2月14日，情人节。

国内大宗商品继续干旱题材进行发挥，只有玉米和强麦继续上涨，大部分主流品种开始暂停涨势，其中CF1201合约一度暴跌达到-4%以下。与商品的弱势相比，今日股票市场在券商保险以及期货概念等金融股的带动下开始了爆发性的上涨。最终上证指数收于2899.13点（+71.81，或+2.54%），深证成指收于12737.80点（+445.31，或+3.62%），沪深300指数收于3219.14点（+98.19，或+3.15%），IF1102合约收于3228.6点（+111.2，或+3.57%），IF1102合约收于3251.2点（+113.6，或+3.62%）。

1、短期因素：内外兼顾 短期利多

国内因素来看，除了券商本身业绩给予了上涨以支撑以外，机构在大幅下跌之后是否展开了自救性的上涨尚且难说。但基本面来看，今日有两个消息对市场带来了短期的利多：

（1）1月贸易数据公布

数据显示1月份我国对外贸易进出口总值为2950.1亿美元，比去年同期增长43.9%。其中出口1507.3亿美元，增长37.7%；进口1442.8亿美元，增长51%。贸易顺差64.5亿美元，减少53.5%，创下9月新低。

点评：1月份我国对外贸易中进出口均继续大幅增长，并未受到春节因素干扰，但贸易顺差同比和环比下滑，表明在目前的贸易中我国出口继续面临较大压力，全球经济复苏进程中不时爆发的贸易战将继续对我国出口带来干扰。

（2）美国政府表示对两房给以债务支撑、期货行业创新业务再出新贵

美国政府表示对两方给与债务支撑，同时外管局相关负责人表示，截至目前我国外汇储备持有的“两房”债券还本付息正常，也没有出现过投资损失。按照市场广泛使用的相关指数计算，2008年至2010年三年间，“两房”债券年均投资收益率在6%左右。

同时期货业投资咨询业务管理办法即将出台，对于期货行业本身构成极大的利好，加之券商与期货之间的关系十分紧密，投资者有理由相信这种创新业务的开展将对金融行业带来实质性的利好。

点评：短期来看，这些因素对市场的支撑较为明显，加上上周市场本身开始回暖，因此利多因素的短期刺激将比较有效。但从实质上来看，这些因素的发酵都需要较长时间，并且存在很大的不确定性，市场积极的解读可能会造成“反应过度”的事实。

（3）CPI数据明日公布

宏观数据明日公布，资金选择在数据公布之前大幅拉升行情其意愿究竟何在？

统计局数据显示2010年全年CPI同比增长3.3%，PPI上涨5.5%。12月份当月CPI同比上涨4.6%，PPI上涨5.9%。结合近期农产品价格以及原材料价格的上涨，我们认为1月份CPI破5几成定局，CPI高企将使得央行继续采取相关收紧措施，不排除央行在本月再度出手的可能性。若明日CPI数据较预期的低，则我们认为场外资金在最近几个交易日的入市显得较为合理，否则不排除资金拉高出货的可能性存在。

2、坚持看反弹：板块尚在轮动、中期慎言反转

虽然今日期指大幅上行且期现价差得到了很大程度的修正，并且技术上看今日的上涨突破了多条均线对未来的上涨应该说清楚了很多障碍，因此短期保持继续看涨的观点不变。

中期而言，我们认为资金紧张的局面在近期的缓解不代表中长期的宽松，二季度之后资金紧张局面可能还会加剧，这对股指的中期走势十分不利；另外，目前股市的板块可大概氛围低估值的蓝筹与高估值的小盘之间的博弈，今日蓝筹的突破性上行究竟能否持续尚且值得关注。近期市场热点可谓不断，但一直难以蔓延，不利于股指长期的上涨。

策略上，短期多单继续持有，不宜追涨。