昨日,美国财政部公布的最新国际资本流动报告(TIC)显示,2010年11月,中国结束连续4个月增持美国国债的操作,11月减持了112亿美元美国国债。

2010年11月末,中国持有美国国债余额为8956亿美元,仍然是美国国债最大持有国。

2010年11月份,美国国债前五大持有者中,中国和石油输出国均减持了美国国债,日本、英国、巴西则增持美国国债。具体来看,中国、石油输出国分别减持112亿、35亿美元;英国、巴西、日本分别增持333亿、68亿、22亿美元。

华泰联合证券分析师陈勇表示,从战略层面看,持有大量美债是正确选择;但若从战术层面看,则可以根据即期的实际情况做一些波段性的调整,也会出现一些策略性的减持。

人民银行近日公布的统计数据则显示,2010年末,国家外汇储备余额为28473亿美元,同比增长18.7%。这意味着,我国持有的美国国债规模接近外汇储备资产的近三分之一。

昨日,央行副行长、国家外汇管理局局长易纲发表的署名文章坦承,大规模外汇储备经营不仅受市场容量约束,也受制于东道国的态度,大规模外汇储备资产摆布面临着越来越大的挑战。

一位美国哈佛大学学者表示,美国国债的安全主要面临三种风险:违约风险,即债券到期美国财政部不还钱;通货膨胀,如果发生通货膨胀,美元在美国的购买力将下降;美元贬值风险,即美元在国际上和其他货币相比较的贬值。

事实上,尽管美国国债存在上述风险,但在当前的世界经济格局下,除了美国国债与美元资产之外,可供中国选择的币种类型和资产类型,其实相当有限。

1月15日,中投公司副总经理、首席风险官汪建熙在出席“第四届国际金融市场分析年会”时也表示,一个资产类别,不光有信用风险和市场风险,还包括流动性风险。而美债市场则是世界上最大的债券市场,流动性最好。

陈勇表示,美债规模庞大,中国庞大的外汇储备投向美债不会引起其价格剧烈波动,若大量投向其他资产都将引起其价格的剧烈波动。

事实上,在风险较高时,投资者均试图持有美元,美元是一个比较有效的避险工具。汪建熙认为,从这个意义上来说,美元可能会有一些贬值,但是哪个货币拿着心里踏实？相比较而言还是美元最踏实。