新湖点评：

今日商品市场和股市整体表现较弱，多数品种以跌报收。隔夜美棉延续上涨势头，国内现货市场价格坚挺，郑棉今日继续维持高位震荡。截至收盘，郑棉1109累计上涨110元/吨，报收于29640元/吨。今日CF1109成交量较上交易日缩小19982手至474962手，持仓减少1358手，1201上市后，由于价格优势，1111的持仓逐渐转向1201合约。从多空力量对比来看，今日1109多单平仓略微占优。

20日，CCIndex 328小幅上涨59元/吨，报27812元/吨；而国际棉价较前日大幅上涨，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价29921元/吨，滑准税价30271元/吨，国外棉价领跑国内。今日郑棉1109较328价格指数溢价1828元/吨。

尽管今日商品市场和股市走势普遍较弱，但棉花良好的基本面仍然支撑郑棉维持29000以上的高位。据新疆业内人士反应，多数团场皮面已经售罄，地方企业手中的货源也所剩不多。目前国际市场上，美国棉花可出口余额不足、印度短期内增加出口配额无望；国内高等级棉今年产量仍不佳，地产棉多数为4级；在节后市场回暖时，高等级棉仍将会是抢手货。

从今日公布的12月纺织品、服装零售数据来看，同比、环比数据均有明显上涨，内销市场依然较旺。

由于国内市场下游订单在春节前难现实质性好转，因此郑棉近期的表现较美棉略弱。尽管美棉已接近12月下旬的高点，但郑棉3万整数关口压力仍较为明显。

本周的美棉周度销售报告将在周五（21日）晚公布。

从目前的棉花基本面和技术表现来看，如无意外利空刺激，棉花价格难现深幅调整，我们继续看好节后行情。如期货1109价格能回落至28500-29000区间，仍可逢低布局。