临近春节，国内金融市场风云变幻。上周，国内A股大起大落，并连累国内外铜价回调。目前，虽然很多投资者通过各种各样的分析，对长期铜价走势有一定的理解，但短期内，特别是对于春节长假前后沪铜的走势会感到一定的迷茫，到底是继续回调，还是触底回升？春节前后怎样操作才能躲过长假风险，甚至还有一定的斩获？下面，笔者主要通过对历年来的铜市数据进行分析来看铜价发展趋势。

通过对2005年以来6个春节前后沪铜的变化来看，无论是节后的第一个交易日，还是第一周，沪铜基本呈现上涨态势。唯一一次例外出现在2009年，当时市场还处在金融危机后期，虽然节后开盘第一天下跌2.6%，但随后的几个交易日却大幅上涨，节后第一周上涨11.6%。也就是说，2005年至2010年的6个春节长假过后，按周K线图来看，均出现了上涨行情。究其原因，可能主要有以下3个方面：首先，国内的春节气氛感染国内投资者；其次，春节之后，铜市消费逐渐步入旺季，沪铜对此提前产生预期；最后，我国是铜消费大国，对外依存度高，国外卖家趁国内长假休市期间，大肆抬高铜价，赚取更多利润。受此3方面因素的影响，造就了这种普涨的春节效应。当然我们这里指的更多是短期效应，如果把时间段加长，结果将变得较为复杂，这种行情出现的几率也有所下降。

历史数据只能作为参考，今年春节能否复制这一规律，仍然需要当前市场环境的配合。

世界金属统计局上周三公布的数据显示，去年前11个月，全球精炼铜市场供应短缺9.7万吨，2009年同期为供应过剩27.6万吨。而早些时候公布的去年前10个月全球精炼铜市场是小幅过剩6.8万吨。短短一个月的时间，市场的供应短缺就达到了16.5万吨。

美国劳工部近日称，截至1月15日当周，首次申请失业救济人数减少3.7万人，至40.4万人。与此同时，美国全国地产经纪商协会公布的数据显示，经季节性因素调整后，去年12月份成屋销量增长12.3%，折合成年率为528万套。两项数据表明近期美国的宏观经济还是比较乐观的，经济复苏在稳步进行。另一方面，德国经济部最近公布的一份报告草案显示，德国净债务仅为400亿欧元左右，低于此前预计的480亿欧元，并预计今年的经济增速将达到2.1%以上，高于此前预测的1.8%。德国作为欧洲经济的引擎，良好的保障了欧洲经济的相对稳定。

上周，国内外铜价回调，国内的紧缩政策为主要影响因素。无论是对未来通胀的抑制，还是对国内高房价的打压，国内政策的收紧恐都要持续，在一段时期内或将成为一种常态。尽管如此，这并不会成为沪铜大幅下跌的理由，货币的紧缩政策不同于经济危机，它是经济恢复稳定常态的一个环节，对经济的健康发展具有重要的意义。从这一点出发，国内的调控政策不应当被视为重大利空因素。

综上所述，通过对历史数据的分析，可以看到春节后短期沪铜上涨的变化规律，同时当前无论基本面还是宏观经济的发展均支持这一结论。当然，出于对风险的控制管理，我们建议投资者应该轻仓过节，但对于有持仓需求的投资者而言，多头轻仓持有的风险要大大小于持有空头头寸。