沪胶1105合约昨日继续上周五的强势行情，早盘高开之后，盘中创出41850元/吨的历史新高，强势领涨期货市场。这也使得上周沪胶短暂的回调行情更像是为节前的大涨而做的铺垫。主力资金在40000点位附近振荡洗盘，在吸纳了更多筹码之后，开始了持续推涨行情。近期天胶走势之所以如此强势，是因为多头占尽了天时地利人和的多方面优势。

从天时上看，目前国内产胶区处于停割阶段，新年度割胶期将在3月中旬才能展开；主产区东南亚产胶国虽然最近割胶较为顺利，但2月份起也将逐步停割，货源将逐步减少。因此，在2月中旬至3月中旬，天气因素将导致天胶供应日渐趋紧。如果2011年产区出现天气异常情况，市场对于此题材的炒作形成共识，那么天时因素将得到更大的发挥。

从地利来说，目前国内的天胶库存远远小于实际需求。国内一天正常的天胶消耗量在8000吨左右。而上期所库存目前不到6万吨，处于近六年来的库存低位。并且仍在呈现走低的趋势。而青岛保税区的显性库存不足3万吨，如果对比去年同期近15万吨的库存，可以说是天壤之别。农垦库存也已经消化殆尽。

从人和角度看，天胶市场受到的利好就更多。首先，车市发展强劲。去年12月创出历史新高186万辆。今年1月份，汽车产销环比继续走高，同比上涨接近20%。

其次，周边大宗商品走势强劲，对沪胶形成有力的支撑。北海布伦特原油逼近100美元/桶，创出28个月以来的新高。合成胶在原油价格坚挺的支撑下，追随天胶价格走势，反过来也支撑了天胶市场。

最后，从市场资金对于天胶的追捧来看，天胶的人和因素得到了更大的放大。2010年中国M2总量为72万亿，并且一直处于负利率局面，因此市场在通胀压力下，仍然会找寻具有较大投资价值空间的领域。由于投资渠道的限制，商品市场成了承载社会流动性的重要领域。而天胶良好的基本面，也吸引了资金的青睐。从高盛开始涉足天胶流通领域的消息来看，市场对于天胶的青睐将会持续很长时间。昨日股票市场海南橡胶盘中的一度涨停，表现出资本市场对于天胶的热情。

由技术角度分析，从长期走势看，笔者认为，沪胶已经跨越了从2006—2010年上半年形成的一个价格运行箱体，进入到以3万点位附近为底，上方并没有完全成型的新的价格运行箱体中。

从波浪理论来看，金融危机后天胶开始进入牛市，去年走的是牛市一浪，之后因欧债危机等因素而导致的下跌是牛市二浪回调，目前是牛市三浪。牛市三浪往往是时间跨度最长或者单浪涨幅最高的一浪，并且此浪的走势往往较为顺畅，体现出一种强势局面。即使考虑到四浪回调的幅度，但天胶牛市的上方空间仍将值得期待。以2005年的铜市场为例，当时伦铜从3000美元/吨开始启动，最后攀升至8000美元/吨。

也许目前的沪胶市场正在走出类似的行情。