【宏观观察】

埃及政局动荡，给借口美股高位调整，上周五急跌166点，结束连续8周升势。兔年将至，本周只有两日半市，有财经分析员认为，本周恒生指数会因外围拖累而低开，下试50天线23400点，或有机会再寻底，交投持续淡静，待过年后才有一番新气象。

连日来，埃及反政府示威造成逾百人丧生，引起国际关注，美股上周五由升转跌，急挫166点或1.4%，收报11823点，破8周红盘。再看港股，上星期大市偏软，全周跌259点或1.1%，上周收报23617点，挫162点或0.68%。

【今日观点】

1、股指期货：大涨之后沪指窄幅整理，节前交投趋于清淡

周五两市延续上涨势头，深市明显强于沪市，深成指一度向12000点迈进。经过周四的放量上涨后，大盘又再次陷入缩量的窄幅整理行情中。板块上看，行情主要集中在中小盘及概念股上，权重股总体表现平淡，地产股冲高回落，特别是金融板块全线皆绿，使得沪指涨幅有限。汽车、机械、水泥、军工航天、农业、化工等板块领涨。由于成交量再度出现萎缩，两市合计成交1629亿元，使得股指的整体涨幅有限。临近春节，交投日趋清淡，成交缩量。

截止收盘，沪指报2752.75点，上涨3.60点，跌幅0.13%，成交992.9亿元；深成指报11894.23点，上涨98.90点，涨幅0.84%，成交635.7亿元。股指周线结束两连阴走势，本周沪指共上涨37.46点，涨幅1.38%，深成指周涨幅达到2.18%。

上证维持窄幅缩量震荡整理走势，历史上看，节前上涨概率超过8成，反弹有望延续。但是外围市场环境有所改变，埃及危机可能对全球股市构成冲击，预计上涨空间也十分有限。操作上，IF1102依托5日均线逢低谨慎做多，以有效跌破5日均线为止损，控制仓位。