套利手法——做空衍生的操作模式一

由于期货可以做空，所以期货可以在一个合约上做多的同时又在另外的品种或者合约上做空，由此引申出期货类除单边操作以外的另外三种操作模式——套利、对冲、组合，以及另外两类金融衍生品——期权、掉期等等。由于目前国内期权、掉期产品尚未推出，我们就现有的模式展开集中讨论。

我们认为，套利应指相关品种或相关合约的多空结合操作，包括跨市套利、跨期套利、跨品种套利。跨品种套利中的产品必须有强相关性，如大豆、豆粕、豆油间的套利，而大豆和铜，或者糖和橡胶之间的双边操作等，就不能归类到套利范畴之内。

套利的说法相当多，有我们熟悉的“跨市套利”、“跨期套利”和“跨品种套利”。在拙著《期货兵法》中已经做了一定分析。本书中，我们按操作依据可以分为三大类，一类是内因套利，一类是趋势套利，还有一类可以算作另类套利。