对某个商品来说能够达成买入、卖出的渠道可以是多样的，能够达成套保或套利的工具也可以是多个的。

　　就拿即将上市的钢材期货而言，除了现货交易以外，还有电子盘远期现货交易，钢材期货上市后，马上又会有期货交易。

　　如此一来，由于各个市场参与主体、博弈主体的不完全相同，或者某段时间内不同渠道上资金活跃程度的不同。现货、电子盘、期货之间就会产生一定的价差，如果差价在合理差价以外，则可以在不同的渠道(工具)实现套利。

　　比如现货价格3500元/吨，电子盘价格3700元/吨，那么对手上有资金的贸易商(或其他投资者)而言，就可以以相同数量买入现货、卖出电子盘远期现货，以此达到几乎无风险的套利。

　　另外，再比如电子盘价格3600元/吨，期货价格3900元/吨，那么就可以以相同的数量买入电子盘远期现货、卖出期货合约，实现套利。虽然该项套利基本上是无风险的，但是理论上也未必是无风险的，因为电子盘和期货都是保证金制度，如果有突变的单边行情，比如期货价格在短短几天内上涨到4500/吨，而原先的期货头寸又是满仓的话，还是会面临强平风险(当然这种风险出现的几率很小，因为既然期货价格高出电子盘300元/吨，那么它应该就处在价格偏高的状态，继续大幅走高的可能较小)。

杂谈者：沈良  期货中国网www.7hcn.com总编