沪钢近期强势运行，RB1110合约成交量已经超过RB1105合约，成为新的主力合约，在整个换月过程中，RB1110合约也从较现货价格贴水转为升水，期现价差趋于合理。笔者认为，RB1110合约仍有上涨空间，近期如果出现大幅回调，多头仍然可以考虑中线买入。

消费淡季过后，需求将显著增加

螺纹钢作为建筑行业的主要原材料，在每年12月份至次年2月份库存都会快速上升。今年螺纹钢再次出现了冬季消费减少，库存增加的局面，但这丝毫没有影响螺纹钢在消费淡季发动较强的多头攻势，现货价格自2010年12月开始上涨幅度较为有限，但期货价格却屡创新高，RB1110合约从较现货贴水又重新出现小幅升水，换而言之，RB1110合约的上涨更多的从升水的建立上体现。

随着春节以后天气回暖，建筑工地全面开工，螺纹钢库存增加的趋势将很快出现扭转。如果春节后两周库存结束增加预估，以每周增加20万吨计算，目前社会螺纹钢库存为490万吨，峰值很难超过620万吨，库存重心的有效下移将为钢价上涨奠定良好基础。

全球钢材需求旺盛，原材料价格涨势汹涌

发达国家钢材需求近期增长显著，加之澳大利亚昆士兰洪水对原材料价格造成的巨大影响，国际钢材市场呈现出成本快速上涨，钢材供给趋近的格局。

鉴于铁矿石和焦煤原料价格上涨，以及国际需求增加，国际各大钢厂纷纷上调钢材出厂价，美国钢厂调价近乎疯狂，近两个月内纽柯钢公司已连续6次上调板卷价，如果被市场所接受，则美国薄板价格将涨至2008年11月份以来的最高水平。欧洲多家钢厂也宣布上调二季度薄板价格，安赛乐米塔尔涨幅达90欧元/吨。各地区钢价走高势必带动国际板卷出口价格上涨，美国用户更愿从独联体进口，即使有长达3、4个月的交货期。

2010年12月末，美国金属服务中心钢材库存达到771万短吨，环比增长5.9%或43万短吨，同比增长25.6%，为金融危机以来最大环比增幅。2010年12月份美国服务中心的发货量为282万短吨，比2009年同期增长25.6%，环比下降5.7%。按照供应天数计算，12月末的钢材库存为2.7个月供应量，11月末为2.4个月供应量。2009年12月末为2.7个月供应量。

国内多家钢厂近日表示，目前的出口情况正在好转，1月份订单开始增长，且增长趋势预计还将持续一段时间，澳洲洪水成为重要原因。澳洲焦煤占全球炼焦煤贸易量的64%，由于日韩钢厂的焦煤多依赖从澳洲进口，此次持续的洪灾对其生产已经造成较大影响。由于原料库存不足以支持满负荷生产，目前日韩钢厂已经无法满足原先的国际市场需求，中国钢厂得以暂时弥补这一市场空缺。

钢价回调或现买入良机

考虑到目前期钢价格已经较现货价格出现了一定幅度的升水，而现货价格在春节之前上涨的概率较小，因此，未来几周内螺纹钢价格将呈现出高位振荡格局，但后市上涨的总体趋势不变。近期，如果钢价在整体商品回调的情况下出现大幅回调，将为多头提供较为理想的买入机会。2011年上半年产能增速大幅放缓、全球钢材需求显著增加以及成本大幅上涨均支撑螺纹钢价格在5000元/吨上方运行。