上周欧元强力拉升，市场关注点由欧债危机转向中国通胀及货币收缩预期。亚洲股市普遍下挫，带动商品及能源市场调整，短期内原油价格有所走软，这或将导致终端需求疲软的燃料油市场更加弱势。

目前阿拉斯加输油管道已经恢复运营，对于供应忧虑的担心或将慢慢减缓，原油极为浓厚的多头信心有可能减少。另外，美国原油库存再次呈现出上行的走势，美国石油分区第三区/墨西哥湾地区逆转了季节性去库存化的趋势，数据显示，该地区1月15日当周库存增加690万桶，库欣地区原油库存下降60万桶。目前，欧洲、美国中部和东部部分地区气温远高于常年水平，市场失去了寒冷天气提供的部分支撑，冬季取暖油炒作需求也将接近尾声，未来一周，若不再次出现供应面上的中断，我们预计原油市场将出现进一步下行修正的走势。

国际能源机构再次警告油价继续冲高将会威胁世界经济，据国际能源机构计算，100美元一桶的油价给全球经济造成国内生产总值5%的“石油负担”。此番言论再度给予市场持有多头思路的投资者敲响警钟。面对高位油价的何去何从市场看法不一，但心理层面的偏向性将会主导近期原油价格走势。

结合一些技术指标来看，RSI指标显示短期内原油动能有所不足，多头获利回吐或导致原油价格走软。原油下档支撑在60日均线附近。

燃料油从产业结构上说是一个空头品种，燃料油在内盘忧虑加息预期以及股市走软情况下维持弱势。投资者对于未来的预期较为不确定，一直担心国家调控，特别是对于加息仍然十分忧虑，在这样的市场背景下，尤其是原油没有出现大幅拉涨的情况下，做多动能不足，因此做空就成为了一个习惯性的选择。燃料油需求方面，依旧保持平稳。“北油南运”的运能依旧比较紧张，1月下旬燃料油“北油南运”的运费高位持续，并有小幅上涨。因寒冷天气，盘锦、营口等封冻港口必须使用双壳船，运费高企。当前华东等地的贸易商对燃料油的采购热情依然较高，但是由于多数船东都已经把船期排至农历春节后（2月中旬），或者部分船东节前准备检修，传统的节前备货行情对需求拉动影响不大。华南地区出现个别终端用户开始为节前备货，华南地区资源稍显紧张，目前正在抓紧调油，以供应节前的备货需求，但仍不足以带动混调油市场价格。昨日市场报价方面，依然全部稳定。

从技术上说，燃料油呈现出重心不断下移的局面，在原油没有出现大幅拉涨的情况下，燃料油后市仍然有下探4720一线的可能性。