区间振荡难改

大盘上周五虽然站上60日均线，涨幅较小，但依然是一个强势整理的格局，中小市值个股普遍较为活跃，显示市场人气继续恢复，而成交量的逐渐放大也有利后市继续拓展空间。

银行等权重股受到政策压制，走势依然较为低迷，上证逼近2850—2900点一带也有较大的阻力。加上国内通胀压力仍不容忽视，流动性方面准备金率连续上调以及加息的背景下，整体紧张也明显制约市场的空间。我们还是认为目前大盘仍处于金融地产等权重股的低估值与整体流动性紧张并存的格局，这种格局下市场更多的可能维系区间振荡的方式，难以大幅上涨或下跌。年报预期较好和具有估值优势的一些二线蓝筹版块仍会比较活跃。（长江证券）

风险有所增大

上周五市场呈现量价齐升的态势，不过如果从涨幅来看，成交量的上升伴随的是指数涨幅的收窄，这表明在市场持续反弹过后资金面分歧略有加大，因此我们以成交量是否放大来判断反弹持续性这一方法的适用性打了折扣。

目前资金面的分歧还并不是很大，我们认为市场还有进一步走高的动能，只是说指数的空间相对有限，市场的机会将主要体现在个股上面。这一点从我们监测的市场人气指数上也可见端倪。

近日随着市场进一步反弹，我们所监测的市场人气综合指数Ⅰ和市场人气综合指数Ⅱ分别提升到8.5（10以下处于底部区域）和25.8（20以下处于底部区域）。后者已经快速脱离底部安全区域，这表明目前市场的风险有所增大，但是前者仍然运行于底部区域。整体而言当前市场仍然具备一定的安全边际，因此在数据上也支持我们的上述判断。最后，在此我们提示投资者关注本周即将公布的宏观经济数据，周一是进出口、货币供应量和存贷款数据，周二是CPI、PPI数据，数据的公布将影响到市场行情发展。 （方正证券）

信心不断恢复

周五两市略微低开，沪指全天呈窄幅振荡态势，收盘微涨。中小盘品种相对强势的状态得以保持，收盘中证500、中小板指数均有1.1%以上涨幅。收盘两市涨停非ST个股近20只，个股活跃的状况得以延续。两市总成交量也继续放大。

消息称，春节后央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施。在通胀形势严峻的情况下，央行持续采取货币紧缩措施并不算意外。值得注意的是，随着时间的推移以及部分紧缩政策的陆续兑现，目前市场对紧缩政策出台的反应已趋于平淡。这一微妙变化对于反弹行情的进一步演化无疑将是有利的。

应该说市场自低点持续反弹以后，投资者信心已经明显恢复，从目前市场状态来看，资金参与热情正在不断提升，这将有助于反弹行情的进一步深入。短线方面，我们认为接下来市场仍有上冲可能，当然随着大盘的走高，个股的分化可能将逐渐变得明显。