历时一个月的盘整行情结束，胶价突破并再创新高，迈入“4万”时代。突破过程中，没有因原油下跌而止步，亦没有受其他品种调整而干扰，基本面联动金融属性再次演绎强劲之道。

笔者认为：这是国内胶价的一次补涨行为。在1101合约交割前，国内胶价远低于进口胶价格，而交割后，国内市场开始出现补涨。但这或许透露出：年假前备有现货企业会套保锁利。因此，年假前最后一周的行情我们预测为：先扬后抑。

当然，即便回落也不可轻易卖空，顺势交易才是正道，天时、地利，人和均不成熟。因此：交易策略仍是：顺势，但不追涨。

在顺势同时，笔者简述自己对近期市场焦点的一些看法，供大家参考。

1、 加息：年前加息概率不大

1月20日公布的中国2010年经济数据总体较好。其中，CPI全年增速超标不大，但有人认为GDP增长过快，因此，担心国内再次加息。笔者认为：年前国内加息的概率不大，原因如下：

首先，加息对股市伤害程度超过期市，这对于普通股票投资者来说不利，而上市公司业绩报告亦将陆续公布。

其次，存款准备金率上调时间不久。存款准备金率的上调是为了缓和信贷投放量和稀释热钱流入，而加息却会促使热钱涌入，时间太近将令调控效果打折。

再次，国内不少产业已选择提前放假，此时加息效果不佳。

2、 透视中美访谈：互惠互利，争取共赢

互惠互利，争取共赢，是笔者对中美访谈的感受。450亿订单对美国出口、就业拉动具有意义。然而，访谈前期美元却快速回落，而人民币加速升值。我们预计：访谈后，这种局面将有所改观。美元下跌的速度会放缓，同时，原油上涨亦将缓和，因为汇率大幅波动及原油快速上涨不利经济复苏。

3、 行业选择：骑虎难下

国内轮胎企业亏损面达到50%，对于行业是场噩梦。提前放假只能在时间上缓和，但不采购却万万不能。国际轮胎巨头开始采购，对于有限的供应，将倒逼国内轮胎企业入市采购，这也是推动胶价突破原因之一。虽然，行业呼声很大，但4.5万吨的抛储量解决不了问题，且在当下抛售，时机上亦不成熟。而对于天然橡胶进口关税的调整属长久之计，或许在今年中期出台。

综上所述，我们认为胶价目前仍会保持强势。因此，顺势，不做空。技术上按0.382计算，胶价可能会测试42500元/吨，而TOCOM胶指数将可能指向500。由于年假将至，我们不排除市场出现获利了结。因此，交易者请将资金管理、仓位控制放在第一。