临近年关，各方面的风险都会有所增强，人们的防范意识也要加强，生活中要防火、防盗，期货中最重要的就是要防止假日行情引起的暴涨暴跌可能造成对帐户的穿仓或大幅度的亏损。可能对国庆的那波行情还心有余悸，针对这一点，我们的监管机构交易所和期货公司都做了很多的工作，前段时间上期所和金交所，还有一些期货公司都作出了提高保证金的决定。根据上期所通知，自2009年1月22日收盘结算时起，铜、铝、锌、黄金、天然橡胶和燃料油等期货各合约的交易保证金水平由原比例提高至10%；2009年1月23日起，铜、铝、锌、黄金、天然橡胶和燃料油等期货各合约的涨跌幅度限制扩大至7%。

　　提高保证金，不可否认，确实是防止暴仓的一种方法，但是对于客户的利益，并没有起到很好的保护作用，相反，反而可能使客户遭受更大程度的损失，有些客户可能会这样认为：提高保证金，并没有从根本上解决风险的问题，而是期货公司为了自身的利益，为了不使客户穿仓导致期货公司自身的利益受到损失，所以才提高了保证金。而且这么做长期下来，对期货公司来说是有害无益的，原因有2点，第一，对于做套保的现货公司来说，本来的杠杆是10倍，杠杆降低了以后，需要更多的资金来来做保证金，如果现货公司的流动资金紧张，参与套保的积极性就大大降低了。第二，对于个人投资者来说，本来10%的合约，需要1万的保证金，现在保证金提高了需要2万，春节长假，很可能催生一波和国庆一样的极端行情，一旦方向不正确，方向做反，无法平仓，本来1万的保证金，亏到剩1千了就被强平了，但是现在加到了保证金，要亏1万8000才被强平，或亏1万5才平仓出局，无形中反而增加了客户的损失，客户穿仓了可能就不再加资金炒期货了，客户如果没穿仓，但是提高了保证金后亏损反而更大了，客户可能更不会来你们期货公司炒期货了，期货公司的手续费收益也自然少了。

　　对单个期货公司而言，要从根本上解决穿仓问题，还是要提高期货公司研究人员的专业技能和期货公司的自身素质，虽然完全正确的预测行情是可遇不可求的，但是能够从大方向上对行情有所把握，能够把自身的研究成果完整的通知到客户那里，让他们意识到长假持仓的风险性。如果自身不能承担风险的建议锁仓或者平仓，如果有把握能准确判断行情的，可以根据自身的风险承担能力持仓。而不只是单纯的叫客户提高保证金。象国庆期间，大地期货和新湖期货客户的帐户上反而多了1.6亿和1.2亿。

　　杂谈者：单荣荣