新湖点评：

今日商品市场表现强势，均以张报收，尤其是橡胶大涨4.9%。在隔夜美棉涨停的强势带动下，郑棉1109合约再创本轮反弹新高，面临3万整数关口。截至收盘，郑棉1109累计上涨580元/吨，报收于29685元/吨。今日CF1109成交量较上交易日放大21738手至494944手，持仓增加14380手，1201上市后，由于价格优势，1111的持仓逐渐转向1201合约。从多空力量对比来看，今日1109多单开仓略微占优。

19日，CCIndex 328小幅上涨6元/吨，报27753元/吨；而国际棉价较前日大幅上涨，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价29573元/吨，滑准税价29926元/吨，国外棉价领跑国内。今日郑棉1109较328价格指数溢价1932元/吨。

上周五（14日）我国央行调增准备金0.5个基准点，但商品市场对此反映较为平淡。目前棉花市场中利多传闻较多，一方面是澳洲的洪灾对于昆士兰南部的棉花产区影响较大；另一方面，印度纺织部维持93.5万吨的出口配额不变。另外，据棉花网最新的报道来看，虽然目前美国大部分地区地面积雪，但南部半数地区（除加利福利亚州以外）均出现中度/重度旱情，可能影响今春农民的植棉意向。长期预报显示，干旱天气持续到5月份，因此棉花播种、早期发芽甚至籽棉单产都将受到一定影响。我国黄河流域（山东、河南）棉花主产区也在遭遇比较严重的干旱，对于棉花下年度的播种也有着潜在的不利影响。而且，目前国内外谷物价格的普遍上涨，或将压缩明年棉花的种植面积。这些因素都是提振短期棉花市场的因素。

目前，有的纺织厂已经提早放假，一方面是订单不足，库存压力较大；另一方面也有来自工人想提早回家过年的压力。春节过后，沿海纺织企业或将在次面临招工难的问题；人工成本也有再次上涨的可能。间接对纱线价格，包括棉花价格构成支撑。

从目前的棉花基本面和技术表现来看，如无意外利空刺激，棉花价格难现深幅调整，我们继续看好节后行情。如期货1109价格能回落至28500-29000区间，仍可逢低布局。