今日郑棉主力1109合约继续在高位震荡整理，全天较昨日结算价小幅上涨110元，收盘报每吨29640元。需要注意的是，郑棉在近期上涨过程中，主力合约成交量没有放大，今日反而减少了2万手，仅为47万手，没有主力资金介入的信号。投资者可以继续观望，待方向明确后再进场。

国际棉价仍处于高位，隔夜美棉继续上涨，3月合约上涨3.5美分达到148.94美分。今日进口美棉M级报价为177.69美分，较昨日上调2美分，按滑准税计算为每吨30311元，高于国内现货价格，也高于9月合约价格，为郑棉期货价格提供了较强的支撑。

国内现货市场上除个别纺织企业棉花库存较为充足外，大部分纺织企业均采用随用随买的策略，目前山东部分纺织企业已经放假，但采购部的人员仍然上班，负责棉花采购。在棉花现货资源较为紧俏的情况下，企业较为担心节后棉花价格继续上涨。

目前主要的利空因素是国家宏观和微观的调控政策。今日公布的12月CPI数据为4.6%，较上月下调了0.5%，显示在国家综合调控措施影响下，物价过快上涨的趋势有所抑制。但由于长期通胀压力仍在，未来加息预期仍然存在。

在没有重大利空或利多消息出现以前，郑棉仍将维持高位震荡的态势，近期有望上摸3万元高点。在在成交量没有显著放大的情况下，不建议高位追多，谨慎观望为佳。