自1月7日开始，大连PVC大跌4.4%重新进入前期振荡区间8000—8350元/吨一线，成交量日益萎缩，持仓量也从最初的近9万手下降至不到7万手，资金持续呈净流出状态。春节临近，各项工程也基本停工，市场需求降至年度低点，年前PVC难有起色。到了年后，随着各项工程的开工，在全球通胀环境短期难以缓解的大背景下，PVC有望再度启动上涨行情。

春节前后流动性趋紧，措施频出

1月20日，国家统计局公布2010年中国宏观经济数据，2010年中国GDP同比增长10.3%，全年CPI上涨3.3%，12月份CPI上涨4.6%。自2010年11月份开始针对物价上涨推出的一系列措施开始发挥作用，物价上涨得到一定遏制，但12月份的CPI数据超预期，显示通胀压力仍然较大。最近一个月，全球面临严重的自然灾害威胁：欧洲大陆暴雪连连；澳大利亚、巴西洪水肆虐；中国北方又遭干旱……全球各地自然灾害直接影响到来年农产品的供应。此外，12月份房地产销售及价格数据又有抬头的趋势，2011年我国仍然面临着较大的通货膨胀压力。

1月14日，央行宣布从1月20日起上调银行存款准备金率0.5个百分点，这次上调存款准备金率表明政府还将采取各种措施抑制市场上流动性过热的问题，从目前宏观形势来看，春节附近或许会有第三次加息。整体来看，在政府部门措施频出的情况下，股市乃至其他资本市场都会受到一定压制，投资者的热情受到了一定打压，年前难有出色表现。

上游电石价格企稳

2010年年末至今年年初，各地区的节能减排陆续结束，不少电石厂家逐渐恢复生产，虽然目前开工率仍然较低，但已经促使电石价格自高点开始下滑，目前市场上电石华北地区送到价在3650—3900元/吨。虽然电石供应开始恢复，但恶劣天气使不少地区的电煤供应受到了较大影响，同时澳大利亚罕见的洪灾也进一步加剧了国际市场煤炭供应短缺，国内煤价也出现了小幅上涨，这直接影响到电石的生产。短期来看，电石价格逐渐企稳，并开始窄幅振荡。长期来看，山西等煤炭高产区的资源整合将在一段时间内对煤炭价格有一定支撑，同时对高耗能企业的关停也会抑制电石的大规模生产，综合来看，对PVC价格会形成一定支撑。

下游需求将在年后恢复

临近春节，各项工程已大多停工，同时受大雪影响，部分坚持作业的工程也不得不停止施工，现在正是一年中需求最为清淡的时候。另外，由于对年后的行情不是很确定，不少有年前备货习惯的厂商也暂停在年前入货，库存水平保持在较低的位置，PVC现货交易基本陷于停滞。但从年后开始，随着天气的逐渐好转，各项建设工程陆续开工，对PVC的需求会呈现缓慢回升的态势。虽然2011年国家将继续对房地产市场严厉打压，但“十二五”规划中基础设施的建设仍将是重点，同时还会加大民生建设，全力推进保障房的供应。长期来看，虽然商品房建设因受国家调控影响会对PVC的需求形成一定压力，但各项工程及保障房建设在一定程度上保证了未来对于PVC的需求仍将处于高位。

笔者认为，临近春节，不少投资者选择撤离市场，PVC年前将继续窄幅振荡，市场难有上佳表现，年后随着需求的逐渐释放，PVC有望重新启动行情。