北方冬麦区持续干旱导致减产预期增强，郑州强麦价格在春节后的首个交易日暴涨，主力期价突破3000一线，短暂调整后继续上涨。近期，随着天气的逐渐转暖，冬小麦将逐渐进入返青期，对于天气的敏感度增加，水分及气温等都将成为影响小麦生长的重要环境因素。

1、 气象干旱继续，气温成关键因素

2月中旬，华北、黄淮中部、江淮等地出现雨雪天气，此次降水范围广、部分旱区雨雪量大，但干旱较严重的山东中北部仍无降水。目前，山东、河南和安徽的干旱面积依旧比较大，随着积雪的融化，土壤表层墒情或将进一步好转，但对于旱情的缓解作用不大。据中央气象台预测，3月冬麦区的降水量与往年比将不会有明显增加，旱区旱情将持续发展，因此，人工灌溉将成为缓解旱情的重要手段。

 一般认为，气温低于3℃时，不适宜进行冬麦灌溉。2月9日卫星遥感对北方冬小麦长势监测结果表明，除河南南部和安徽中北部长势偏差外，2011年北方冬小麦长势比2009年总体偏好。因此，如果后期气温能够回升，则农业干旱将因人工灌溉的增加而得到缓解，小麦的产量不会受到影响。

2、 小麦生长期提防倒春寒

小麦进入生长期后，除了水分之外，对于气温也是比较敏感的。小麦返青后，进入旺盛生长期，如果出现倒春寒则有可能造成冻害，对于小麦的生长不利，期价有可能因此出现短期的快速上涨，但一般会随着气温的回升而回落。因此，后市应关注气温变化，提防因冷空气袭击导致的暴涨暴跌行情。

由于我国小麦库存巨大，在6000万吨以上，库存消费比达55%以上，小麦供应充裕是稳定小麦市场价格的重要基础。近期，郑州强麦期价强势上涨，并站上3000一线，14日郑州强麦成交量102万手，持仓大幅增加7.1万手，资金大量介入，市场波动加大。短期内因干旱持续，冬麦区不适宜灌溉，郑州强麦或将继续创出新高，但如果后期气温回升，冬麦区进行大面积灌溉，旱情得到缓解，小麦价格有可能高位回落。但考虑到农产品价格上涨等因素，郑州强麦期价回落至历史震荡区间的可能性比较小，主要在2800以上震荡。后市需密切关注气温变化，短线交易者可根据气温的变化情况进行操作。