上周，国内郑糖反弹上攻，SR1109运行于6940—7410振荡区间，在7250—7300反复试探高位压力。春节长假即将来临，预计糖市将维持高位振荡走势。

ICE糖价延续强势

近日，国际糖市较为利多，欧盟当局试图通过增加进口量给食糖市场降温，此外，俄罗斯可能提前从3月份开始将其原糖进口关税从目前的140美元/吨下调至50美元/吨的水平。欧盟拟增加食糖进口量的消息直接推动国际糖市走强，俄罗斯可能提前削减食糖进口关税以及印度食糖出口计划不确定同样对近期糖价上涨起到了推动作用。在众多利多因素推动下，ICE原糖维持30美分/磅以上的高位振荡态势。

冰冻天气引发减产

广西冰冻雨雪天气持续不仅严重影响了当前各蔗区甘蔗砍运工作，同时也将给甘蔗保种及宿根带来不同程度的影响。据统计，轻度受害面积（含已砍收的宿根蔗）占全区种植面积40.7%，中等程度以上受害面积占12.3%。仅柳州、河池、来宾三市公布的甘蔗受灾面积就已超过300万亩，与2009/2010榨季广西受灾300万亩（占全区约20%）相比，目前2010/2011榨季广西甘蔗受灾面积已达40%，其中宜州市甘蔗受灾面积达22万亩，占总面积的46%。尽管2010年甘蔗种植面积有所增加，但极端天气导致糖料蔗出糖率大幅降低，往年10吨甘蔗能榨出1吨糖，今年要12吨才能榨出1吨糖。在这种情况下，糖企对后期价格期待较高，抵消了部分新糖供应量对盘面的打压效应。从目前灾情看，广西食糖减产已成定局，去年11月桂林糖会预测的1172万吨产量实现的可能性较小，新榨季国内食糖供需紧张的局面将进一步加剧，成为糖价上攻主要动力。

节前食糖供给充足

尽管食糖消费一直是支撑糖价坚挺的重要因素之一，但是今年春节备糖不如往年火热。据了解，销区商家以及终端用户采购价位多集中在6800—6880元/吨，一旦价位超过6900元/吨，成交量便明显下滑。就今年而言，节日备糖期未能引发供应量短缺，即使本月国储糖未投放，春节期间食糖供需也基本可以达到平衡。23日当周，由于进入榨季集中期，食糖市场供应增加，国内食糖零售价格比前一周上涨0.5%，涨势趋缓，涨幅缩小0.1个百分点。虽然节前食糖需求较旺，但食糖供给基本可以满足需要的局面加大了糖价高位振荡的可能性。

上周郑糖几次上触前期高位却未能有效突破，短期内形成高位振荡格局，主力SR1109在7000—7050的强支撑位基本确立。虽然天气题材尚存在变数，不排除糖价冲击前期高位的可能，但是由于国内进入集中压榨期，工业库存开始增加，阶段性供糖增多对糖价的压制将显现。笔者认为，尽管目前期价距前期高位只有200点左右，但盘面压力较大，近期郑糖将延续高位振荡之势。建议投资者维持谨慎看多的思路，在控制仓位的情况下，可在7200关口下方适当介入多单，止损位7050。