今日宏观事件及评论

1月份外贸进出口快速增长 贸易顺差比去年同期减少53.5%

海关总署14日公布今年1月份我国外贸进出口情况。据海关统计，2011年1月份我国对外贸易进出口总值为2950.1亿美元，比去年同期(下同)增长43.9%。其中出口1507.3亿美元，增长37.7%;进口1442.8亿美元，增长51%。贸易顺差64.5亿美元，减少53.5%。

由于受春节长假的影响，节前集中进出口的现象比较突出，继而推动今年1月份我国外贸的快速增长。今年1月份我国外贸同比进出口增幅高达43.9%;但较去年12月份仍有0.1%的微幅下降，其中出口环比下降2.2%，进口环比增长2.2%。

据海关统计，1月份，我国一般贸易进出口增速高于总体，加工贸易平稳增长。1月份，一般贸易进出口1597.5亿美元，增长49.9%，高出同期全国进出口增速6个百分点。其中出口748.9亿美元，增长44.1%;进口848.6亿美元，增长55.5。一般贸易项下出现贸易逆差99.7亿美元，同比增加2.8倍。同期，我国加工贸易进出口1027.9亿美元，增长35.2%。其中出口652.2亿美元，增长32.7%;进口375.7亿美元，增长39.8%。加工贸易项下贸易顺差276.5亿美元，同比增加24.1%。

在与主要贸易伙伴的双边贸易中，1月份，中欧双边贸易总值459.7亿美元，增长30.5%。同期，中美双边贸易总值为368.7亿美元，增长39.2%。东盟为我国第三大贸易伙伴，双边贸易总值288.9亿美元，增长34.5%。其中，我对东盟出口133.6亿美元，增长26.7%;自东盟进口155.3亿美元，增长41.9%;对东盟贸易逆差21.7亿美元，同比增加4.4倍。此外，中日双边贸易总值为278.4亿美元，增长42%。1月份，我国与印度和巴西等新兴市场双边贸易快速增长。其中与印度双边贸易总值为66.6亿美元，增长44.2%;与巴西双边贸易总值为59.9亿美元，增长74.8%。

在与主要贸易伙伴的双边贸易中，1月份，中欧双边贸易总值459.7亿美元，增长30.5%。同期，中美双边贸易总值为368.7亿美元，增长39.2%。东盟为我国第三大贸易伙伴，双边贸易总值288.9亿美元，增长34.5%。其中，我对东盟出口133.6亿美元，增长26.7%;自东盟进口155.3亿美元，增长41.9%;对东盟贸易逆差21.7亿美元，同比增加4.4倍。此外，中日双边贸易总值为278.4亿美元，增长42%。1月份，我国与印度和巴西等新兴市场双边贸易快速增长。其中与印度双边贸易总值为66.6亿美元，增长44.2%;与巴西双边贸易总值为59.9亿美元，增长74.8%。

在出口商品中，1月份，我国机电产品出口845.5亿美元，增长35.3%，占同期我国出口总值的56.1%。其中电器及电子产品出口344.1亿美元，增长42.9%;机械设备出口262.4亿美元，增长25%。同期，传统大宗商品出口增势良好，其中服装出口133.8亿美元，增长33.6%;纺织品出口82.4亿美元，增长47。5%; 鞋类出口41.1亿美元，增长39.2%;家具出口35.8亿美元，增长36.7%;塑料制品出口18.6亿美元，增长38.8%;箱包出口19亿美元，增长57.7%;玩具出口7.9亿美元，增长38.8%。

在进口商品中，主要大宗商品进口量均有不同程度的增长，进口均价同比上涨明显。据海关统计，1月份，铁矿砂进口6897万吨，增长47.9%，进口均价为每吨151.4美元，上涨66.1%;大豆进口514万吨，增长26%，进口均价为每吨558.1美元，上涨20.4%。同期，进口机电产品620.9亿美元，增长42.6%，其中进口汽车8。1万辆，增长45.4%。

评论：

上周，越南将本国货币越南盾贬值了9.3%，这意味着亚洲或者说整个新兴市场国家又要开始一场关于货币的较量了。而目前人民币是保持升值趋势的，那么在这种情况下，中国的出口将受到重创。同时，欧美等国对中国的贸易顺差也有极大的不满，也就是说，如果欧美在2011年不能有一个良好的经济态势的话，人民币将再次成为各大国际经济会议的焦点，这就难怪商务部预期今年的出口较2010年将有缩水了。

2010年中国GDP赶超日本 成全球第二大经济体

日本今天公布了2010年国内生产总值为54742亿美元。日媒报道说，尽管美元贬值有利于日本GDP换算美元时数值提高，但抵不过中国经济的快速增长势头，2010年日本GDP低于中国1月公布的58786亿美元，日本已经正式交出了世界第二经济大国的位臵。

根据公布的数字，日本2010年4季度GDP比3季度减少0.3%，主要原因是个人消费和出口均减少了0.7%。

评论：

日本2010年的GDP是4792230亿日元，折合人民币约379，769.85亿元，而中国2010年GDP总量为397,983.15亿元。

央行副行长：目前人民币兑美元汇率处在合适水平

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲表示，目前人民币对美元汇率处在合适水平，将来会根据市场等情况变化进行动态调整。

上海证券报周一并引述易纲指出，虽然目前官方没有资本项下可兑换的时间表，但是在未来，随着汇率形成机制不断的市场化和汇率弹性不断提高，中国资本可兑换的程度也会不断提高。

他还表示，目前中国的国际竞争力、出口、外汇储备以及人民币跨境贸易结算试点等，都为资本项目开放和人民币国际化奠定了基础。

此前，媒体曾报导温州开展个人境外直接投资试点被叫停，对此易纲解释，由于该试点没有履行完程序，所以目前没有赋予实施。未来随着经济实力、竞争力、外向型经济和其他金融方面、法律法规基础设施等条件越来越成熟，资本项下可兑换的进程会稳步推进。

新华社下属了望东方周刊1月曾援引知情人士称，温州市个人境外直接投资试点方案因未经国家外汇管理机构批准，已内部叫停。

易纲并表示，外汇储备是由中央银行的负债形成的，目前中国外储的投资很安全。

中国2010年末外汇储备达28，473亿美元，较去年9月末增加近2，000亿美元。

评论：

我们看到自2010年6月汇改以来，人民币首先是呈现了持续升值状态，随后便体现了央行所说的弹性浮动，有升有降。春节假期后的几天里，人民币兑美元再次小幅贬值。我们认为，一旦亚洲出现货币战，那么即便人民币没有继续升值的趋势，仅仅维持现状，也是一种相对升值，因此，从币值稳定、防止热钱流入和减小输入型通胀等多方面考虑，人民币短期或进入窄幅震荡状态。

沪深300指数技术视角

周一沪深300指数强劲上涨，指标股权重股强势启动，推动指数大幅上涨到均线束之上（图中未示出），说明这是对趋势的强势扭转，后市中期趋势看涨的格局基本奠定。

沪深300指数周二的关键压力位在3266点和3281点，如果强势突破，则可确认将在3月底，至迟4月中旬突破去年11月高点，并可能在7月见到4000点以上的位臵。

本周关键的支持位在3198点附近，也就是多头会坚守3200点大关，最后瞬间击穿将散户震出，然后再次强行拉抬到去年11月高点附近。

从技术上看，若本周3198点失守，可能会在下周瞬间下探到3102点的关键位，跌破该点的可能性基本上可以排除，因为从均线束的发展态势看，指数只能上涨。

从循环周期的角度看，建议关注2月18日和3月25日两天，这两天是重要的时间之窗。我们倾向于反弹至少延续到3月25日前后。理由仍然是江恩的平方周期法则，即从3月25日回溯64、81、121、143、324均是行情的重要拐点，其共振效应会导致行情一直延续到3月25日并形成技术高点。

从中线的角度看，我们认为上涨的目标在3870点附近，中途会在3348、3378、3645和3687点附近受压，其中突破去年11月高点后，3645点具有强大的压力。

本报告数据结构分所显示，大盘蓝筹和权重板块中的领涨股走势较为强劲，虽然没有引发权重板块的整体共振，但从周期角度看，强震在即，本周密切关注大盘蓝筹动向。

自然法则与股指期货

周一股指期货强劲上涨，早盘小幅高开后仅仅下挫了不到7个点就立刻拉起，已经预示了日内将出现强劲的反弹，因为这是在沪深300指数均线束下沿出现的反弹，也就是说，如果市场主力敢于在这样的均线状态下拉，一定是大涨。事实，如果按照本报告5.3节给出的计算公式，日线K线实体应该有106.4点，按照开盘价3122点计算，收盘价应该在3228.4点，实际收在3228.6点。

从中期的角度看，上涨趋势基本形成，但周二周三可能有激烈的争夺。对于1102合约来说，周三前的强阻力位在3296点，中途会在3269点遇到一定的抛压。回落的支持位在3163点附近，最低在3135点。

微循环时间之窗关注15日9点15分和13点，16日9点15分到30分。

现货市场板块策略

短期建议关注多元金融、大盘蓝筹、铁路基建、高铁概念、环保概念、稀缺资源、航天军工、稀土永磁、保险、高端装备制造等板块。

股指期货投资策略

周二建议IF1102触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方20点买入，止损设臵在开盘点下方25点的位臵。

2) 突破开盘点上方20点买入，止损设臵在开盘点上方15点。

3) 开盘点上方15点卖出，止损设臵在开盘点上方20点。

4) 跌破开盘点下方25点卖出，止损设臵在开盘点下方20点。

5) 3135点买入，止损设臵在3130点。

6) 3296点卖出，止损设臵在3305点，止盈3165点。

1-4项为早盘策略，通常在10点前有效。 所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设臵在20点位臵。超过20点后，止盈设臵在10点位臵。超过10点后，止盈设臵在2点位臵。