春节之后，连塑市场迎来“开门红”，尤其上周四，主力合约L1105放量上行，期价重回12000点上方，步入加速上行通道。后市LLDPE将何去何从呢？笔者认为，在经济持续恢复以及油价重心不断上移的背景下，LLDPE后市以振荡上行格局为主，期价总体将保持相对高位。

经济好转势头未减，油价重心上移已成事实

国际货币基金最近在更新后的《全球经济展望》报告中预测，今年全球经济可能增长4.4％，略高于去年10月预测的4.2％；2012年的增长预测为4.5％。把对发达经济体在2011年的增长预测从去年10月的2.2％上调至今年的2.5％，并表示经济增速明年可能维持在2.5％。美国方面，宽松的货币与财政政策给经济注入了兴奋剂，美失业率从去年12月的9.4%，下降至今年1月的9%，经济好转迹象渐浓。

对于既是大宗商品“领头羊”，又与宏观经济息息相关的原油而言，在过去一年里，国际原油价格大多数时间维持在70—85美元/桶间强势振荡。70美元成为原油的底部强支撑毋庸置疑，这主要是由美元全球泛滥、生产成本持续上涨，以及宽松货币引发的通货膨胀等诸多因素造成的。2010年12月开始，国际原油开始呈现强势上扬的态势，虽然近期波动比较大，但是整体上行趋势没有改变。由于国际原油是过去一年涨幅相对较小的品种，因此2010年原油蓄势将为2011年油价带来上冲的动力，预计2011年油价将会有新一轮的上涨高峰。我们预计，原油在2011年整体或将维持在80—120美元区间振荡，油价重心上移对于连塑将起到有力的引领和成本支撑作用。

农膜生产受国家政策扶持，利好或有显现

农膜是LLDPE主要下游消费之一。国务院近期出台十项措施进一步促进粮食生产，其中包括对东北水稻育秧大棚补助及西南西北玉米覆膜种植补助，具体政策如下：实施东北水稻育秧大棚补助。中央安排5亿元资金，支持东北三省新建水稻育秧大棚20万栋。实施西南西北玉米覆膜种植补助，补助面积5000万亩，每亩补助10元。政府对农业扶持力度的加大将提升农膜的需求量，这也意味着未来LLDPE下游消费有着较为广阔的增长潜力。

总之，宏观经济形势的好转以及原油牛市的到来是塑料等化工品价格上行的重要动力，而国家的农业政策对塑料有着长期的利好。但短期来看，塑料自身的供需面缺乏实质性亮点，春节后下游工厂开工恢复以及地膜备货期的启动仍有待时日，现货市场呈现供过于求的局面。因此，长期看，LLDPE以振荡上行格局为主，但短期L1105在前高12750点附近将面临较大压力。