今日宏观事件及评论

央行上调人民币存贷款基准利率0.25个百分点

中国人民银行昨天宣布，自今日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是中国人民银行今年首次加息，也是2010年以来第三次上调利率。央行曾于去年10月份和12月份两次上调利率。

活期利息两年多来首次上调

经过此次加息后，一年期存款利率为3%，一年期贷款利率为6.06%，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。值得注意的是，此次利率调整方案中，活期利息从0.36%上调至0.4%，虽然仅仅上调0.04个百分点，但这是2008年11月以来活期利率首次上调。

中央财经大学教授郭田勇表示，目前银行存款中有约一半是活期存款，活期利息迟迟不上调加息对资金的吸引力也打折扣，不利于发挥加息的作用。而活期利率的上调在一定程度上也起到了稳定储户心态、缓解社会通胀预期的作用。

评论：

如我们节前所料，春节期间果然还是加息了。

2月1日，温家宝在新春团拜会上表示，2011年是实施“十二五”规划的开局之年，各项任务十分繁重和艰巨。温家宝说，要坚决防止物价过快上涨，通过发展生产、保障供给、搞活流通、加强监管，保持物价总水平基本稳定。

2月2日，温家宝在山东考察时，再次谈到：“今年我们经济工作的头等大事，是稳定物价。”

同时，此前央行也一再表明态度，坚决要把稳定物价放在工作的重点位臵上，但是近来央行对价格工具的使用比较慎重，尽管2010年10月开始已经有过两次加息，但幅度较小，显示央行在控通胀的同时也要考虑其他因素：一、热钱，人民币升值和加息都可能造成热钱流入。尽管欧洲央行和英国都暗示加息，但欧洲央行的2月议息会议仍然维持了1.0%的基准利率，美国、日本等国亦然；二、资本市场。10月19日公布加息之后，国际黄金下挫2.71%，上次加息是在西方圣诞节之际，对国际资本市场冲击则较小，此次选在春节假期也是希望减小对资本市场的影响，但是之所以选择在春节假期的最后一天，应该和欧洲央行的议息会议以及美国经济数据有关。

中国2010年净抛售日债4677亿日元 创下近5年最高水平

日本财务省昨日公布的数据显示，中国2010年全年净抛售日本债券4677亿日元，创下近五年最高水平。

日本财务省在一份声明中披露，中国去年12月净抛售1773亿日元(合21.5亿美元)日本债券，这使得2010年成为自2005年以来，中国净卖出日本债券量最多的一年。

日本财务省表示，去年12月份，中国卖出2435亿日元短期债券，买入661亿日元长期债券。去年12月份，英国是日本证券最大买家，净购买量达到2.31万亿日元，最大的卖家为法国。

据新华海外财经报道，野村综合研究所金融市场首席研究员Tetsuya Inoue表示，一方面，日元上行势头中止，中国似乎卖出了日本短期债券实现获利回吐；另一方面，中国可能希望持有部分日元计价的长期资产，因为日本也是中国的主要贸易伙伴国。

日本财政部日前表示，预计2011年度日本的“国民负担率”将达38.8%。“国民负担率”是一个国家在一定时期(通常为一年)内的税收总额占国民收入总额的比例,是考察政府财政负担轻重程度的一个指标。38.8%是历史第四高水平。而日本税收的负担率则为22%,在发达国家中排名靠后,这个数据将会影响政府商讨中的社会保障与税收的一体化改革问题。

此外，日本银行(央行)总裁白川方明近日在一次演讲中表示，政府需要致力于维护投资者对于日本债务的信任。

此前，标准普尔评级服务公司在1月27日下调了日本主权信用评级，将日本债务评级由“AA”降至“AA-”，并预计日本政府债务比例将继续升高。

白川方明还表示，日本经济若要东山再起，政府应该发挥更大的作用，首先要放松管制，改革税制，开放市场。对于日本国内经济的现状，他认为，摆脱停顿状态重返复苏轨道的可能性增大。为了克服通货紧缩，必须提高经济增长力和维持宽松的货币政策。

评论：

日本财务省7日公布的数据显示，截至今年1月底，日本外汇储备余额为10929.8亿美元，比前一个月减少32.05亿美元，连续第三个月减少。

其中，外国有价证券和外汇存款分别为10205.91亿美元和137.1亿美元，分别比前一个月减少13.94亿美元和1.22亿美元。黄金储备为326.47亿美元，比前一个月减少20.48亿美元。

日本财务省说，日本持有的美国国债时价缩水，对国际货币基金组织和国际清算银行的借款增加，以及近期金价下滑，是上月外汇储备变化的主要因素。

日本外汇储备包括日本持有的外国有价证券、外汇存款、黄金储备以及日本在国际货币基金组织的特别提款权等。2008年2月底，日本外汇储备首次超过1万亿美元。

沪深300指数技术视角

周三沪深300指数呈现振荡走势，多空反复争夺，上有3100多空分水岭的压力，下有3000整数大关的依托，虽然收出阴线，但多头能量已经累积到爆发的临界点，上涨是概率较大的结果，下跌则是小概率事件。由于周三走势不构成对后市可能走势的实质性影响，因此我们复述上期报告的技术分析内容：

技术上看，支持位在3002点附近，有效跌破的可能性不大。自然法则要求2919.16点展开的反弹至少见到3096点，引力中心的作用会拉动指数迅速回升到3096点附近。周五可能冲击强阻力位3139点。若3139点遇阻回落，若能守稳3070点，则会爆发强势上涨行情，可能是蓝筹领军的上涨。

从循环周期的角度看，1月25日低点与去年7月2日低点的周期内部存在明显的0.625分割位，说明1月25日低点具有中级低点的周期特征。而去年11月高点至1月25日低点则存在0.667的分割关系，形成周期内分共振点，支持1月25日低点具有中级低点特征的判断。

周四逢低积极买入年初形成的新概念板块的股票，例如水利水电建设、钢结构、高端装备制造等。

自然法则与股指期货

周三股指期货呈现多空拉锯态势，虽然收出中阴，但考虑到30分钟图上均线束可能的发展态势以及沪深300指数的双周期谐振效应，我们倾向于认为股指期货周四小幅下挫后会展开急速的拉升行情。

从自然法则的角度看，只要有效站稳在3047点之上的位臵（30分钟图上回升到均线束之上），则目标至少看到3168点，若蓝筹启动，也可能直接攻击到3194点附近挑战3200点大关。而按照江恩给出的图表，反弹目标应见到3296点附近。

从技术上看，周四反弹的主要压力在3056点附近，这是周四的多空关键争夺位，多头必须强势突破，否则会二次探底，对多头士气有不利影响。3056点遇阻回落的支持位在3036点附近。

3096点附近仍然存在压力，但周四突破的可能性较大。3096点遇阻回落的支持位在3056点附近，守稳可能出现急拉行情。3132点会稍微与阻，但最终至少要涨到3168点。按照自然法则对趋势的判断，周四是空头最后的晚餐，应及时止损或止盈。

现货市场板块策略

短期建议关注水利水电建设、触摸屏、钢结构、铁路基建、高铁概念、、环保概念、生物育种、清洁煤发电、航天军工、核能核电、新能源概念、央企重组。

股指期货投资策略

周四建议IF1102触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方5点买入，止损设臵在开盘点下方10点的位臵。

2) 突破开盘点上方18点买入，止损设臵在开盘点上方13点。

3) 开盘点上方13点卖出，止损设臵在开盘点上方18点。

4) 跌破开盘点下方10点卖出，止损设臵在开盘点下方5点。

5) 3018点买入，止损设臵在2013点。

6) 3056点卖出，止损设臵在3060点，止盈3038点。

1-4项为早盘策略，通常在10点前有效。 所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设臵在20点位臵。超过20点后，止盈设臵在10点位臵。超过10点后，止盈设臵在2点位臵。