近期，相对于能源化工板块的明星品种天胶、PTA来说，PVC的走势则显得较为疲弱，在8200元附近来回振荡，滞涨现象较为明显。那么，目前的PVC市场是否具备大幅补涨的条件呢？
　　一、强势原油难领PVC大幅上涨
　　目前，正处于欧美取暖油的消费旺季，加上美原油商业库存持续降低，基金净多头寸持续增加，依托美联储宽松的货币政策，国际油价近期表现较为强势，90美元已被踩在脚下，依照目前的情况看，油价似乎还有进一步上行的冲动。与此同时，国内PVC期价却一直在相对低位徘徊，同原油的强势上行形成了极为明显的背离态势。
　　我们认为，单单依靠原油价格的强势上行，并不能使得PVC期价走出大幅补涨的行情，毕竟我国的主流PVC是依靠电石法生产的，真正推动其生产成本上行的是电石的价格，原油价格的上行，从理论上讲只对剩余的20%的乙烯法PVC有直接提振作用。从目前的市场结构看，原油价格的变动对PVC价格的影响更多的是在心理层面。因此，强势原油只是在一定程度上限制了PVC期价的下行空间，但要靠它提振PVC价格大幅上行则有难度。
二、电石价格一季度难给力
　　随着“十一五”减排目标的提前完成，节能减排政策进入了阶段性低潮期，前期一直受到政策高压的电石行业的产能得到了集中释放，各电石厂家加班加点生产，希望多挽回些因拉闸限电而造成的损失。受此影响，电石的供需面发生了更本性逆转，前期供不应求的状况彻底改善，电石价格也因此出现了接近千元的大跳水。
　　另外，作为电石法源头材料的煤炭价格，近期在国家发改委的严格调控下并未受到冬季需求旺季的带动而大幅提高，价格始终保持在相对稳定的水平。
　　2011年是“十二五规划”的第一个年头，我们预计，今年一季度节能减排还会继续推进，但力度或将较去年下半年明显减弱。同时，PVC目前仍旧处在传统消费淡季，生产厂家开工率降低，对电石需求下降，加上国家对煤炭价格的严格控制，未来2至3个月内，电石价格很难走出给力的表现。
三、现货上行难度大，潜在套保盘虎视眈眈
　　目前，PVC行业正处在传统的淡季需求时节，下游加工企业多准备放假过节，房地产行业由于天气原因也处在施工低潮期，加上市场对于电石价格预期普遍比较悲观，我们认为，在今年4月之前，PVC现货市场很难出现大的起色。
　　由于电石价格连续下挫，电石法PVC的生产利润出现了很大程度的好转，主流电石法PVC的生产利润回升至500元/吨左右，在此利润水平下，PVC厂家压盘提价的冲动明显不足，因此，PVC现货价格的上行也将压力重重。
在PVC现货市场低迷状况下，若PVC期价独自大幅上行，必然招致大量的潜在套保盘的卖压。从理论上讲，当PVC期价超过现货市场价格500元/吨时，现货企业就有了比较强烈的卖出保值的冲动。因此，在未来现货市场难以大幅走强的背景下，PVC期货价格也很难脱离现货走出独立的上涨行情。
后市研判
　　我们认为，强势原油在一定程度上限制了PVC期价的下行空间，但提振其价格大幅上行也确有难度。另外，由于电石价格在一季度难有起色，加上PVC传统消费淡季的影响，PVC现货价格大幅走高缺乏支撑。虽然近期有着南方冻雨、春运高峰等短期炒作题材，但在PVC本身偏弱的基本面影响下，其很难像其他主流品种那样走出接近甚至创出去年11月初的高点行情。我们预计，本轮PVC的反弹行情目标不会太高，反弹第一目标位在8450元/吨，若能有效突破此压力位，第二目标位在8750元/吨。