在持续一周左右的震荡之后，郑糖市场在上周末终于有所表现企图向上突破，但盘中缩量且周一高开低走，说明市场助涨动力仍然不足。

首先关注一下隔夜外盘，主力1103合约微幅下跌2个点（-0.1%），收于32.31美分/磅，盘中曾一度上涨1%，攀升至32，65美分/磅的高点，1105期约糖价也上涨2个点（+0.1%），报收于30.00美分/磅。

近期国际糖市基本面没有太多改变，主导方向的仍是印度政府的出口政策，但似乎仍不明朗。目前正值印度和泰国的榨季高峰期，新糖大量上市给市场带来一定压力。印度国内的糖价已经连续多个交易日下跌，尽管库存较低，但本榨季市场普遍预测印度将大幅增产，产量可能比消费需求多出200余万吨。而消费疲软也是印度糖价回落的一个重要因素。另外，泰国糖产量预期也由690万吨上调为700万吨。

国内方面，昨日主产区以及各销区现货价格均有小幅上调，但郑糖期价在前期高点附近大幅减仓，明显缺乏上涨动力。观其原因主要有二，一是临近春节长假，一方面交易所调整保证金另一方面投资者顾虑节日期间基本面出现大幅变动，因此节前减仓观望者居多。二是备货高峰基本结束，而目前又处于新糖上市高峰，季节性因素决定糖价短期内承压较大。

当然，2010/11榨季的产需缺口始终支撑糖价维持高位运行，预计消费量在1400-1500万吨之间，因此即使回调空间也不会太大，但若回调较多则是进场买入良机。

目前糖价仍处于上升通道，上方压力位前期高点7500，预计后市仍以弱势震荡为主，建议节前观望为宜。