豆类：节后豆类跟随外盘大涨，国内干旱刺激强麦大幅飚升进一步提振价格。加息并未对商品构成压力。国内通胀担忧加剧及国内干旱提振农产品价格。豆油上涨逼近节前高点，豆粕突破1月中旬高点。大豆填补节前缺口，豆类市场中长期涨势延续。昨晚美盘豆类和玉米小麦价格再创新高。USDA意外大幅下调美玉米库存刺激玉米两年半首次突破7美元关口带动大豆豆油和小麦创新高。在供应趋紧需求强劲、全球极端天气频繁、与玉米小麦面积竞争、比价关系等利多支持下，美豆中长期震荡走强格局再次确立。后期关注节后中国采购需求及南美天气变化。美盘再创新高将支持国内豆类保持震荡偏强走势，但国内货币政策趋紧及宏观调控及大豆和植物油相关抛储政策仍将进一步压制国内价格，近期仍将表现内弱外强。不追涨，大幅高开适量减持短线多单，维持回调介入做多思路。关注周边小麦玉米股市及资金节后表现，同时关注现货配合情况。

玉米：受旱情持续影响，节后首个交易日小麦以涨停收盘，期价创历史新高。在小麦走强带动下，玉米主力合约当日继续增仓近7万手，当日期价涨幅2.23%。节日期间美国谷物协会预计2011年中国玉米库存缺口在1000-1500万吨，预计2011年中国进口美玉米300-900万吨，上线远高于2010年及此前市场预期的720万吨水平。国内方面，产区玉米现货收购预计休息至农历十五前，1月CPI公布在即，通胀预计再度高涨，2月初加息举措基本符合市场预期，减产预期遭遇通胀威胁，使得国内基础农产品价格下跌空间有限。后市操作， 玉米主力合约继续增仓走高，小麦、玉米市场中线看涨预期依然强列，近期提示的进场多单继续持有，短期冲高不宜在继续追涨。

油脂：节后交易首日，小麦领涨农产品期货行情，小麦、玉米成增仓亮点。油脂类由于缺乏资金关注，当日表现偏弱，仅棕油增仓1.7万张，豆油、菜油持仓整体持稳。现货方面，春节期间，国内油脂消耗主要以超市、储户前期库存为主，节前油厂、贸易商也在加速消耗前库存，考虑到一季度国内进口大豆到货量递减，预计节后面临再次集中补库需求时国内油厂、贸易商将以提价销售为主，基本面方面支持油脂价格继续走高。昨晚公布的USDA报告豆类基本符合预期，玉米库存下降幅度远高于市场预期，这样在美盘玉米走强带动下，昨晚美盘豆类亦跟随大幅走高。受此影响，预计周四国内油脂期价将延续高开高走，节前建议保留的中线多单仍将继续收获利润，短线交易方面建议关注持仓变化，新多不宜高位追涨。

白糖：昨天ICE原糖尾盘逆市上涨，收复了早盘的跌势，美元的继续走弱为商品上涨提供支撑。由于昨日时国内大部分产销区节后首日报价，各地有不同程度的上涨，产区成交一般，销区成交清淡，柳州中间商报价7260元/吨,南宁中间商今日报价7250—7280元/吨。昨日受外盘下跌及加息影响，郑糖低开，减量增仓，资金关注度降低，短期内郑糖仍将受现货价格上涨和减产消息支撑而呈现高位震荡走势，但技术上短期突破有难度，操作上仍以日内波段操作为主。

棉花：受玉米等价格上涨可能在种植上和棉花挣地，刺激美棉周三大幅上涨，再创150年内新高182.29美分/磅。根据中国棉花协会的调查，2011年我国棉花种植面积将达8455万亩，同比增长9.8%，这将在一定程度上缓解下一年度的供应问题。受加息影响，郑棉昨日1109高开下行，获利盘减仓明显，而远月合约由于1109合约价差过大，出现补涨，中长期交易商仍将继续看好棉花，但就短期来看，1109合约或将围绕5日均线进行调整，而远月合约仍将继续看好，操作上建议关注1111和1201合约的补涨行情。

小麦和早籼稻：USDA供需报告显示，中国2010/11年度产量1.1450亿吨，与1月预估值相同，美国2010/11年度产量22.08亿蒲式耳，年末库存8.18亿蒲式耳，均与1月预估值相同。国内干旱面积至今已达11595万亩，重旱2536亩，受旱情影响及春节期间外盘强势影响，国内强麦期货再创历史新高，一举跨越3000点，持仓及成交均大幅增加，在旱情未得到有效改善之前，天气炒作仍将持续，但短期涨幅过大，谨慎获利回调风险，逢低买入。籼稻在小麦玉米带动下，也突破前期高点，但冲高回落，早籼稻基本面未有明显利好，旱情对其影响仅是间接的种植替代或消费替代，不宜盲目追高。