兔年首个交易日股市未爆出开门红，多头热情被浇了一头冷水，但昨日股指稳步回升，期现指数涨幅均超过2%，创业板指数涨幅达3.78%，开门红姗姗来迟。

笔者认为，尽管近期指数上涨稍显犹豫，但个股的热点遍地开花，类似于晋亿实业这样大幅飙升的个股不断增多。个股热点的进一步扩散并且有持续性提升了市场信心，行情有望在犹豫中展开，不过鉴于政策面的潜在压力，建议投资者轻仓试多。

如市场节前预测的一样，央行8日宣布金融机构一年期存贷款基准利率将分别上调0.25个百分点，加息后一年期存贷款利率分别达到3.0%和6.06%。总体看，存款加息幅度大于贷款，进一步改善负利率的现象。存款方面，短期存款加息力度小于长期存款加息力度，央行有意把存款向定期长期化发展，控制存款的活性和投机性。在贷款方面，中长贷款加息力度小于短期贷款加息力度，体现了央行对于加息妨害经济进一步复苏脚步的谨慎。

综合国内外形势，本次加息会对股市产生一定影响，但负作用有限。一方面，此次加息是在预料之中，市场已经做好了相应的准备；另一方面，外围股市的强劲也在一定程度上消除了投资者对加息的一个担忧。结合当前的通胀形势，预计今年还可能会有2—3次的加息，但短期政策应当进入一定的观察期，不会再有加息动作，个股活跃度会持续增强，对股指会形成一定的支撑。

此次加息对楼市的负面影响大过股市。房地产被视为中国现阶段最大泡沫，政府在调控房市上不遗余力。限购令扩大化、房产税试点、首付比例提高、土地财政转型等不断加码的调控组合拳提高了投资的成本，也给炒房者心理带来一定负面影响，春节期间楼市成交十分清淡。在严厉的调控政策下，2011年房价上升空间有限，房市平稳运行可以使投机减少，热钱也可重回股市推动指数向上，对股市影响总体偏好。

从春节前开始的这波反弹行情中，市场热点的不断出现起了主要作用，持续出现的赚钱效应增加了市场多头人气。从板块热点来看，当前农业板块无疑是表现最活跃的。由于春节效应和全国各地恶劣天气导致食品价格猛涨，市场预计即将公布的1月份居民消费价格总水平同比数据可能会从去年12月份的4.6%升至5.2%。9日国务院出台十项措施保证粮食生产，再加上日前出台的4万亿的水利投资项目，“保粮”将成为2011年股市上半年的一个持久热点。

此外，2月末及3月初可能颁布的“十二五”行业明细规划，有望成为市场行情的催化剂，为上半年股指的反弹带来机会。

从整体上看，近期热点概念的轮番表现显示市场有望转强。迟到的开门红也显示市场整体向下动能不足。操作上，建议投资者控制好仓位，在股指期货上可轻仓尝试多头。