上周五美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares持仓未变，日线显示较长下影线的阴柱。春节后一周金价以弱势震荡为主，始终未能破位上行和破位下跌，上方三次受阻于1368一线，下方两次止步于1350一线。由于埃及等地缘政治因素影响和欧元冲高回落，美元周内或将延续上涨势头，所以，对于本周投资者短线上操作而言，笔者认为，1350美元/盎司仍是需要重点关注的点位。

导致金价形成这样混沌不堪走势的主要原因是市场上消息面利多与利空因素的对抗始终未能分出输赢。全球通胀的高企对金价形成一定支撑，反之，自然也会刺激各新兴经济体采取措施去遏制通胀蔓延的态势。

另外，近期黄金基金管理公司和一些黄金贸易开发商对黄金头寸的调整对金价的变化也产生了一定的影响。数据显示：从去年12月黄金价格创历史新高当周至今年1月，基金管理公司黄金多头头寸减少了35%左右，而黄金开采贸易商黄金空头头寸的减少抵消了部分基金多头头寸的减持量。以黄金净头寸测算，1 月18日全球前八大黄金交易商的黄金空头占比已从黄金创新高时的48%骤跌至40%。

投资者在进行区间操作时也必须注意金价潜在的风险。未来行情中可能会出现两种情况：其一，黄金目前正在构建头肩顶的“右部肩”。若金价向上突破1350—1368的箱体震荡区间，价格可能冲击1385一线。从日线上金价的形态上看，很有可能形成中期头肩顶的态势。以1430目前历史高点为顶，去年10月14日高点1386为左肩，未来价格受阻于1385后回调，形成右肩。其二，价格再度连续受阻于1368一线后再度下测1350支撑，后受到消息面和美元强势的影响破位下行。下方关键的支撑在1337—1343附近。

当然，这只是盘面上最直接的一种反应，也是技术分析上的一种推断。毕竟，自黄金探底1308一线后，短线上整体的反弹趋势仍保持相对完好。在这样的盘整过程中能否了解盘面上细小的变化是投资者能否抓住盈利空间的关键所在。

今日美国总统日休市，料黄金不会出现较大波动，鉴于黄金探底1307一线后反弹趋势保持完好，国内t+d的投资者可待价格回调至 1351（287.8）一线后轻仓介入多单，目标位1367（291.2），止损1343（286）；而国际现货金的投资者可继续在1350--1368之间进行高抛低吸。