国内海南、云南及东南亚等天胶主产地已先后进入停割期，因而供应偏紧的情况短期内难以得到有效解决。本月ANRPC公布了2010年全年天胶最终的产销数据，天胶主产国泰国四季度产量比预期还差，同比大降33.4%，导致其全年产量下降2.9%，严重影响了ANRPC九个成员国的总体供应水平，很大程度上成就了胶价在2010年四季度的疯狂表现。

2011年，预计泰印马三国的天胶产量将分别增加5.7%、3.2%、8.2%，九国合计增产5.3%。据ANRPC预测统计，2011年该组织成员九国总供给量为1275.4万吨，总需求为1308万吨，有32.6万吨的供应缺口，且九国还面临成员国外如美国、日本、德国等完全依赖进口橡胶国家的需求，因此预计2011年天胶供应总体上仍然偏紧。

　　葡西售债顺利，市场整体风险情绪升温

在美国出乎意料的就业率改善使得美元扬眉吐气之后，投资者将目光聚焦在了身处债务危机核心的葡萄牙、西班牙两国政府国债的兜售情况，各种利空言论甚嚣尘上。然而在各国政府的保驾护航下，两国最终顺利发债，从而联手将欧元推高，更加助长了市场的风险偏好情绪。

另外，美联储议息大戏即将上演，预计美国仍将坚持美元贬值路线，全球经济仍面临通货膨胀压力。

国内政策面仍偏向收紧流动性，但力度不强

1月20日统计局公布了我国2010年全年经济数据，最为令人关注也最无悬念的GDP增速不出意料地再度强劲。而据央行年初公布的数据，2010年全年我国人民币新增贷款7.95万亿人民币，超出了年初设定的7.5亿人民币贷款额度。而当前正值年初，且是新一轮五年规划的开局之年，市场贷款活动较为旺盛。在这样的宏观经济背景下，央行宣布再度上调存款类金融机构人民币准备金率0.5个百分点，这是央行近期为抑制通胀、缓解负利率状况并控制海外资本大举流入的一系列宏观政策的延续。但央行宣布此次上调准备金率的时间点选择耐人寻味，意在给不断升温的市场情绪一张“黄牌”，给外界一个姿态，表明我国收紧流动性的决心和动作不会变。

综上所述，在目前国内流动性仍充裕的情况下，投资者的风险情绪很难被浇灭，尤其是天胶品种供需状况为胶价高位运行提供了强力支撑。操作上，建议仍保持偏多思路。