经过分析判断，交易者买入自认为价格偏低的合约，同时卖出自认为价格偏高的合约，通过持有和平仓两个合约，通过两个合约价格间的变动关系来盈利的行为叫做套利交易。

　　套利交易是相对安全的交易模式，是赚取两个合约价格差价从扭曲走向合理的利润空间，不会因为价格波动剧烈而承受较大的风险，当然同时由于大部分情况下差价的扭曲不会太大，交易者也就无法实现较大的盈利。实际上套利交易者是在帮助市场纠正价格偏差。

　　套利交易有三种类型，即：同品种跨期套利、同品种跨市套利和跨品种套利

　　同品种跨期套利是在价格差距异常的同一商品不同月份的合约之间进行的套利行为。它又分为牛市套利和熊市套利两种形式。在牛市，交易者认为近期合约的上涨幅度会高于远期合约，因此买入近期合约卖出远期合约进行套利。在熊市，交易者则认为近期合约下跌幅度会大于远期合约，因此卖出近期合约买入远期合约进行套利。

　　同品种跨市套利是指在不同交易所之间进行相同品种的套利行为。比如一般情况下上海期货交易所(SHFE)和东京工业品交易所(TOCOM)的天然橡胶有着一定的价格关系，当两个价格背离较多时，就可以套利。比如当上海天胶连续上涨而东京天胶涨幅较小的情况下，就可以卖出上海天胶买入东京天胶套利。

　　跨品种套利是指在两个不同的但是关联度很高的商品之间进行的套利行为。两种具有可替代性或存在某种供求制约的品种之间的价格关系往往也是比较固定的，套利交易者可利用两个品种差价的异常变动来套利(操作方法和同品种跨市套利相通)。需要注意的是不同品种的套利行为可能由于某一品种市场面突然发生极大变化，但由于价格传导机制并未及时传导到另一品种而造成风险。

杂谈者：沈良  期货中国网www.7hcn.com总编