周二，国内期市涨跌互现，盘初有色金属全线走低，随后沪铜有所企稳反弹，油脂类延续前日弱势，小幅下挫，化工品种走势分化严重，乙烯大幅回落，PTA强势上涨。临近尾盘，农产品中大豆、玉米等出现大幅拉升，表现抢眼。

玉米

在全球经济增长复苏之际，亚洲谷物价格本周稍晚料将从供应紧俏、很多农产品地区天气恶劣及需求强劲的预期中获得支撑。日本商品经纪公司Okato Shoji Co。研究部副经理Koname Gokon称，谷物市场继续强劲且本周料将进一步上涨。他称，近来原油价格上涨，令混合乙醇汽油更具吸引力，并推动玉米需求增加。

国内方面，目前国内玉米市场走势依然会弱于国际市场，政策压力不减是国内玉米市场价格走弱的关键因素。昨日市场传言国家出台2010/11年度玉米的收储政策，从政策来看，收储价格在1800元/吨上下，对玉米价格支撑力度不大。更多的目的在于稳定玉米市场价格，增加市场供应，补足库存。随着国内养殖业淡季即将来临，玉米上涨空间较为有限。但在中原地区遭遇长期干旱的情况下，粮食价格回落空间有限。

不过，政策面的压力不减，央行周末宣布上调银行金融机构存款准备金率50个基点，流动性继续收紧。而本周国家将公布去年四季度的宏观经济数据，如数据反映的通胀形势严峻，可能会引发新的政策调控措施出台，因此数据情况值得关注。

沪铜

LME期铜周一小幅回调，收于9599美元/吨，主要是因市场担心中国会进一步出台缩紧货币的政策以及美元走强的影响，打压了市场人气。库存方面，LME库存周一增加2775吨至379000吨，注销仓单减少775吨至31875吨，占比8.41%，上一交易日为8.68%。 其中，，LME韩国釜山仓库库存骤增2775吨至65450吨，为2010年8月初以来最高，但注销仓单维持0吨。中国需求减弱的忧虑亦为铜价带来压力。

国内方面，由于国家流动性紧缩政策不断加码，导致国内股票市场节节败退，给商品市场也带来较大的偏空气氛。尽管如此，目前主导商品走势的主要原因还是商品自身的基本面因素，铜价后市仍将受益于其自身良好的基本面，继续保持上行格局。

从今日盘面表现来看，沪铜表现坚挺，下跌意愿明显不强，铜价回调至20日均线后快速反弹，再次向72000发起冲击，持仓也出现增加的迹象。操作上，建议继续耐心持有铜的多单。

棉花

现货市场上，1月18日中国棉花价格指数(328)为27747元/吨，上涨22元/吨。1月17日进口棉花价格指数(FCIndex S)为175.77美分/磅，下跌2.73美分；折1%关税29640元/吨，下跌457元；折滑准税29992元/吨，下跌453元。

随着国内棉花消费的启动，国内大型纺织企业的棉花库存逐步消耗，棉企的补库需求将逐渐显现。近期国内现货价也逐步缓慢上涨。下游消费的重新启动有望推动棉价继续上涨。因此从基本面来看，棉价长期走势将逐渐缓慢上涨，但前期的加速上涨局面不大可能再现。

从盘面走势看，今天棉花逆市高开，开盘后棉价走势震荡向下，最低至28910，随后出现反转，尾盘反弹至日内高点附近。今日棉花逆市高开，短期内继续围绕29000上下震荡，预计在区间震荡之后，棉价还有上涨空间。从长期走势来看，在基本面支撑下，棉花仍然处在上涨趋势中，在外棉稳定在140美分以上，进口成本居高不下情况下，国内棉价也有望将逐步稳步上行。操作建议上前期多头可以继续持有。

PTA

纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货18日亚洲电子盘在91美元附近徘徊，17日曾下挫，因美元走强且阿拉斯加一主要输油管道重启满负荷运营。截止北京时间11:30，NYMEX 2月原油合约报90.96美元/桶，下跌0.06美元。该合约将于20日到期。NYMEX场内交易17日因马丁路德金日而关闭，14日该合约收于91.54美元。Newedge Japan分析师Ken Hasegawa称，ICE布伦特原油期货依然小幅走高，因寒冷天气侵袭欧洲。他表示，布伦特原油价格高于纽约商交所原油的趋势将持续一段时间，因为二者差距非常大，短期内很难改变。他说，布伦特原油能否突破每桶100美元是市场关注的焦点；本周有望上探该水平。

基本面上，PTA上下游产品均处在前所未有的繁荣状态。尤其是PTA及其上游产品PX。从供需两方面看，PTA供应能力充足，而下游需求目前的需求依旧较大。但市场存在传闻说聚酯厂商配备的最后期限在本月15日。目前很难断言是否本周开始PTA现货需求将大幅降低，但是，由于市场普遍看好后期，即使聚酯产突然停止现货采购，预计市场上的持货商心态已经较好，大范围抛售的概率较低。就基本面来说，依旧利多PTA价格。

现货方面，由于春节的临近，市场部分贸易商离场，导致现货市场交易略显清淡，市场实盘交易有限。目前华东内贸市场主流报盘10600元/吨左右，商谈多在10500-10600元/吨左右；美金盘方面，今日市场大幅上涨，台产货源市场报盘1380-1390美元/吨，高端更有甚者1400美元/吨，但预计市场商谈多在1380美元/吨左右进行，韩产货源市场报盘1360美元/吨左右，商谈1340-1350美元/吨左右。

操作上，5日均线附近逢低买入，关注11000附近压力。