PVC短期仍将以盘整为主：永安期货1月26日早讯

股指：
1、周二沪深300继续下跌0.53%，权重板块中除了煤炭有色依旧处于弱势外，近期热点包括南北车等高铁概念全线大幅回落，导致300工业进入补跌行情。但由于银行板块逆势走强，护住大盘未出现深度下跌。A股市场中，个股依旧跌多涨少。昨日27只个股跌停，5只新股4只破发，整体上市场人气极度悲观。
2、股指期货持仓方面，多空双方分别大幅增仓近2000手，主力前20会员净空持仓较前日增加200手，空头略占优，但多空分歧明显加大。
3、作为楼市调控储备政策的限购令从一线城市及热点二线城市迅速蔓延至二、三线城市。目前全国已有24个市县正式步入限购时代。
4、根据WIND数据显示，上海银行间利率（SHIBOR）短期利率昨日再度急速攀升，其中隔夜和一周拆借利率周四，周五两日飙升超过200个基点，突破2010年12月末的历史最高水平。
5、隔夜美股平收，美11月房屋价格指数大跌，消费者信心指数超预期良好。英国4季度GDP下滑0.5%，欧洲主要股指普跌。商品外汇方面，以昨日国内15点至国际电子盘收市时间计算，期铜，原油大跌1.63%。
6、小结：进入一月农产品价格持续走高，紧缩预期持续压制市场，加之近期银行间资金再度紧张，中小板创业板在财报发布密集期内估值回归，使得股指继续维持弱势。

橡胶：
1、工厂开始逐步放假，容易出现获利了结
2、由于低比价作用，国内进入减库存阶段，容易出现近月升水
3、东京市场完全呈倒价差市场
4、SICOM3号577（-11）20号550（-6），3号比20号高出27美金，这是最近以来现货价格首次下跌
5、高盛：黄金下跌预示宏观经济走稳，周期性商品会表现相对好
6、市场传闻的橡胶合约放大也对橡胶带来压力
小结：节日临近，工厂放假商品容易出现获利了解

金属：
1、LME铜成交12.0万手，现货三个月升贴水B17.5，库存增加7575吨，注销仓单减少1050吨，铝成交14.0万手，持仓增加2504手，C24.0，库存减少4775吨，注销仓单增加925吨，锌现货三个月升贴水C22.5，铅库存增加4525吨，现货三个月升贴水B60.0。沪锌持仓增加1万手。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜报价贴水400元/吨到200元/吨，平水铜成交价格70100-70500元/吨，升水铜成交价格70200-70600元/吨，今日沪铜当月合约冲高回落，仍有前期套利盘平仓，市场供应较足，但下游临近春节陆续放假，接货积极性较低，成交清淡。上海铝现货成交价格16560-16600元/吨，贴水50-20元/吨，低铁铝16640-16670元/吨，无锡现货成交价格16590-16610元/吨。沪期铝疲软现铝价格跟跌，贸易商出货意愿尚可，而下游及中间商买兴依旧清淡，市场成交量十分有限。今沪期锌低开低走，主力合约下行至18350-18450元/吨，现货价格跟随期锌下行，0号锌成交价在18000元/吨，对1104合约贴水在400-450元/吨区间，1号锌成交价在17900元/吨附近，盘面处于低位时，0号锌成交价一度出现17950元/吨低位，适逢低价下游入市采购，整体交投稍有起色。
3、受需求增加及产能恢复推动，波斯尼亚铝厂预计2011年将生产原铝128,500吨。
4、加拿大第一量子预期到2014年铜年产量将增加至800000吨。
5、路透调查显示，2011年铅价表现将超过锌，因锌库存供应过剩。
6、路透调查显示，2011年锡市料供应短缺15000吨。
7、路透调查显示，2011年LME现货铜均价料为每吨9663美元，镍均价24251美元。
8、1月24日消息 Mindoro Resources Limited日前公布了在菲律宾Surigao镍矿区内的Bolobolo 和Karihatag镍矿靶区实施钻探的结果。新的钻探结果包括钻遇厚度6.5米、镍含量为1.46%的矿体，以及厚度7.3米、镍含量为1.26%的矿体，由此证实了Bolo和Karihatag靶区的潜力。
小结：基金属果然处于调整之中，预计随着国内宏观调控，这种调整格局将延续。

钢材：
1、国内建筑钢材市场价格稳中趋高，随着春节的临近，各地工程基本收尾，终端用户需求基本停滞。而价格之所以连连上涨仍要拜强烈的成本上涨预期所赐。热轧板卷市场价格出现上涨一方面是由于部分市场出现缺货现象，另一方面也是由于钢厂政策上调的带动。
2、楼市"限购令"近期将覆盖逾30个城市。目前全国已有24个市县正式步入限购时代。
3、现货铁矿石频创新高，本周可能将突破200美元/吨。
4、永安增持10月空头。
5、上海3级20mm螺纹钢4780（+30），上海6.5高线4750（+20），上海4.75热轧板卷4770（+50），66%河北唐山精粉1410（+10），唐山二级冶金焦1900（0）
6、小结：成本推动预期、部分备货需求、市场整体库存水平少因素利于螺纹，不过螺纹毛利较高和需求淡季，令螺纹的远期空间不看高。

黄金：
1、由于黄金上市交易基金(ETF)持仓量大幅减少，损害了金市投资者对于黄金的信心，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货周二(1月25日)收盘下跌
2、EFSF周二发行了50亿欧元的债券，投标总规模为445亿欧元，约为计划发行规模的9倍，得标利率为2.89%，仅略高于可比德国国债的收益率。同时约有共计500个投资者参与竞标，亚洲投资者需求强劲，其中日本政府购入了本次发行总规模的逾20%。欧债危机担忧情绪继续降温。
3、印度央行周二将基准附买回利率从6.25%上调25个基点，至6.5%，且将附卖回利率从5.25%上调25个基点，至5.5%。
4、SPDR黄金ETF基金又大幅减持31.262吨黄金至1229.581吨；巴克来白银ETF基金减持30.85吨白银至10447.7吨。纽约证券交易所铂金ETF基金增持0.51万盎司至44.73万盎司，钯金ETF基金维持在114.8万盎司。
5、美国十年期实际利率维持在1.18，实际利率上升对金价不利；Vix（美股风险厌恶情绪）降0.06至17.59；金银比价升至49.53
6、苏格兰皇家银行分析师Daniel Major表示，除了欧洲债务问题还存在潜在危机之外，国际宏观背景十分强健。去年"避险"这一投资主题今年不大可能再次上演。短期黄金可能从中国和印度的大量实物买盘中得到支撑，维持1,350美元一线，但来自西方国家的投资热潮已经开始消退。

豆类油脂：
1、商品普跌，资金撤离。大豆减仓4404手，豆粕减仓2750手，豆油减仓10578手，棕榈油减仓7580手，菜油减仓1460手。豆油现货未跌，棕油现货跌100，基差大幅走强。对于豆粕,饲料企业有备货需求，加上后期大豆到港量环比偏小，到港成本上升和油厂开机率下降，豆粕现货价格已经启动。夜盘商品市场普遍遭遇抛盘，阿根廷的降雨促使多单大幅度减仓。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-1.3%，进口大豆5月压榨利润为-1.02%，9月压榨利润-0.2%；1月压榨利润为5.1%。豆油现货进口亏损474，豆油5月亏损476，豆油9月亏损146。棕榈油现货进口亏损638，5月进口亏损414,9月进口亏损140。
3、广州港棕榈油现货报价10000 (-100)；张家港大厂四级豆油现货报价10450 (-0)，成交清淡；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3500 (-20)，成交清淡；南通菜籽油现货报价10100 (-0)。青岛港进口大豆分销价4200(-0)。
4、国内港口棕榈油库存31.1(-0.3)万吨，国内港口大豆库存633.4(-0.4)万吨，棕榈油和大豆的库存消费比都比较低。
5、1月25日国家临时存储移库大豆交易结果: 本次计划销售移库大豆279378吨，实际成交5000吨，成交率1.79%，成交价3960元/吨。
6、USDA宣布中国的采购大单中274万吨是10/11年度的旧作。
7、马来西亚船运机构SGS周二表示，1月1-25日马来西亚共出口了102万棕榈油，较12月1-25日的104万吨下降2.1%。SGS公布的数据低于市场预期，之前市场预计出口量为106万吨。
8、农业分析机构Celeres表示，2010-11年度南美大豆产量预期将下降约6.3%，至1.253亿吨。
9、注册仓单数量如下：豆油2121手(+0)，大豆10562手(-21)，豆粕286(+0)，菜籽油14588(+0)。
10、中粮等现货企业在豆粕上增空单923手，在豆油上平空单228手，在大豆上平空单150手，在棕榈油上平空单1820手，在菜籽油上平空单203手。
11、美商品基金卖出大豆7000手，卖出豆油4000手，卖出豆粕3000手，小麦持平，卖出玉米8000手。
小结：
大豆涨势基本确立，南美产量炒作基本告一段落，面积炒作尚未开始，防范回落风险。

PTA:
1、原油WTI至86.19（-1.68）；石脑油至858（-17），MX至1041（+1）。
2、亚洲PX至1632（+0）美元，折合PTA成本9756.63元/吨。
3、现货内盘PTA至11030（-190），外盘台产1410（-27），进口成本11685.18元/吨，内外价差-665.18。
4、PTA装置开工率97.0（-0.5）%，下游聚酯开工率84.4（+0.9）%。
5、江浙地区主流工厂涤丝产销回落，多数6-8成，部分较好能勉强做平，少数较低3-5成；涤丝价格继续有50-200元的上涨。
6、中国轻纺城面料市场总成交量302（-40）万米，其中化纤布275（-35）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂15-30天。
因经济复苏忧虑重燃，周二美原油期货WTI油价继续下跌，收于8周低点，PX价格稳定；昨日受大盘普跌及部分获利了结盘打压，PTA期货高位回落，考虑到原油的连续大幅下滑及加息预期，都将对商品市场产生较大拖累，但由于下游涤丝库存偏低，厂家对节后行情多有信心，短期看PTA可能继续回调，但深度下跌的可能性不大，中长线的多头仍可寻低适当介入。

棉花：
1、25日主产区棉花现货价格：229级新疆29198(+207)，328级冀鲁豫28457(+54)，东南沿海28444(+62)，长江中下游28345(+61)，西北内陆28035(+75)。
2、25日中国棉花价格指数28205(0)，1级0(0)，2级29153(0)，4级0(0)，5级25997(0)。
3、25撮合成交41860(+29520),订货量86800(-11260),1102合约结算价29883(-317),1103合约结算价30369(-146),1104合约结算价30796(+170)。
4、25日郑棉总成交1386348(+470222),总持仓402618(+2754),105合约结算价31145(-270),109合约结算价31625(-325),201合约结算价27375(-650)。
5、25日进口棉价格指数SM报191美分(+3.61)，M报187.73美分(+3.29)，SLM报182.35美分(+3.48)。本日提货美国CA M报0美分/磅(0)，滑准税下港口提货价0元/吨(0)，1%关税下折0元/吨(0)。
6、25日美期棉ICE 1103合约结算价161.83美分(-0.11),1105合约结算价154.33美分(-1.94),1107合约结算价146.55美分(-2.81)。
7、25日美期棉ICE库存126940(+1420)。
8、25日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至36200(+400)，43530(+400)，29610(+100)。
9、25日中国轻纺城面料市场总成交量302(-40)万米，其中棉布27(-5)万米。
由于春节临近，下游纺织企业补库基本结束，很多中小企业陆续放假，需求阶段性下滑，所以尽管现货棉花报价继续上涨但成交清淡；而郑棉近日大幅冲高后，市场出现恐高情绪，部分获利涌出盘使行情下滑；外盘方面，美期棉ICE创出新高后出现回落，尾市收低。综合内外市场情况看，郑棉CF1109再涨动力已明显不足，继续回落成为可能，在5日均线处可能有一定支撑。

PVC:
1、东南亚PVC均价1031美元(+0)，折合国内进口完税价为8345。
2、华东乙烯法均价8250(-0)，华东电石法均价7875（-15）。
3、产销地价差465（-450）。
4、华中电石价3775(-0)，成本较低的电石法厂商生产成本7387，电石供应宽松，但由于成本支撑，电石价格下行空间不大。东北亚乙烯均价1265美元(+0)，折合国内乙烯法PVC生产成本约7931.73。
5、电石法PVC：小厂货源华东市场价7770-7820，大厂货源华东市场价7810-7820；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8000-8250，高端乙烯料PVC华东市场价8250-8450。
6、受大盘整体影响，昨日PVC价格有所下挫，但是近期PVC价格成本端仍有支撑，且加上春运的影响，料PVC近期大幅度调整可能性不大，短期仍将以盘整为主。

燃料油：
1、美国原油期货周二连续第六个交易日收跌,因英国经济第四季意外萎缩和印度上调利率的行动促使投资者再次担心全球经济复苏。美国石油协会(API)公布,美国最近一周原油库存增加210万桶,最近一周汽油库存增加170万桶，馏分油库存减少500万桶。取暖油裂解差涨0.57美元/桶，汽油裂解差跌1.15美元/桶。
2、美国天然气市场周二跌2.3%，预期未来两周天气稍微转暖打击需求预期。
3、周二伦敦Brent原油（3月）较美国WTI原油升水10.51%（+0.57%）。WTI原油次月对当月合约升水比率为1.96%（+0.07%）； Brent 现货月贴水0.04%（+0.00%）。周一WTI原油总持仓增加0.1万张至150.3万张（处于07年11月以来高位）伴随原油跌1.4%。
4、周二亚洲石脑油月间价差3（+0）处于半月高位；裂解价差1.77（-0.62）处于3个半月低位。
5、周二华南黄埔180库提估价4695元/吨（-10）；华东上海180估价4675（+0），舟山市场4660（+0）。
6、周二华南高硫渣油估价4150元/吨（+0）；华东国产250估价4350（+0）；山东油浆估价4100（-25）。
7、黄埔现货较上海燃油5月转为升水19元；上期所仓单511600吨（-300）处于历史高位。
8、机构观点，仅供参考：
高盛报告（1月11）极端的天气状况导致美国需求下滑而欧洲和中国的需求上升。同时，即便美国其它地区的库存恢复至更正常的水平，但中部的供应过剩又对WTI 油价造成打压。预期WTI原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
小结：API盘后公布的库存显示原油汽油增幅大于预期，馏分油降幅大于预期。取暖油裂解差涨0.57美元/桶，汽油裂解差跌1.15美元/桶。亚洲石脑油裂解价差处于3个半月低位。华南180跌10，华东180持稳，山东油浆跌25；上海燃料油期货仓单处于历史高位；合约质量标准的修改导致旧仓单注销将给2011年燃料油市场带来进一步的压力。高盛报告（1月11）预计原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
白糖：
1：柳州中间商报价7000（-30）元；柳州电子盘10014合约收盘价6954（-26）元/吨，11054合约收盘价7138（-50）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水-80（+41）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-120（+71）元/吨；柳州5月-郑糖5月=58（+21）元，昆明5月-郑糖5月=-81（+20）元；
云南大规模开榨，滇桂价差修复，销区春节备货基本完成，但是库存依然不多，以少量分批采购为主；
上个交易日注册仓单量3067（+20），有效预报1641（+200）；
2：截至12月末，全国累计产糖294.22万吨，同比低4.5%；累计销糖169.04万吨，同比低6.01%；销糖率57.45%，去年同期为58.14%；
3：ICE原糖3月合约下跌1.45%收于31.84美分，泰国进口糖升水1（+0.2），完税进口价8002元/吨，进口亏损1073（-71）元，巴西白糖完税进口价8688元/吨，进口亏损1658（-71）元，升水1.85（-0.1）；
4：印尼将在1月26日竞价购买5万吨白糖；
5：多头方面，华泰加仓1495手，万达加仓2728手，珠江加仓4927手，银河减仓2039手；空头方面，中粮减仓1219手，万达减仓5016手，大地仍然变化不大；近期现货背景席位多数以震荡思路操作为主。
6：未来三天南方大部有雨雪天气，贵州、云南局部地区将出现冻雨天气；受到前期霜冻天气影响，部分产区产糖率偏低，预计到1月20日，广西全区平均产糖率仅为11.7%；
小结：
A：外盘月差强势反弹，巴西天气状况将决定后市；
B：基差反弹，但是部分销区库存仍然不足，存在减产预期，产区部分外运受阻；
玉米：
1：大连港口平舱价2080（+0）元，锦州港2070（+0）元，南北港口价差80（+0）元/吨；
大连现货对连盘1105合约升水-118（+6）元/吨，长春现货对连盘1101合约升水-268（+6）元/吨；大连商品交易所玉米仓单1199（+0）张；
2月船期CBOT玉米完税成本2596元/吨，深圳港口价2150（+0）元/吨；
DDGS全国均价1671（+13）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4400（+50）元/吨；
大商所1105合约与JCCE1104合约大连指定仓库交货价价差为98（+6）元/吨；
2：USDA下调南美及美国产量，库存消费比继续走低；1月的报告没有下调玉米的种植面积，接下来争地问题可能引起CBOT品种强弱分化，有观点认为低于6美元/蒲式耳的现货价格不足以激励农民扩大玉米种植面积；
3：Informa增加玉米种植面积预期，从9075.5万英亩提高到9090.3万英亩，减少大豆种植面积预期，从7756.5万英亩到7665.4万英亩；低库存条件下，大豆和玉米多头头寸大幅增加；
4：18临储拍卖成交率及均价小幅下降；玉米收储重启，中粮停收为国储让路；
5：多头方面，新湖加仓2831手；空头方面，国投加仓5359手；
小结：
A：全球玉米供需趋紧，俄罗斯、中国进口需求较大；
B：节前收购企业为国储让路，现货暂时难有大幅上涨；
早籼稻：
1:近期江西局部价格小幅攀升，江西九江收购价2100（+0）元，长沙2140（+0）元；安徽芜湖大米批发市场报价2000（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2160（+0）元，新余市粮食局收购价报价2080（+0）元，江西吉水县粮食局收购价2280（+0）元，衢州市出库价2120（+0）元，出库价参考价值较高；
注册仓单7577（+0），有效预报572（+0）；
2:粳稻价格，哈尔滨2780（+0）元/吨，吉林2900（+0）元/吨，南京2800（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2370（+0）元/吨，合肥2150（+0）元/吨，九江2350（+10）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3240（+0）元/吨，九江早籼米3320（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3640（+0）元/吨，九江晚籼米3620（+0）元/吨，武汉晚籼米3400（+0）元/吨；
4: 整个稻米的基本格局：根据汇易提供的供需平衡表，稻米整体库存在下降，10/11作物年度供需趋紧，但国家早籼稻库存充足；
5：籼稻现货上涨压力较大；
6：多头方面，瑞奇加仓1039手；空头方面，国投加仓877手，大越砍仓1870手；

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88382095（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖）股指：
1、周二沪深300继续下跌0.53%，权重板块中除了煤炭有色依旧处于弱势外，近期热点包括南北车等高铁概念全线大幅回落，导致300工业进入补跌行情。但由于银行板块逆势走强，护住大盘未出现深度下跌。A股市场中，个股依旧跌多涨少。昨日27只个股跌停，5只新股4只破发，整体上市场人气极度悲观。
2、股指期货持仓方面，多空双方分别大幅增仓近2000手，主力前20会员净空持仓较前日增加200手，空头略占优，但多空分歧明显加大。
3、作为楼市调控储备政策的限购令从一线城市及热点二线城市迅速蔓延至二、三线城市。目前全国已有24个市县正式步入限购时代。
4、根据WIND数据显示，上海银行间利率（SHIBOR）短期利率昨日再度急速攀升，其中隔夜和一周拆借利率周四，周五两日飙升超过200个基点，突破2010年12月末的历史最高水平。
5、隔夜美股平收，美11月房屋价格指数大跌，消费者信心指数超预期良好。英国4季度GDP下滑0.5%，欧洲主要股指普跌。商品外汇方面，以昨日国内15点至国际电子盘收市时间计算，期铜，原油大跌1.63%。
6、小结：进入一月农产品价格持续走高，紧缩预期持续压制市场，加之近期银行间资金再度紧张，中小板创业板在财报发布密集期内估值回归，使得股指继续维持弱势。
橡胶：
1、工厂开始逐步放假，容易出现获利了结
2、由于低比价作用，国内进入减库存阶段，容易出现近月升水
3、东京市场完全呈倒价差市场
4、SICOM3号577（-11）20号550（-6），3号比20号高出27美金，这是最近以来现货价格首次下跌
5、高盛：黄金下跌预示宏观经济走稳，周期性商品会表现相对好
6、市场传闻的橡胶合约放大也对橡胶带来压力
小结：节日临近，工厂放假商品容易出现获利了解
金属：
1、LME铜成交12.0万手，现货三个月升贴水B17.5，库存增加7575吨，注销仓单减少1050吨，铝成交14.0万手，持仓增加2504手，C24.0，库存减少4775吨，注销仓单增加925吨，锌现货三个月升贴水C22.5，铅库存增加4525吨，现货三个月升贴水B60.0。沪锌持仓增加1万手。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜报价贴水400元/吨到200元/吨，平水铜成交价格70100-70500元/吨，升水铜成交价格70200-70600元/吨，今日沪铜当月合约冲高回落，仍有前期套利盘平仓，市场供应较足，但下游临近春节陆续放假，接货积极性较低，成交清淡。上海铝现货成交价格16560-16600元/吨，贴水50-20元/吨，低铁铝16640-16670元/吨，无锡现货成交价格16590-16610元/吨。沪期铝疲软现铝价格跟跌，贸易商出货意愿尚可，而下游及中间商买兴依旧清淡，市场成交量十分有限。今沪期锌低开低走，主力合约下行至18350-18450元/吨，现货价格跟随期锌下行，0号锌成交价在18000元/吨，对1104合约贴水在400-450元/吨区间，1号锌成交价在17900元/吨附近，盘面处于低位时，0号锌成交价一度出现17950元/吨低位，适逢低价下游入市采购，整体交投稍有起色。
3、受需求增加及产能恢复推动，波斯尼亚铝厂预计2011年将生产原铝128,500吨。
4、加拿大第一量子预期到2014年铜年产量将增加至800000吨。
5、路透调查显示，2011年铅价表现将超过锌，因锌库存供应过剩。
6、路透调查显示，2011年锡市料供应短缺15000吨。
7、路透调查显示，2011年LME现货铜均价料为每吨9663美元，镍均价24251美元。
8、1月24日消息 Mindoro Resources Limited日前公布了在菲律宾Surigao镍矿区内的Bolobolo 和Karihatag镍矿靶区实施钻探的结果。新的钻探结果包括钻遇厚度6.5米、镍含量为1.46%的矿体，以及厚度7.3米、镍含量为1.26%的矿体，由此证实了Bolo和Karihatag靶区的潜力。
小结：基金属果然处于调整之中，预计随着国内宏观调控，这种调整格局将延续。
钢材：
1、国内建筑钢材市场价格稳中趋高，随着春节的临近，各地工程基本收尾，终端用户需求基本停滞。而价格之所以连连上涨仍要拜强烈的成本上涨预期所赐。热轧板卷市场价格出现上涨一方面是由于部分市场出现缺货现象，另一方面也是由于钢厂政策上调的带动。
2、楼市"限购令"近期将覆盖逾30个城市。目前全国已有24个市县正式步入限购时代。
3、现货铁矿石频创新高，本周可能将突破200美元/吨。
4、永安增持10月空头。
5、上海3级20mm螺纹钢4780（+30），上海6.5高线4750（+20），上海4.75热轧板卷4770（+50），66%河北唐山精粉1410（+10），唐山二级冶金焦1900（0）
6、小结：成本推动预期、部分备货需求、市场整体库存水平少因素利于螺纹，不过螺纹毛利较高和需求淡季，令螺纹的远期空间不看高。
黄金：
1、由于黄金上市交易基金(ETF)持仓量大幅减少，损害了金市投资者对于黄金的信心，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货周二(1月25日)收盘下跌
2、EFSF周二发行了50亿欧元的债券，投标总规模为445亿欧元，约为计划发行规模的9倍，得标利率为2.89%，仅略高于可比德国国债的收益率。同时约有共计500个投资者参与竞标，亚洲投资者需求强劲，其中日本政府购入了本次发行总规模的逾20%。欧债危机担忧情绪继续降温。
3、印度央行周二将基准附买回利率从6.25%上调25个基点，至6.5%，且将附卖回利率从5.25%上调25个基点，至5.5%。
4、SPDR黄金ETF基金又大幅减持31.262吨黄金至1229.581吨；巴克来白银ETF基金减持30.85吨白银至10447.7吨。纽约证券交易所铂金ETF基金增持0.51万盎司至44.73万盎司，钯金ETF基金维持在114.8万盎司。
5、美国十年期实际利率维持在1.18，实际利率上升对金价不利；Vix（美股风险厌恶情绪）降0.06至17.59；金银比价升至49.53
6、苏格兰皇家银行分析师Daniel Major表示，除了欧洲债务问题还存在潜在危机之外，国际宏观背景十分强健。去年"避险"这一投资主题今年不大可能再次上演。短期黄金可能从中国和印度的大量实物买盘中得到支撑，维持1,350美元一线，但来自西方国家的投资热潮已经开始消退。
豆类油脂：
1、商品普跌，资金撤离。大豆减仓4404手，豆粕减仓2750手，豆油减仓10578手，棕榈油减仓7580手，菜油减仓1460手。豆油现货未跌，棕油现货跌100，基差大幅走强。对于豆粕,饲料企业有备货需求，加上后期大豆到港量环比偏小，到港成本上升和油厂开机率下降，豆粕现货价格已经启动。夜盘商品市场普遍遭遇抛盘，阿根廷的降雨促使多单大幅度减仓。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-1.3%，进口大豆5月压榨利润为-1.02%，9月压榨利润-0.2%；1月压榨利润为5.1%。豆油现货进口亏损474，豆油5月亏损476，豆油9月亏损146。棕榈油现货进口亏损638，5月进口亏损414,9月进口亏损140。
3、广州港棕榈油现货报价10000 (-100)；张家港大厂四级豆油现货报价10450 (-0)，成交清淡；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3500 (-20)，成交清淡；南通菜籽油现货报价10100 (-0)。青岛港进口大豆分销价4200(-0)。
4、国内港口棕榈油库存31.1(-0.3)万吨，国内港口大豆库存633.4(-0.4)万吨，棕榈油和大豆的库存消费比都比较低。
5、1月25日国家临时存储移库大豆交易结果: 本次计划销售移库大豆279378吨，实际成交5000吨，成交率1.79%，成交价3960元/吨。
6、USDA宣布中国的采购大单中274万吨是10/11年度的旧作。
7、马来西亚船运机构SGS周二表示，1月1-25日马来西亚共出口了102万棕榈油，较12月1-25日的104万吨下降2.1%。SGS公布的数据低于市场预期，之前市场预计出口量为106万吨。
8、农业分析机构Celeres表示，2010-11年度南美大豆产量预期将下降约6.3%，至1.253亿吨。
9、注册仓单数量如下：豆油2121手(+0)，大豆10562手(-21)，豆粕286(+0)，菜籽油14588(+0)。
10、中粮等现货企业在豆粕上增空单923手，在豆油上平空单228手，在大豆上平空单150手，在棕榈油上平空单1820手，在菜籽油上平空单203手。
11、美商品基金卖出大豆7000手，卖出豆油4000手，卖出豆粕3000手，小麦持平，卖出玉米8000手。
小结：
大豆涨势基本确立，南美产量炒作基本告一段落，面积炒作尚未开始，防范回落风险。
PTA:
1、原油WTI至86.19（-1.68）；石脑油至858（-17），MX至1041（+1）。
2、亚洲PX至1632（+0）美元，折合PTA成本9756.63元/吨。
3、现货内盘PTA至11030（-190），外盘台产1410（-27），进口成本11685.18元/吨，内外价差-665.18。
4、PTA装置开工率97.0（-0.5）%，下游聚酯开工率84.4（+0.9）%。
5、江浙地区主流工厂涤丝产销回落，多数6-8成，部分较好能勉强做平，少数较低3-5成；涤丝价格继续有50-200元的上涨。
6、中国轻纺城面料市场总成交量302（-40）万米，其中化纤布275（-35）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂15-30天。
因经济复苏忧虑重燃，周二美原油期货WTI油价继续下跌，收于8周低点，PX价格稳定；昨日受大盘普跌及部分获利了结盘打压，PTA期货高位回落，考虑到原油的连续大幅下滑及加息预期，都将对商品市场产生较大拖累，但由于下游涤丝库存偏低，厂家对节后行情多有信心，短期看PTA可能继续回调，但深度下跌的可能性不大，中长线的多头仍可寻低适当介入。
棉花：
1、25日主产区棉花现货价格：229级新疆29198(+207)，328级冀鲁豫28457(+54)，东南沿海28444(+62)，长江中下游28345(+61)，西北内陆28035(+75)。
2、25日中国棉花价格指数28205(0)，1级0(0)，2级29153(0)，4级0(0)，5级25997(0)。
3、25撮合成交41860(+29520),订货量86800(-11260),1102合约结算价29883(-317),1103合约结算价30369(-146),1104合约结算价30796(+170)。
4、25日郑棉总成交1386348(+470222),总持仓402618(+2754),105合约结算价31145(-270),109合约结算价31625(-325),201合约结算价27375(-650)。
5、25日进口棉价格指数SM报191美分(+3.61)，M报187.73美分(+3.29)，SLM报182.35美分(+3.48)。本日提货美国CA M报0美分/磅(0)，滑准税下港口提货价0元/吨(0)，1%关税下折0元/吨(0)。
6、25日美期棉ICE 1103合约结算价161.83美分(-0.11),1105合约结算价154.33美分(-1.94),1107合约结算价146.55美分(-2.81)。
7、25日美期棉ICE库存126940(+1420)。
8、25日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至36200(+400)，43530(+400)，29610(+100)。
9、25日中国轻纺城面料市场总成交量302(-40)万米，其中棉布27(-5)万米。
由于春节临近，下游纺织企业补库基本结束，很多中小企业陆续放假，需求阶段性下滑，所以尽管现货棉花报价继续上涨但成交清淡；而郑棉近日大幅冲高后，市场出现恐高情绪，部分获利涌出盘使行情下滑；外盘方面，美期棉ICE创出新高后出现回落，尾市收低。综合内外市场情况看，郑棉CF1109再涨动力已明显不足，继续回落成为可能，在5日均线处可能有一定支撑。
PVC:
1、东南亚PVC均价1031美元(+0)，折合国内进口完税价为8345。
2、华东乙烯法均价8250(-0)，华东电石法均价7875（-15）。
3、产销地价差465（-450）。
4、华中电石价3775(-0)，成本较低的电石法厂商生产成本7387，电石供应宽松，但由于成本支撑，电石价格下行空间不大。东北亚乙烯均价1265美元(+0)，折合国内乙烯法PVC生产成本约7931.73。
5、电石法PVC：小厂货源华东市场价7770-7820，大厂货源华东市场价7810-7820；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8000-8250，高端乙烯料PVC华东市场价8250-8450。
6、受大盘整体影响，昨日PVC价格有所下挫，但是近期PVC价格成本端仍有支撑，且加上春运的影响，料PVC近期大幅度调整可能性不大，短期仍将以盘整为主。
燃料油：
1、美国原油期货周二连续第六个交易日收跌,因英国经济第四季意外萎缩和印度上调利率的行动促使投资者再次担心全球经济复苏。美国石油协会(API)公布,美国最近一周原油库存增加210万桶,最近一周汽油库存增加170万桶，馏分油库存减少500万桶。取暖油裂解差涨0.57美元/桶，汽油裂解差跌1.15美元/桶。
2、美国天然气市场周二跌2.3%，预期未来两周天气稍微转暖打击需求预期。
3、周二伦敦Brent原油（3月）较美国WTI原油升水10.51%（+0.57%）。WTI原油次月对当月合约升水比率为1.96%（+0.07%）； Brent 现货月贴水0.04%（+0.00%）。周一WTI原油总持仓增加0.1万张至150.3万张（处于07年11月以来高位）伴随原油跌1.4%。
4、周二亚洲石脑油月间价差3（+0）处于半月高位；裂解价差1.77（-0.62）处于3个半月低位。
5、周二华南黄埔180库提估价4695元/吨（-10）；华东上海180估价4675（+0），舟山市场4660（+0）。
6、周二华南高硫渣油估价4150元/吨（+0）；华东国产250估价4350（+0）；山东油浆估价4100（-25）。
7、黄埔现货较上海燃油5月转为升水19元；上期所仓单511600吨（-300）处于历史高位。
8、机构观点，仅供参考：
高盛报告（1月11）极端的天气状况导致美国需求下滑而欧洲和中国的需求上升。同时，即便美国其它地区的库存恢复至更正常的水平，但中部的供应过剩又对WTI 油价造成打压。预期WTI原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
小结：API盘后公布的库存显示原油汽油增幅大于预期，馏分油降幅大于预期。取暖油裂解差涨0.57美元/桶，汽油裂解差跌1.15美元/桶。亚洲石脑油裂解价差处于3个半月低位。华南180跌10，华东180持稳，山东油浆跌25；上海燃料油期货仓单处于历史高位；合约质量标准的修改导致旧仓单注销将给2011年燃料油市场带来进一步的压力。高盛报告（1月11）预计原油期货价格将在2011年底上涨至每桶105美元，2011年均价100美元。
白糖：
1：柳州中间商报价7000（-30）元；柳州电子盘10014合约收盘价6954（-26）元/吨，11054合约收盘价7138（-50）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水-80（+41）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-120（+71）元/吨；柳州5月-郑糖5月=58（+21）元，昆明5月-郑糖5月=-81（+20）元；
云南大规模开榨，滇桂价差修复，销区春节备货基本完成，但是库存依然不多，以少量分批采购为主；
上个交易日注册仓单量3067（+20），有效预报1641（+200）；
2：截至12月末，全国累计产糖294.22万吨，同比低4.5%；累计销糖169.04万吨，同比低6.01%；销糖率57.45%，去年同期为58.14%；
3：ICE原糖3月合约下跌1.45%收于31.84美分，泰国进口糖升水1（+0.2），完税进口价8002元/吨，进口亏损1073（-71）元，巴西白糖完税进口价8688元/吨，进口亏损1658（-71）元，升水1.85（-0.1）；
4：印尼将在1月26日竞价购买5万吨白糖；
5：多头方面，华泰加仓1495手，万达加仓2728手，珠江加仓4927手，银河减仓2039手；空头方面，中粮减仓1219手，万达减仓5016手，大地仍然变化不大；近期现货背景席位多数以震荡思路操作为主。
6：未来三天南方大部有雨雪天气，贵州、云南局部地区将出现冻雨天气；受到前期霜冻天气影响，部分产区产糖率偏低，预计到1月20日，广西全区平均产糖率仅为11.7%；
小结：
A：外盘月差强势反弹，巴西天气状况将决定后市；
B：基差反弹，但是部分销区库存仍然不足，存在减产预期，产区部分外运受阻；
玉米：
1：大连港口平舱价2080（+0）元，锦州港2070（+0）元，南北港口价差80（+0）元/吨；
大连现货对连盘1105合约升水-118（+6）元/吨，长春现货对连盘1101合约升水-268（+6）元/吨；大连商品交易所玉米仓单1199（+0）张；
2月船期CBOT玉米完税成本2596元/吨，深圳港口价2150（+0）元/吨；
DDGS全国均价1671（+13）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4400（+50）元/吨；
大商所1105合约与JCCE1104合约大连指定仓库交货价价差为98（+6）元/吨；
2：USDA下调南美及美国产量，库存消费比继续走低；1月的报告没有下调玉米的种植面积，接下来争地问题可能引起CBOT品种强弱分化，有观点认为低于6美元/蒲式耳的现货价格不足以激励农民扩大玉米种植面积；
3：Informa增加玉米种植面积预期，从9075.5万英亩提高到9090.3万英亩，减少大豆种植面积预期，从7756.5万英亩到7665.4万英亩；低库存条件下，大豆和玉米多头头寸大幅增加；
4：18临储拍卖成交率及均价小幅下降；玉米收储重启，中粮停收为国储让路；
5：多头方面，新湖加仓2831手；空头方面，国投加仓5359手；
小结：
A：全球玉米供需趋紧，俄罗斯、中国进口需求较大；
B：节前收购企业为国储让路，现货暂时难有大幅上涨；
早籼稻：
1:近期江西局部价格小幅攀升，江西九江收购价2100（+0）元，长沙2140（+0）元；安徽芜湖大米批发市场报价2000（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2160（+0）元，新余市粮食局收购价报价2080（+0）元，江西吉水县粮食局收购价2280（+0）元，衢州市出库价2120（+0）元，出库价参考价值较高；
注册仓单7577（+0），有效预报572（+0）；
2:粳稻价格，哈尔滨2780（+0）元/吨，吉林2900（+0）元/吨，南京2800（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2370（+0）元/吨，合肥2150（+0）元/吨，九江2350（+10）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3240（+0）元/吨，九江早籼米3320（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3640（+0）元/吨，九江晚籼米3620（+0）元/吨，武汉晚籼米3400（+0）元/吨；
4: 整个稻米的基本格局：根据汇易提供的供需平衡表，稻米整体库存在下降，10/11作物年度供需趋紧，但国家早籼稻库存充足；
5：籼稻现货上涨压力较大；
6：多头方面，瑞奇加仓1039手；空头方面，国投加仓877手，大越砍仓1870手；

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