1、外盘上涨。2、影响因素。

利多：

1.美国商务部周五公布,第四季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长3.2%,预估为增长3.5%.全年GDP增幅为2.9%。

2. 智利12月铜产出较上年同期减少1.6%,但2010年全年稳定,年产出541.2万吨。

利空：

伦敦铜库存继续最近的增加趋势，其铜库存最近增加2,575吨至397,275吨，伦敦铜库存的增加挫伤对短期需求前景的信心。

主导因素：美国经济复苏带动铜需求。

本周关注主要数据：

盘面综述：

LME铜上周五收9540，涨70。LME铜价日前在9500美元大关附近震荡，均线系统多头排列被打乱，但后市依然看涨，预计上冲9750美元。期铜价格收于布林通道中轨附近，敞口依然向上开始有收窄的迹象，MACD显示多头市场，但拐头向下，趋近0轴。

LME铝上周五收2467，涨37。铝价上周后三日走出一轮上涨走势。收于布林通道中轨附近，敞口向上，逐渐缩小。MACD指标显示多头市场，并且拐头向上，60日均线附近有支撑。

LME锌收2237，涨69.5美元。LME锌期价在周二收出十字星，并出现自去年12月以来的新低，于是后三个交易日上涨动力充足，均线系统多头排列遭破坏，收于布林通道中轨之下，并且布林通道开口逐渐缩小。MACD指标显示空头市场，但是向上拐头并且走向0轴。

沪铜1104上周五收71730涨30，铜价依然保持外强内弱的走势，沪铜的涨幅和跌幅都没有伦铜强劲，沪铜收盘于布林通道上轨与中轨之间，布林通道敞口向上但有收紧的趋势，也印证了节前国内期货交投减少的事实。沪铜呈现高位震荡的走势，MACD指标显示多头市场并处于粘合状态，。上期所铜库存总计129250吨，减少1114吨。

沪铝1104上周五收于16785涨50，从日线上看，沪铝自1月7日至1月18日形成的下跌通道已经完结，目前在16800附近震荡。MACD指标在1月25日开始显示空头市场，布林通道依然敞口向上，逐渐放大。上期所铝库存总计426381吨，减少3943吨。

沪锌1104上周五收于18360涨105，锌价收于布林通道下轨之上，敞口向上逐渐放大，均线系统混乱，MACD指标显示空头市场处于粘合状态，但是指标趋近0轴。上期所锌库存总计326210吨，增加1783吨。

现货情况：

铜：上周国内现货铜价维持在69350-71150元/吨这个区间波动。这周的市场整体成交不好，虽然在周中铜价连续下跌，但下游整体备货充足，很多商家已经陆续提前回家过年令市场呈现出有市无价的局面。周初铜价上涨至本周最高71150元/吨后开始连续回落，周三平水铜价格跌至69300元/吨左右。当日市场整体成交相对较好。本周升水铜的升贴水一直维持在贴水450-200元/吨的小范围区间内。

铝：上周市场总体成交仍维持低迷状态。国内现货铝价在16520-16630元/吨这个区间内波动，虽然短期内全国各地下雪天气导致一些厂家停产但对市场整体供应面没有太多影响。主要在春节假期前一些下游和贸易商提前结束本年的交易令市场总体成交低迷。周三铝价跌至一周最低16520元/吨令一些下游纷纷补货。短期内铝价有可能再度回落低位区间。铝价总体看来还是呈下滑走势，价格也慢慢远离16600元/吨位置向16400元/吨方向靠近。出货情况不好，由于很多商家已经停止出货，而且市场货源比较充足导致铝价也连续下跌，周三跌至16520元/吨低价时少数下游纷纷询价采购，近期一些地区生产氧化铝厂商由于受天气原因停产并没有对供应面产生较大影响。铝价升贴水也渐渐从升水10元/吨跌至贴水40元/吨。铝锭成交最高价格在16650元/吨。

锌：上周一报普通0#锌在18450-18550元/吨，周五报在17950-18050元/吨；1#锌周一报18400-18500元/吨，周五报在17900-18000元/吨，同比下跌500元/吨。本周现货市场整体呈现清淡格局，临近春节下游并没有集中备货，由于今年总体消费欠佳，许多下游厂家都提前放假，而今年商家普遍备货量也较往年萎缩，仅仅是在锌价下调的时候趁低补货。市场对于通胀压力和进一步收紧政策出台的担忧不减，使商家心态趋于谨慎。上期所本周锌库存增加1783吨，总量至326210吨。

一周要闻荟萃：

1. 国际货币基金组织(IMF)第一副主席利普斯基(John Lipsky)表示，预计2011年全球经济增长率将接近2010年4.75%的水平。利普斯基称，IMF世界经济展望的最近更新将于周二(1月25日) 发布。他表示："报告确实预计2011年全球经济增速将稍低于去年三个或四个季度的水平。"

2.美国经济谘商会公布,1月美国消费者信心指数为60.6,12月消费者信心指数修正后为53.3,前值为52.5。美国最新公布的标普-凯斯席勒房价指数显示，美国10座大城市去年11月份的房价指数环比下降0.8%，同比下降0.4%；20座大城市的房价指数环比下降1%，同比下降1.6%。延续了始于 去年8月的下行趋势。经季节因素调整后，10座大城市和20座大城市的11月份房价指数均环比下降1%。

3.印度央行25日宣布，将回购和反向回购利率分别提高25个基点，回购利率调高至6．5％，反向回购利率提升至5．5％。印度央行同时宣布将现金准备金率维持在6％的水平不变。这是印度央行自去年三月以来第七次加息。

4.全球最大铜生产国--智利周三将今年铜价预估大幅上调至每磅4.17美元，因其预期中国需求将维持强劲，且全球铜供应将落后于需求。智利铜业委员会 (Cochilco)预计2011年铜市供应缺口为46.6万吨，高于去年的9万吨。智利铜业委员会的上述预估数字略高于另一机构周一预估的44.4万吨 的预测值。智利铜业委员会(Cochilco)还预测称，2012年全球铜市将供应短缺29.7万吨。

5.近召开的国务院常务会议同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点，具体征收办法由试点省（自治区、直辖市）人民政府从实际出发制定。根据国务院常务会议有关精神，上海、重庆决定从今天起开展对部分个人住房征收房产税试点。

6.美国劳工部(Labor Department)27日在每周报告中称，截至1月22日当周首次申请失业救济人数增加51,000人，至454,000人，创2010年10月份以来最高水平。此前一周的首次申请失业救济人数由404,000人向下修正至403,000人。

操作建议：

本周金属将呈现高位震荡偏空的走势。铜Cu1104：中线看涨，但跌破70620，多单应离场观望，站稳则可继续持多。铝1140：中线看涨，下破16630多单离场，压力16940。锌Zn1104：下破18400看调整，支撑17960

套保建议：

铜：国内现货铜价维持在69350-71150元/吨这个区间波动。铜现货的升贴水一直维持在贴水450-200元/吨的小范围区间内。消费企业可视自己的订单情况,在70000附近适当参与买期保值.

锌：上海现货上周一报普通0#锌在18450-18550元/吨，周五报在17950-18050元/吨；1#锌周一报18400-18500元/吨，周五报在17900-18000元/吨，同比下跌500元/吨。基差走弱有利于买方保值企业参与市场. 消费企业可视自己的订单情况,可在18000附近适当参与买期保值.