济数据公布前，央行就再次上调存款准备金率，这说明央行面临的通胀压力很大，不得不加快紧缩步伐。

秦晓斌认为，虽然上市公司业绩良好，蓝筹股估值水平较低，产业和区域政策提振市场信心，以及国际大宗商品价格持续上涨等继续对股市形成利多影响，但当前通胀压力较大，短期经济增速或将放缓，货币收紧趋势仍将持续，以及中小盘股票继续承受风险释放压力、基金股票持仓比例偏高等则将继续压制市场反弹。