去年下半年至今，在商品市场强劲上涨之际，豆粕却表现相对低调，基本是呈现跟涨态势。临近春节，豆粕需求回暖，同时市场面临油粕强弱转换时点，在油脂上行受到较大阻力的情况下，豆粕可能会出现补涨行情。
　　美豆低库存支撑期价高位运行
　　美国农业部公布的1月份月度供需报告显示，2010/2011年度美豆结转库存为1.4亿蒲式耳，是历史第二低水平，最低水平是2008/2009年度的1.38亿蒲式耳，当时低库存推升期价涨至16美元/蒲式耳以上。低库存对应高价格，按照现在美豆价格14美元/蒲式耳的水平推算，市场依然没有完全消化1.4亿蒲式耳的低库存水平对市场的影响。
　　另外，如此低库存水平还存在着不确定性。虽然阿根廷大豆产区近期出现的降雨有效地缓解了前期干燥气候对作物生长的影响，使得大豆产量不至于大幅减少，但延迟播种和后期的天气仍不确定仍会对期价构成潜在支撑。
　　并且美豆和玉米的土地之争也将提上日程，按照现在的比价来看，美豆完全没有优势，因此，为了保证美豆的播种面积，美豆期价存在补涨需求。
　　油粕强弱转换促使豆粕补涨
　　去年第四季度至今，豆油和豆粕的强弱关系一直是呈现油强粕弱格局。这种关系或于近期结束而形成粕强油弱的走势。一是从时点上来说，豆油和豆粕比价的季节性周期会在近期形成一个高点。按照历史数据统计，9月合约的油粕比价达到3.1以上的概率不足20%，达到3.23以上的概率不足10%。近期，1109合约的比值最高达到3.16，也即从历史统计规律来说，比价后期回归的概率在80%以上。二是政策对油脂价格的控制或提升油厂提高豆粕价格的需求。为了控制食用油价格的上涨，国家限定小包装食用油的价格，并连续抛储大豆和菜籽油来供应市场，以致油脂价格近期停滞不前，因此，为了保证压榨利润，油厂有调高豆粕价格的需求。
　　库存充足限制豆粕期价涨幅
　　前期豆粕价格难以形成强势上涨的一个主要原因是库存偏大，最终还得归究于豆油市场的变化。
　　去年，我国与阿根廷因为贸易摩擦停止了近7个月的豆油进口，直到近期仍没有实质性的进口豆油到港。为了弥补这一缺口，我国去年大量的进口大豆和其他油脂，其中进口大豆港口库存曾一度达到670万吨的历史高位，而压榨大豆为了满足豆油的供应还额外生产出副产品豆粕，因此，也就造成了豆粕较常年更大的产出，并令很多企业出现了压库现象。
　　目前，我国进口大豆港口库存仍在640万吨的高水平，并且政府贸易代表团又于近期在美国签订了约200万吨的进口大豆协议，那么，我国后期进口大豆的供应是非常充足的，豆粕的库存也将处于高位，并会限制价格的涨幅。
　　需求增加有利于豆粕价格走高
　　按照传统的消费习惯，春节期间我国对猪肉的消费需求会增加，而为了满足这一时点的需求增加，养殖企业早已提前备货，春节前夕恰是生猪等畜产品育肥的最后阶段，对饲料的消化也最大。然而，节日期间却是油厂停工数量较多的时候，因此，这一期间将造成需求提速而供应减速的局面，如此，必将使得豆粕的库存降低，并有利于价格的上涨。