股指：
1、 周四股指期货期现市场再现破位暴跌，并完全回吐前两日涨幅，期指2月合约盘中一度贴水，沪指收盘失守2700点，各板块全线杀跌。
2、国家统计局公布12月份和全年宏观经济数据，12月通胀数据基本符合预期，市场关注的焦点集中于1月份的通胀形势上，而经济增速超预期，也为政府紧缩性政策提供空间。
3、受准备金缴款和春节假期双重因素影响，加上央行逆回购对市场心理层面的冲击，20日市场资金利率在前一交易日大涨的基础上再度飙升。交易员表示，节前资金利率高位运行基本已成定局，短期内市场资金面紧张状况难以缓解。
3、继新年首周11只新股申购后，下周新股上网节奏再度升温，又将有14只新股上网发行。分析人士表示，由于近期新股破发频现，市场申购意愿下降，下周网上网下申购资金预计约万亿，难言超过首周水平。
4、周四美国股市收低，资源板块领跌。美国就业与房地产市场数据好于预期。中国货币紧缩政策可能加码的前景令投资者感到担忧。
5、通胀压力持续较大情况下，紧缩性货币政策频繁出台，令市场对政策面难以形成一致预期，股指继续维持弱势。

橡胶：
1、由于下游压力比较大，呼吁声比较急，4万以上需要关注国家政策
2、形成技术突破，沪胶连续与国外严重倒挂后，后期将朴涨
3、SICOM3号20号持续大涨，按照比价国内已经很低，价差创历史新高，按照我们的估计即使国家抛了储备，当前的内外比价依旧具有优势，国内没有多大下跌空间。抛储备反而会利空出尽
4、国内交投气氛因此得以提振，保税区现货成交量大举放大，经过长期观望工厂被迫进行节前备货，虽然下游会延长节日放假，但放假回来后依然没有胶，还的从市场买
5、持仓上多空主力对决，有利多头，大地从头寸布局看是战略抛空，但昨天空头主动砍部分仓，
6、海外供应旺季即将过去，天胶整体供应趋少
小结：国内将朴涨，如果国家抛储的时间点有出入，国内将按照复合胶的比价去寻找行情高点

金属：
1、LME铜成交15.5万手，现货三个月升贴水B15.0，库存减少1225吨，注销仓单减少750吨，持仓减少5063手，铝成交15.8万手，持仓减少43699手，C24.0，库存增加650吨，注销仓单增加2600吨，锌现货三个月升贴水C16.0，减少10735手，铅现货三个月升贴水B44.0，库存增加2425吨，持仓减少6217手。沪铜持仓减少1.7万手，沪锌持仓增加1.7万手。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜现货报价贴水350元/吨到贴水150元/吨，平水铜成交价格70950-71050元/吨，升水铜成交价格71050-71200元/吨，下游接货意愿较昨日增加，但仍无往年大量备货的迹象，贴水较昨日收窄，前期套利盘平仓，市场货源增多。今日沪期锌区间震荡，主力合约于19100-19200元/吨低位运行，现货市场有价无市，买盘兴致低迷，0号锌成交价在18550-18600元/吨区间，对1104合约贴水在600-620元/吨区间，主力成交集中在低位，1号锌成交价在18500元/吨附近，锌价持续处于盘整状态，市场多持观望心态，等待锌价走出盘整格局。
3、中国12月精铜产量44.4万吨， 环比略增。 12月铜材产量继续回升至新高，全年铜材产量同比增12%。 2010 年未锻造铜及铜材进口量持平于2009年。12 月份原铝产量略回升，但未见明显的复产迹象，产量依然在限电后的水平上。铝材产量进一步创出新高。2010 年全年原铝产量同比增 20%，铝材产量增幅 26%。 12 月份精炼锌产量略有回升，锌精矿产量大幅增长至月度单产新高的 45.6 万吨。全年精炼锌产量 523 万吨，同比增幅 19%。2010 年锌精矿全年产量同比增加 23%。12 月份精炼铅产量有所回落，因河南等地的限电。而铅精矿产出环比有所增加。 精炼镍12月份产量达到年内新高2.04万吨。但是从全年角度来看，2010年国内精炼镍产量20.72万吨，而2009年产量为 20.79万吨，同比略有下降。12 月精炼锡和锡精矿产量都上升。全年锡矿产量 6.8 万吨，较 2009 年的 6.55万吨增长 3.8%。精炼锡产量 15.37万吨，较去年的 13.97万吨增长10%。
4、欧洲最大铜冶炼企业Aurubis周三表示,中国计划将电网现代化,由此可能将进口更多铜,同时将提高中国铜价。
5、金属咨询公司VM Group称，全球铜市料出现短缺，2011年缺口至少45万吨，这将推动铜价至11000美元。
6、IAI公布，2010年12月铝产量为212.8万吨，较11月的205.8万吨增加7万吨。
7、前苏联最大的锌生产商Kazzinc2010年锌产量300814吨，较上年微幅减少0.1%，铅产量增加27.5%至100789吨。
结论：我们数日提示金属调整的风险近两日得到验证，虽然我们预计这种调整仍将延续，但因整体基本面仍然向好，不可过分追空，尤其是铅锌等原涨幅不大的品种。

钢材：
1、国内建筑钢材市场价格稳中小幅上涨。各地出货水平均不高，价格涨至一定高位后，市场库存并没有消化，前期备货商家也开始谨慎，资源流通不畅，加之部分商家出货意愿不强，导致整体出货量继续下降
2、必和必拓四季度铁矿石产量增长4%至3370万吨；由于受持续洪涝灾害影响，公司在昆士兰州的煤产量下降30%，焦性煤的产量比上一季度同比下降24%。
3、12月国内粗钢产量为5152万吨，同比增长6.3%，日产粗钢为166.19万吨，较11月减少1万吨。2010年粗钢产量为6.2665亿吨，同比增长9.3%。
4、中钢平10月空头增5月多头.永安和摩根减持5月多头。
5、上海3级20mm螺纹钢4750（0），上海6.5高线4730（0），上海4.75热轧板卷4700（+20），66%河北唐山精粉1400（0），唐山二级冶金焦1900（+20）
6、小结：成本推动预期、部分备货需求、市场整体库存水平少以及期货远月贴水因素利于螺纹，不过复产带来的市场库存持续上升、螺纹毛利较高和需求淡季，令螺纹的远期空间不看高。

黄金：
1、受技术性抛压以及市场对中国或将进一步收紧政策的担忧影响，金价大幅走低。
2、2010年12月美国NAR成屋销售年化月率增长12.3%，折合成总数年化为528万户，预估为增长4.5%，折合总数年化489万户。
3、美国1月15日当周初请失业金人数减少3.7万人，至40.4万人，预期为42.0万。
4、亚洲黄金实物需求仍十分充沛，尤其是中国，其金条溢价达到两年高点
5、SPDR黄金ETF基金维持在1251.433吨；巴克来白银ETF基金减持48.62吨白银至10526.7吨。纽约证券交易所铂金ETF基金维持在44.23万盎司，钯金ETF基金维持在111.82万盎司。
6、美国十年期实际利率维持在0.99；Vix（美股风险厌恶情绪）上升0.68至17.99；金银比价大幅升至48.88
7、国内金价比国内AU(T+D)高估0.3元，比国外高估4.2元。
8、Team Asset策略基金(Team Asset Strategy Fund)投资组合经理James Dailey表示，短期内，因欧债危机而引发的大量避险买盘已经多少受到限制。预计黄金将经历一波较大的修正走势
9、小结：基本面因素继续推动金价维持高位走势，欧元区主权债务危机、中期通胀预期以及宏观经济面临的不确定因素等都将支持金价在中期上涨，短期因为欧洲债务危机缓解以及美国经济走好给金价带来一定下行压力。

豆类油脂：
1、大连盘豆类油脂期货跟随美豆弱势调整，阿根廷降雨改善作物单产潜力。大豆减仓648手，豆粕增仓7300手，豆油增仓14118手，棕榈油增仓1036手，菜油减仓170手。棕油现货涨50，豆油和菜油现货未动，基差大幅走强。对于豆粕,饲料企业有备货需求，加上后期大豆到港量环比偏小，到港成本上升和油厂开机率下降，豆粕现货价格已经启动，豆粕基差再次升水，59价差也走强到1多半月来的最高。夜盘CBOT市场因布宜诺斯艾利斯谷物交易所称阿根廷2010/11年大豆产量料将稳定于4700万吨而出现大量买盘支撑价格。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-2.2%，进口大豆5月压榨利润为-0.9%，9月压榨利润-0.1%；1月压榨利润为4.9%。豆油现货进口亏损479，豆油5月亏损576，豆油9月亏损195。棕榈油现货进口亏损688，5月进口亏损311,9月进口亏损141。
3、广州港棕榈油现货报价9900 (+0)；张家港大厂四级豆油现货报价10300 (+50)，成交清淡；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3500 (+0)，成交清淡；南通菜籽油现货报价10100 (+0)。青岛港进口大豆分销价4200(+0)。
4、国内港口棕榈油库存32.8(-1.4)万吨，国内港口大豆库存655(+8.6)万吨，棕榈油和大豆的库存消费比都比较低。
5、阿根廷2010/11年大豆产量料将稳定于4,700万吨--布宜诺斯艾利斯谷物交易所。
6、中国赴美贸易代表团将签定大豆采购协议。
7、阿根廷农户罢工，大豆和谷物销售减少81%。
8、ITS:1月1-20日马来西亚出口棕榈油852,607吨，较12月1-20日的出口量的776,910吨增长9.7%。ITS数据低于市场预期，之前市场预期为860,000-886,000吨。
9、注册仓单数量如下：豆油2671手(+0)，大豆10679手(+12)，豆粕286(+0)，菜籽油14588(+0)。
10、中粮等现货企业在豆粕上增空单4173手，在豆油上增空单371手，在大豆上增空单114手，在棕榈油上平空单79手，在菜籽油上增空单325手。
11、美商品基金买入大豆1000手，卖出豆油3000手，买入豆粕500手，买入小麦2000手，买入玉米5000手。
小结：
大豆涨势基本确立，密切关注欧洲问题和中国政策。

PTA:
1、原油WTI至88.86（-2.00）；石脑油至870（-10），MX至1057（-10）。
2、亚洲PX至1614（-5）美元，折合PTA成本9662.25元/吨。
3、现货内盘PTA至10650（-50），外盘台产1358（+1），进口成本11263.87元/吨，内外价差-613.87。
4、PTA装置开工率97.5（-0）%，下游聚酯开工率83（-0）%。
5、受天气影响，江浙地区主流工厂涤丝产销疲软，多数工厂为5-7成，少数较高8-9成，局部地区部分较低仅为2-3成；涤丝多数品种继续有50-100元的上涨。
6、中国轻纺城面料市场总成交量404（-34）万米，其中化纤布368（-21）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂15-30天。
因受中国经济数据和库存增加打压，周四美原油期货WTI油价大幅下跌， PX也高位回落；而下游涤丝产销出现疲软态势，涤丝价格也有上涨乏力的迹象，加之PTA获利盘的出现；PTA回落仍有持续的可能，但下跌空间不会过大，中长线的多头可寻低适当介入。

棉花：
1、20日主产区棉花现货价格：229级新疆28887(+76)，328级冀鲁豫28100(+160)，东南沿海28071(+142)，长江中下游27961(+138)，西北内陆27699(+93)。
2、20日中国棉花价格指数27812(+59)，1级29237(+121)，2级28801(+97)，4级27198(+88)，5级25808(+47)。
3、20撮合成交26500(+10500),订货量87660(-40),1101合约结算价28623(+50),1102合约结算价28871(+51),1103合约结算价29104(+62)。
4、20日郑棉总成交535954(-47378),总持仓374250(-1268),105合约结算价29425(+180),109合约结算价29700(+170),201合约结算价26460(+80)。
5、20日进口棉价格指数SM报180.83美分(+2.03)，M报177.45美分(+2.08)，SLM报171.79美分(+1.99)。本日提货美国CA M报177.69美分/磅(+2)，滑准税下港口提货价30311元/吨(+332)，1%关税下折29961元/吨(+335)。
6、20日美期棉ICE 1103合约结算价152.94美分(+4),1105合约结算价147.27美分(+3.96),1107合约结算价140.36美分(+3.96)。
7、20日美期棉ICE库存121874(+3766)。
8、20日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至35550(0)，42980(0)，29260(0)。
9、20日中国轻纺城面料市场总成交量404(-34)万米，其中棉布36(-13)万米。
国内现货棉花报价大幅上涨，成交一般，下游尽管春节补库基本结束，但因很多业内人士看好节后行情有囤货动作，纯棉纱报价仍在陆续调涨；目前，下游部分中小企业陆续开始放假，尽管短期供求矛盾并不突出，但全年度大的供需缺口仍然存在，棉价受到强劲支撑；外盘方面，因供应忧虑持续，美期棉ICE再度涨停。综合各方面情况看，郑棉CF1109振荡攀升的态势仍将保持，而年前3万关口阻力位有突破的可能。
LLDPE:
1、LLDPE现货价格近期持稳，后市期现价差有回归需求，近期期货调整现货走稳。
2、7042石化出厂均价11300（-22)，石脑油折算LLDPE生产成本10603（+23)。
3、现货市场均价11123（+10)。华东LLDPE现货价为10900-11300，华东LLDPE上海赛科企业价11500(+0)，中石化华东企业价11300(+0)，中石油华东企业价11000(+0)。
4、隆重报东南亚进口LLDPE中国主港价1410（+0)，折合进口成本11347，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1460美元，折合进口成本12138元/吨。华东地区进口的LLDPE价格为11000-11250元/吨。
5、短期基本面支撑下原油仍将持稳，目前高位以震荡调整为主，阶段性上行空间有限。
6、后市重点关注淡季市场调整需求，在原油震荡态势下，行情仍将走稳。短期内下游需求疲软，另一方面过高的期现价差拖累主力合约走势。临近春节，下游工厂工人陆续返乡，且年前备料基本完成，近期走势以压缩期现价差为主，目标位大致为11800平台，等待淡季调整期期货升水回落后的买入投资机会。
PVC:
1、东南亚PVC均价1016美元(-0)，折合国内进口完税价为8223。
2、华东乙烯法均价8275(-0)，华东电石法均价7900（-0）。
3、产销地价差475（-0）。
4、华中电石价3775(-50)，成本较低的电石法厂商生产成本7387，电石供应宽松，但由于成本支撑，下行空间不大。东北亚乙烯均价1255美元(+0)，折合国内乙烯法PVC生产成本约7629。
5、电石法PVC：小厂货源华东市场价7820-7830，大厂货源华东市场价7820-7870；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8000-8250，高端乙烯料PVC华东市场价8250-8450。
6、春节将至，下游企业观望为主，需求持续疲软，近期PVC价格相对较弱。但是上游电石价格受成本支撑，下行空间不大，料近日无大幅下跌可能，加上春运期间运输成本相对较高，因此近日PVC价格仍有支撑，将以维稳为主。
燃料油：
1、美国原油期货周四下跌逾2%,因美国原油库存意外增加,以及市场担忧中国通胀可能导致该国进一步紧缩货币政策。Brent原油转回正价差。取暖油裂解差涨0.61美元/桶，汽油裂解差跌0.48美元/桶。
2、EIA公布截止上周五的周度库存增幅超预期：原油库存增加262万桶，预期减少；汽油增加444万桶，馏分油增加104万桶，均超预期；原油加工量下降39万桶/日，开工率83（-3.4）；原油进口增加10万桶/日；总库存增加236万桶，总需求增加17万桶/日。
3、美国天然气市场周四涨2.94%收在冬季最高位，因公布的周度库存下降大幅超预期，冬季最冷的时期或已到来。
4、周四伦敦Brent原油（3月）较美国WTI原油升水7.8%（+0.89%）。WTI原油次月对当月合约升水比率为1.53%（+0.25%）； Brent 现货月转为贴水0.06%。周三WTI原油总持仓增加1.4万张至150.6万张（处于07年11月以来高位）伴随原油跌0.57%。
5、周四亚洲石脑油月间价差3（+0）处于半个月高位；裂解价差2.1（-0.79）处于3个月低位。
6、周四华南黄埔180库提估价4715元/吨（+0）；华东上海180估价4675（+0），舟山市场4660（+0）。
7、周四华南高硫渣油估价4150元/吨（+0）；华东国产250估价4350（+0）；山东油浆估价4125（+0）。
8、黄埔现货较上海燃油5月贴水133元（-33）；上期所仓单511400吨（+0）居历史次高点。
9、机构观点，仅供参考：
高盛报告（1月11）极端的天气状况导致美国需求下滑而欧洲和中国的需求上升。同时，即便美国其它地区的库存恢复至更正常的水平，但中部的供应过剩又对WTI 油价造成打压。预期WTI原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
小结：EIA库存报告显示原油库存增加，市场预期减少；汽油馏分油库存增幅均超预期；总库存增加236万桶。取暖油裂解差涨0.61美元/桶，汽油裂解差跌0.48美元/桶。亚洲石脑油裂解价差处于3个月低位。华南180持稳，华东180持稳，山东油浆持稳；上海燃料油期货仓单居历史次高；FU1202合约及后续合约挂牌上市后，执行新规则；合约质量标准的修改导致旧仓单注销将给2011年燃料油市场带来进一步的压力。高盛报告（1月11）预计原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
白糖：
1：柳州中间商报价6980（+0）元；柳州电子盘10014合约收盘价6926（-11）元/吨，11054合约收盘价7115（-23）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水-67（+26）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-137（+26）元/吨；柳州5月-郑糖5月=68（+3）元，昆明5月-郑糖5月=-64（-2）元；
云南大规模开榨，滇桂价差修复；电子盘可供交割库存增加；
上个交易日注册仓单量2829（-63），有效预报1466（+1066），产区及西部区仓单流出；
2：新糖逐渐进入市场，国储糖逐步出库，销区库存相对薄弱，有补库需求，糖厂集中开榨；
3：ICE原糖3月合约上涨0.42%收于31.31美分，泰国进口糖升水1（+0.2），完税进口价7856元/吨，进口亏损876（+41）元，巴西白糖完税进口价8438元/吨，进口亏损1458（-3）元，升水1.85（-0.1）；
4：埃及2011年计划进口100万吨白糖，60万吨原糖；巴基斯坦拒绝进口印度糖，担心过剩供给损伤国内糖市；
5：多头方面，珠江加仓1064手，渤海增仓2375手；空头方面，中粮加仓676手，华泰减仓1499手；
6：大雪可能影响外运，前期霜冻可能造成部分蔗区减产；
小结：
A：外盘月差反弹走高，巴西天气状况将决定后市；
B：基差走弱，部分销区库存仍然不足，高位震荡概率高； 
玉米：
1：大连港口平舱价2080（+10）元，锦州港2070（+0）元，南北港口价差70（+0）元/吨；
 大连现货对连盘1105合约升水-115（+32）元/吨，长春现货对连盘1101合约升水-265（+22）元/吨；大连商品交易所玉米仓单1199（+0）张；
 1月船期CBOT玉米完税成本2549（-47）元，深圳港口价2150（+0）元/吨；
 DDGS全国均价1641（+7）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4350（+0）元/吨；
 大商所1105合约与JCCE1104合约大连指定仓库交货价价差为95（-18）元/吨；
2：USDA下调南美及美国产量，库存消费比继续走低；1月的报告没有下调玉米的种植面积，接下来争地问题可能引起CBOT品种强弱分化，有观点认为低于6美元/蒲式耳的现货价格不足以激励农民扩大玉米种植面积；
3：有观点认为美国玉米相对澳洲小麦有价格优势，中国国家主席访美，采购预期带动CBOT农产品上涨；
4：18临储拍卖成交率及均价小幅下降；玉米收储重启，中粮停收为国储让路；
5：多头方面，中粮期货加仓1568手，鲁证减仓5550手；空头方面，国投减仓1544手，新湖减仓2855手；
小结：
A：全球玉米供需趋紧，俄罗斯、中国进口需求较大；
B：基差走弱，投机多头介入，国储收储价格不及预期，9月合约目前抛压较重；
早籼稻：
1:近期江西局部价格小幅攀升，江西九江收购价2100（+0）元，长沙2140（+20）元；安徽芜湖大米批发市场报价2000（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2160（+0）元，新余市粮食局收购价报价2080（+0）元，江西吉水县粮食局收购价2280（-40）元，衢州市出库价2120（+0）元，出库价参考价值较高；
注册仓单7706（-60），有效预报572（-51）；
2:粳稻价格，哈尔滨2780（+0）元/吨，吉林2900（+0）元/吨，南京2800（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2370（+0）元/吨，合肥2150（+0）元/吨，九江2350（+10）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3240（+0）元/吨，九江早籼米3320（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3640（+0）元/吨，九江晚籼米3620（+0）元/吨，武汉晚籼米3400（+0）元/吨；
4: 整个稻米的基本格局：根据汇易提供的供需平衡表，稻米整体库存在下降，10/11作物年度供需趋紧，但国家早籼稻库存充足；
5：籼稻现货上涨压力较大；
6：多头方面，整体变化不大；空头方面，国投减仓364手；

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