进入2011年后，人们越来越多的从全球各国公布的经济数据中看到了经济复苏的希望，信心得到的明显的增强，“二次探底”的声音越来越远，取而代之的是“通胀”、“调控”的声音，同时，由于国际分工的不同，东西方经济复苏中的差异化越来越明显，因此在货币政策的制定上存在着明显的不同，以中国为代表的新兴经济体由于经济增长过快而导致的结构性失衡以及对通货膨胀的认识不同，在制定货币政策上明显的采取紧缩银根的方针，从而导致本币的不断升值；而美国为代表的发达国家 经济复苏中面临明显的失业率居高不下、房地产市场低迷以及国际收支的严重不平衡，因此其继续采取定量宽松的货币政策来解决其复苏的持续性。如此一来，货币资本源源不断流向新兴市场国家的趋势就难以发生根本的改变，全球流动性也就始终处于充裕的格局，在这样的格局下，全球商品整体上在资金的推动下继续维持强势的货币条件仍然具备。同时，在美国双赤字的背景下，定量宽松的货币政策令其本币始终处于弱势当中，而欧洲一些国家的所谓主权债务危机在各方共同努力下得到明显的缓解，欧元的走强也打击了美元。使得长期与美元呈现高度负相关的金属市场继续接受来自外汇市场的支撑而呈现强势运行。

美国商品期货交易委员会(CFTC) 21日公布的数据显示，最近一周货币投机者两个月来首次握有欧元多头头寸，同时增加2倍美元空头头寸。数据显示，截至1月18日当周，美元净空头头寸增加至150.6亿美元，而上周为净空头73.8亿美元。显然，市场对于欧元的信心明显增强，而美元重归弱势也就成为市场的预期。
 
　　由于美国联邦政府债务已处于约14万亿美元的历史高位，并仍在不断攀升，目前债务占国内生产总值(GDP)的比例为66%。国际货币基金组织(IMF)预计，到2015年美国联邦政府债务占GDP的比例将进一步升至85%。美国国债收益率曲线呈现了一种非常独特的走势，暗示市场担忧，如果美联储(FED)继续通过购买国债来提振经济，那么美国或将在未来几年中面临评级下调及恶性通胀的风险。近期美国国债市场的表现暗示，美国的"AAA"主权评级或将未来几年中面临下调的风险。而美国长期国债收益率升幅始终大于短期债券的升幅表明FED短期内加息的可能性很小，也明显的打击了美元。
 
　　与此同时，正在讨论中的债券回购计划将使得希腊或其他债务缠身的欧元区成员国能够从欧洲援助基金借款，并用于以极低价格从投资者或欧洲央行手中购回所发行的债券，此类回购将减轻这些国家的债务负担，这样显然有利于欧元的上涨。上周葡萄牙、西班牙发债融资的平稳进行，显示出投资者对于欧元区解决危机的信心没有动摇。西班牙周二的售债结果可谓为市场注入了一剂强心针，西班牙央行(Bank of Spain)周二公布的数据显示，该国周二发售了55亿欧元(约合74亿美元)的国债，其中45亿欧元的12个月期国债平均得标利率为2.947%，大大低于12月14日发售同品种国债时录得的3.449%的平均得标利率。此外，还发售了10亿欧元18个月期国债，平均得标利率为3.367%，12月时为3.721%的水平。葡萄周三的国债拍卖对欧元构成了最新的提振。尽管市场普遍认为葡萄牙最可能成为下一个需要援助的国家，但该国周三发行了7.5亿欧元12个月期国债，平均中标收益率为4.029%，较前一个拍卖交易的收益率大幅下降。外汇市场明显受到鼓舞，欧元持续回升同时美元快速回落，近期的震荡区间被突破，美元的弱势再度被激发出来。金属市场在传统的消费旺季即将到来之际，其强势也将由于美元的走弱而再度获得动力。