近期大连PVC价格弱势整理，但始终没有突破8000元/吨一线。目前已进入PVC消费淡季，但其主要上游原料电石价格没有明显回落，对PVC价格支撑力度较强。国家在最近几年加大了淘汰落后电石产能的力度，在供应减少的情况下，电石价格难以回到以往的低廉水平，电石价格居高不下奠定了PVC易涨难跌的基调。同时，国家在年初提出要加大各城市保障房的建设，也将对PVC需求起到一定的心理提振作用。

电石产能下降，长期支撑PVC价格

截至目前，国内被淘汰的电石产能已达到367万吨，其中，2006年淘汰落后产能57万吨、2007年79.5万吨、2008年104.76万吨、2009年46.68万吨、2010年80万吨，未来3年还计划淘汰落后产能150万吨，国内将共淘汰落后产能517万吨。目前我国的电石产能约在2200万吨左右，减去被淘汰的570万吨落后产能，只剩下1683万吨产能。2009年国内的电石产量为1500万吨，2010年1—11月份的电石产量为1300万吨，按1683万吨的产能计算，未来的电石生产将达到满负荷开工状态。

前几年我国电石产能过剩，价格常年处于低位，西北主产区主流价格在2500—3200元/吨之间。2010年西北地区电石价格从年初的2900元/吨一路攀升至4450元/吨，累计上涨了1550元，1.5吨电石生产1吨PVC，折算下来PVC电石生产成本提高了2325元/吨。目前西北地区的电石报价为3300—3600元/吨，维持高位运行，PVC价格也相应受到支撑。

国家为稳定电煤供应量，电价不会出现明显上涨，但亦没有下跌空间，煤炭行业整合仍在继续，焦炭价格亦难以出现明显回落。国家今年的宏观政策重点应在稳定物价和商品供应方面，所以电石价格继续向上的空间不大，但回落空间亦将有限，3400元/吨一线存在较强支撑。

PVC未来需求看好，电石紧缺或成掣肘因素

近两年PVC产量保持着稳步增长势头，2008年产量为882万吨，2009年为906万吨，2010年则大幅增长至1125.6万吨（预估值），其中电石法PVC产量为787.92万吨。随着电石生产成本的提高，以及国内节能减排计划的实施，2010年电石供应量仅比上年增长了1.4%，而对高能耗产品的限制现在才刚刚开始，随着“十二五”规划的实施，电石产业将进一步受到限制。2011年电石市场难以出现供应宽松的局面，电石供应紧张势必抬高PVC的生产成本，未来PVC产量将受到电石供应紧张的掣肘。

2010年国家管理层为控制房价过快上涨，先后出台了打击开发商囤地、禁止第三套房贷款以及限购令等一系列措施，市场人士普遍担心房地产市场会因被打压而减少建材的用量。

但事实上，国家对房地产市场实行的一系列政策，尤其是大力打压开发商囤地，加速了房屋开工速度，2010年1—10月份商品房的累计施工面积达到36.98亿平方米，而2009年1—10月份的累计施工面积只有28.82亿平方米，同比增长率为28.31%。可见国家对房地产市场的各种施压政策，并没有对房屋开工率构成不利影响，反而在开工率增加的情况下促进了下游材料的消化。

在日前召开的中央经济工作会议上，住建部提出2011年计划建设保障房1000万套，将在2010年600万套的基础上增加400万套。保障房的建设对PVC的需求有拉动作用，因此未来PVC需求依然看好。

综合来看，在电石生产成本增加的情况下，PVC价格重心将很难回到6500—7000元/吨的低价格区间。目前电石价格为3450元/吨，对应的PVC现货价格约在7850元/吨，对应的期货价格则在8000元/吨附近。在电价、焦炭价格变化不大的情况下，电石产能减少将对PVC价格形成支撑，2011年电石价格将在3450—4450元/吨区间运行，对应的PVC价格应在7300—8500元/吨区间，PVC价格重心将有所上移。