由于美国政府或将再次向银行提供大规模援助，安抚了投资者对银行业的担忧情绪，周四纽约三大股指大幅震荡后收高。NYMEX原油期货跌至接近五年新低，因库存增加激发新一轮抛售。LME基本金属涨跌不一，但终场大多收低，技术指标主导市场，并令走势震荡。CBOT大豆期货大幅上涨，受持续强劲的出口以及对南美作物状况的忧虑支撑。

　　国内商品期货市场，多数品种高开，盘中震荡。能源化工类商品依然强势，其中沪燃料油盘中触及涨停。

　　观察这个星期国内外商品的走势，正如我们在前面的评论中提到的，国内品种强于国外，这和国家的相关政策有一定关系，包括很多商品的收储方案。但问题的本质是什么？

　　我认为一轮创历史的熊市下来，很多行业都发生变化，所以目前阶段经验主义就很容易犯错误，比如国内比价偏高的沪铜为什么跌下不来，放在过去，内外套利盘早就让价格下来了。大库存的燃料油为什么价格依然强劲？基本面很差的塑料、PTA为什么强势依旧？种种这些都需要我们重新思考各个行业在这轮熊市中发生的变化，重新分析各个行业产业链中的利润分配。

　　熊市中的恐慌杀跌或以结束，整个经济社会在寻找新的平衡点，商品之间的价格关系同样如此。操作上，近期做多强势品种，同时抛出弱势品种是很好的投资策略。

杂谈者：永安期货 林峰