基本金属：资金介入推升沪锌走高

美国劳工部（DOL）2月15日公布的数据显示，美国1月进口物价涨幅大于预期，因能源、食品和工业用品价格上涨。
美国1 月零售销售环比升0.3%，连续第七个月出现环比增长。
周三国内金属走势较为独立，主要是资金明显介入拉升沪锌期价，同时制约了铜铝的向下空间。短期影响期价的主要因素仍是资金，周四留意盘面持仓变化。
 
 最新基本面数据：美国劳工部（DOL）2月15日公布的数据显示，美国1月进口物价涨幅大于预期，因能源、食品和工业用品价格上涨。 数据显示，美国1月进口物价指数月率上升1.5%，预期上升0.8%，年率上升 5.3%；美国商务部2月15日公布数据显示，美国1 月零售销售环比升0.3%，连续第七个月出现环比增长，但是其增幅为去年夏季以来的最小水平。数据表明，虽然经济逐渐升温，但通胀压力依旧不可小觑。
 不出所料，隔夜美元指数在30日均线处受挫，但受5日均线的支撑，周二维持震荡行情。伦铜高处不胜寒，出现高位回调态势，收盘重新回到万元大关以下，周三亚洲交易时间期价依旧向下寻求支撑，短期延续万元关口震荡。伦铝周二痛失2500点，后市将继续考验30日均线的支撑力度，若跌破，期价可能向2400美元一线进军。伦锌的走势依旧沉闷，因期价近期维持窄幅震荡，5日均线和10日均线开始纠结于一处，周二期价平开低走，尾盘大幅跳水，暗示期价仍有下探空间。本周剩下的交易日关注短期均线支撑，多头不必过分惊慌，中长线投资者关注周线级别的均线支撑。
 周三国内基本金属普遍低开，沪铜主力合约多空双方基本在5日均线和10日均线之间交投，午盘随着获利盘平仓，期价触底反弹，终盘报收十字星，日内调整空间有限，多头格局尚未改变，但多单可适当减仓。沪锌午盘表现抢眼，期价受资金推升明显，因前期涨幅有限，多头资金炒作空间相对较大。上方20000大关是强压力位，多头需谨慎。沪铝持仓换月速度相对较慢，资金对新晋合约的参与热情不高。沪铝1105合约尾盘受沪锌提振走高，但昨日结算价成为日内的阻力，预计上行仍有较大压力，继续关注。
 国内现货市场方面，周三长江有色金属报价显示，1#铜现货报价74250元/-74350元/吨，贴水400元/吨-贴水300元/吨；A00铝现货报价16780元/吨-16820元/吨，贴水100元/吨-贴水60元/吨；0#锌现货报价18850元/吨-19600元/吨。期价日内展开调整，现货价格普遍下滑，沪铝报价三个交易日不变，相对坚挺。
 周三国内金属走势较为独立，主要是资金明显介入拉升沪锌期价，同时制约了铜铝的向下空间。短期影响期价的主要因素仍是资金，周四留意盘面持仓变化。

钢材：回调如期展开

期钢今成交量大增，期价低开低走连破多条均线，短期走弱迹象明显。
中钢协数据显示1月粗钢产量环比上升，日均产量达170.3万吨。
钢材市场缺乏实质性利好，价格压力不减。
 
 今日钢材期价跟随周边市场低开低走，期价盘中下探20均线后回升，收盘下跌1.43%报5102元，暂居支撑位上方。今日成交量大增，但持仓仅小幅增加2000余手。
 基本面消息，中钢协数据显示，1月粗钢日均产量达170.3万吨，环比上升。根据此前国家统计局公布的数据，中国2010年12月粗钢产量达5,152万吨，相当于日均产166.2万吨。今日中国工业和信息化部预计，到2011年我国粗钢产量约为6.6亿吨，同比将增长5%。铁矿石进口预计将维持在6亿吨左右，钢材市场价格总体水平预计在成本的支撑下较上年有所提高。
 现货市场上，今日国内钢材现货市场报价回落调整，建筑钢材价格小幅下滑，其他产品价格稳中趋弱。由于期市的走弱，现货市场的心态多少会受到影响。下游需求尚未启动，市场缺乏实质性利好。钢厂虽然频频调整出厂价支撑市价，但成交寥寥，价格压力不减。
 今日有消息称，三大矿山之一的必和必拓日前向钢厂发出了铁矿石最新报价，由1月份的155美元/吨上涨至168美元/吨（离岸价）。目前钢价陷入成本与需求的博弈之中。二季度的高价矿石必将体现到钢材成本中，若需求没有预料的乐观则钢价上涨空间有限，钢厂的生存情况将更加的举步维艰。我们将密切关注3月份现货市场对高钢价的接受能力。
 从技术角度来看，期钢四连阴，今日成交量大幅增加，空方占优势。期价重回前期整理平台上沿，KDJ指标拐头向下，MACD绿柱显现，期价有向布林中轨靠近的意愿，短期料将继续走弱，关注下方5000-5100处的支撑。
 

 橡胶：沪胶继续回落

丰田汽车与关联企业大发汽车将在印尼生产一款低成本车型，主要针对印尼和周边国家消费者。
去年10月以来，轮胎产量已经在持续下降。数据显示，45家企业2010年10月产量增幅比9月下降2.5%，11月比10月下降3.1%，12月比11月又下降2.2%。
沪胶持续上涨后积累的技术性回调压力在近两日显现。目前，轮胎企业开工率持续下降，现货交易商普遍因为高价格而保持谨慎，沪胶价格可能出现进一步调整。建议日内短空。

中国央行公布，2011年首月新增人民币贷款1.04万亿元，明显低于去年同期1.39万亿元的水平，当月末M2同比增长17.2%，亦低于此前18.9%的路透调查中值，显示政府年初对银行信贷投放的严格调控已取得一定效果。沪胶今日出现技术性回落，1105合约收41850下跌670点或1.58%，持仓减少10988手。
近日，奇瑞汽车公布了1月份的销量数据。1月份，奇瑞全球销量达到86299辆，同比增长17.52%，再创同期历史新高，这也是自主品牌乘用车企业月销量首次突破8万辆大关。其中，1月出口量达到10505辆，同比增长132.5%。
丰田汽车与关联企业大发汽车将在印尼生产一款低成本车型，主要针对印尼和周边国家消费者。报导称，这款车型比丰田去年在印度推出的Etios小，售价将在80-90万日圆左右。
去年10月以来，轮胎产量已经在持续下降。数据显示，45家企业2010年10月产量增幅比9月下降2.5%，11月比10月下降3.1%，12月比11月又下降2.2%。橡胶工业协会近期还对7家企业今年1月生产情况进行对比分析，“1月产量比上年12月又下降了4.84%。2月的产量下降幅度更大。”
沪胶持续上涨后积累的技术性回调压力在近两日显现。目前，轮胎企业开工率持续下降，现货交易商普遍因为高价格而保持谨慎，沪胶价格可能出现进一步调整。建议日内短空。

 燃料油：跌破4800点重要支撑位
今日整个期货市场没能延续前几日的强势，大不风商品出现下跌，沪油主力1105合约跌破4800点的重要支撑位。
分析师表示，炼厂进入季节性维修期，他们为夏季驾驶季节高峰时较高的燃料需求做准备，这可能导致原油库存上升。

 今日整个期货市场没能延续前几日的强势，大不风商品出现下跌，沪油主力1105合约跌破4800点的重要支撑位。
 因巴林、也门和伊朗这些中东国家局势不稳定，周二早盘欧美原油期货一度上涨。然而美国零售指数不及预期，加之分析师认为美国原油库存连续5周增长，随后国际油价下跌。纽约商品交易所轻质原油近月期货跌至2010年11月30日以来最低，而4月期货暴跌1.3%。
 原油涨后复跌，新加坡市场对此反应将滞后一天，昨日新加坡燃料油价格大幅上涨，其中，现货180CST燃料油价格616.6美元/吨，涨11.84美元；380CST燃料油价格603.83美元/吨，涨11.87美元。
 应该说，基本面面市场依然强劲，地区需求旺盛及船用品级燃料油供应紧张继续推升现货升水至纪录高点水平。即期2月/3月180CST燃料油跨月价差小幅拉宽至+11.50美元/吨。即将于明日转为即期价差的3月/4月180CST燃料油跨月价差拉宽至+8.75美元/吨。
 美国石油协会(API)今日公布的数据显示，美国最近一周原油库存减少35.4万桶。最近一周汽油库存增加120万桶，馏分油库存减少120万桶。
 分析师表示，炼厂进入季节性维修期，他们为夏季驾驶季节高峰时较高的燃料需求做准备，这可能导致原油库存上升。美国周度原油库存报告公布前的一份调查显示，美国上周原油库存料将连续第五周增加，因进口反弹。对12位分析师的调查显示，平均预估截至2月11日当周原油库存增加220万桶。
 ?预计美湾地区以及中西部的供应将明显攀升，尤其是原油交割地俄克拉荷马库欣。

 PTA：继续高位整理
今日，1105续演宽幅震荡调整，早盘在强势买盘推动下继续走高，而午盘则跟随商品大盘回落，至尾盘，股指及强势商品反弹带动PTA小幅回升，成交量破百万。
终端市场开工尚待恢复抑制聚酯市场行情，使得PTA需求暂难以有效体现，市场等待下游复工情况，这也预示着短期PTA较难形成有效突破。
 外盘方面：昨日,NYMEX原油继续收低0.49美元至84.32美元/桶，因美零售销售成长令人失望，且中国对抗通胀的举措亦推动市场对于需求的担忧；今日电子盘则小幅反弹回升。
 石脑油涨18美元至883-884美元/吨CFR日本；异构级MX涨7美元至1054-1055美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨17美元至1652-1653美元/吨FOB韩国；欧洲涨3美元至1744-1748美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在1710-1715美元/吨FOB美国海湾。         
 内盘方面：今日，1105续演宽幅震荡调整，早盘在强势买盘推动下继续走高，而午盘则跟随商品大盘回落，至尾盘，股指及强势商品反弹带动PTA小幅回升，成交量破百万。
 PTA现货方面： PTA现货市场报价平稳，内盘江浙市场一般现货现款船板交货部分报价在11750-11800元/吨?，部分买家递盘水平在11700元/吨，一般成交价格在11730-11750附近（+0）；外盘市场报价平稳，台产现货少量报价在1490-1500美元/吨，一般现货成交在1485-1490（+0）美元/吨水平进行，韩产现货报价在1480-1485元/吨，一般现货成交价水平在1470-1475（+0）美元/吨附近。
聚酯方面: 今日浙江涤丝市场延续僵持态势，报稳多稳，个别工厂下调，实际成交重心整体小幅下移，且涤丝工厂产销情况持续低迷，下游采购意向偏淡；直纺涤短市场今日较为安静，早盘工厂报价总体稳定，主流报价维持在15500元/吨现款出厂或本地送到，较高报价15800元/吨。。    后市判断：近日，终端市场开工尚待恢复抑制聚酯市场行情，使得PTA需求暂难以有效体现，市场等待下游复工情况，这也预示着短期PTA较难形成有效突破；而从中长线角度考虑，后期PTA供需关系将有所转变，需求放大将有力推动PTA后期涨势，操作上建议整体继续维持偏多思路操作，中长线多单可继续持有， 短线多单注意仓位控制，谨防调整风险。

 LLDPE：低开震荡
受国际原油收阴拖累，今日LLDPE期货低开低走，市场气氛清淡，成交量较少。
NYMEX原油期货周二收盘跌至两个半月最低水准，因对于美国原油供应高企的担忧盖过了中东地区局势动荡。

 受国际原油收阴拖累，今日LLDPE期货低开低走，市场气氛清淡，成交量较少。
 华南PE市场今日价格略有小幅走低，市场库存压力较大，商家多低价寻求成交，下游需求较弱，实盘成交并不理想。LDPE报13450-13950元/吨，LLDPE在11200-11350元/吨，HDPE注塑在10450-11400元/吨，膜料在10500-10750元/吨，拉丝在11150元/吨，中空在10600-10700元/吨。
 新疆市场PE价格盘稳，成交较弱。线性11200元/吨，2426H报13500元/吨，拉丝10900元/吨，注塑10200元/吨。
 南京PE市场午后企稳，成交仍很困难，货源偏多。线性多数在11100元/吨，5000S报10800元/吨，扬巴2426H报13600-13650元/吨。
 武汉市场PE货少，商家报价基本维持稳定，下游需求较弱，成交不佳。参考报价：2426H在13550元/吨，2426K在13600元/吨，5502在10600元/吨，5000S在10900元/吨，7042在11200-11250元/吨，7050在11400元/吨，HDPE低熔注塑在10250-10300元/吨，HDPE膜料在10700-10750元/吨。
 青州市场PE报价略有小幅回落，商家出货较为艰难，多让利出货为主，但实盘成交仍较为僵持。
 厦门市场PE大稳小动，商家多以随行就市出货为主，目前成交较为一般，市场观望气氛浓厚。

 PVC：空头强弩之末，期价尾盘减仓上行
上午开盘仍有个别PVC生产企业补涨价格，但多数企业老价格交付节前订单为主，新价格接单有阻力。市场中间商多挺价出货，等待观望成交，而下游补货谨慎，整体需求仍较平淡。
电石市场目前矛盾及到货不均匀的现象继续。部分电石厂存在库存及成本的双重压力；PVC企业到货则偏低、正常及卸货困难三种现象并存，主要与PVC企业的开工变化、运输状况以及电石来源不同息息相关。
今日行情：今日PVC低开，早盘期价围绕8410窄幅震荡，午后期价减仓下行，而后在10日均线处获得支撑后回升，截止收盘，主力合约期价报8440点。
上午开盘仍有个别PVC生产企业补涨价格，但多数企业老价格交付节前订单为主，新价格接单有阻力。市场中间商多挺价出货，等待观望成交，而下游补货谨慎，整体需求仍较平淡。具体来看，杭州地区PVC市场报价维持高挺，目前5型普通电石料主流自提报价在7950元/吨左右，部分新疆及山东货源自提出库8000元/吨左右，亿利、英力特自提7950-8000元/吨，天业自提8030元/吨，3型8100元/吨，7、8型自提8250元/吨；部分内蒙、陕西货源5型自提报价7900元/吨左右；整体交投平淡，多观望。广州地区PVC市场表现平静，成交仍然不佳，低端5型电石料8000元/吨自提，少数实际成交可适当让利，新疆料报价略高在8050-8080元/吨自提，金路料报价在8150元/吨左右；乙烯料主流在8200-8250元/吨自提。
电石市场目前矛盾及到货不均匀的现象继续。部分电石厂存在库存及成本的双重压力；PVC企业到货则偏低、正常及卸货困难三种现象并存，主要与PVC企业的开工变化、运输状况以及电石来源不同息息相关。电石价格则有个别新的暗箱操作现象出现。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价3700-3820元/吨；天津河北地区电石到家价格3600-3700元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3600-3800元/吨；江浙285L/KG的接收价3750-3800元/吨；东北地区295L/KG的接收价3600-3650元/吨；山西地区接收价3500-3550元/吨。
后市展望：今日PVC成交清淡，市场缩量明显，同时期价在低位减仓上行，表明短期内市场做空动能得到了较好的释放，同时今日期价最终重回8400点一线，建议空单获利先出。

 豆类：“空”气助推豆类自由落体
2月15日消息，据巴拉圭政府官员表示，巴拉圭政府正与国会讨论，可能上调大豆出口关税，有助于平衡今年的收支。
受黑龙江省储备粮管理有限公司委托，哈尔滨国家粮食交易中心将于2011年2月18日组织“2011年黑龙江省省级储备大豆竞价销售交易会”，此次交易共上市2008年黑龙江省产大豆约2.07万
 美豆行情：受商品指数基金卖盘打压，隔夜美豆期价放量大跌2.47%，跌破14美元整数关口，3月合约报收于13.68美元。当前美豆已经收出了四连阴，均线系统拐头向下，同时5日均线已经分别下穿10日、20日、30日均线，呈现出明显的下跌趋势。
 连豆类行情：今日商品市场“空”气弥漫，多数品种跌幅超过1%，豆类三剑客中油粕均列其中。在美豆持续走弱的拖累下，今日连豆类集体大幅跳空低开，大有补跌之势。本周初在美豆连收两阴的情况下，国内连豆仍走出独立的上涨行情，但今日的大幅跳空显现出了连豆期价的回归之路。今日连豆直接开于4600点的整数下方，随后全天呈现出横盘震荡的走势，期价基本在4595一线徘徊，收盘时期价站上了4600点。虽然今日油粕跌幅较大，但主力合约尾盘减仓收阳，表明了市场空头情绪得到了较好的释放，预示短期内期价下行空间有限。
 行情分析：1、美豆方面：近期美豆在出口需求疲弱、南美干旱天气、新一年度种植面积预期增加的背景下持续走弱。从基本面分析来看，短期内这些题材仍将会对期价有所压制，但鉴于这些因素已经被盘面进行大幅消化，后市期价或将在前期的阶段性低点1355点获得支撑，关注今晚美豆的走势情况。
 2、国内连豆方面：尽管昨日公布的宏观经济数据没有当即引发商品市场骚动，但隔夜外盘走势疲弱在一定程度上是受到中国经济数据公布后的通胀担忧所影响，而这又影响今日国内市场表现。从连豆基本面上来看，近期现货市场购销有所恢复，同时，周五黑龙江省产大豆将进行再进行常态化的抛储，上次因为美豆上涨使得市场看涨热情升温，市场成交活跃，而在当前国内外大豆相继回调的背景下，预计周五大豆成交率或将有限。当然，此次抛售量较小，对市场的影响不大。
 操作建议：今日连豆大幅跳空低开，但盘中低位买盘介入令期价重返4600点上方，预计短期内连豆下行空间有限，不建议入市抢空。
 

 玉米：现货价格上涨限制期价跌势

2月15日报3月交货的美国2号黄玉米FOB价格为297.8美元/吨，合人民币1963元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2717元/吨，较上日跌15元/吨，比去年同期涨775元/吨。
 外盘方面，受USDA基线预估报告上调新年度美国大豆、玉米种植面积数据的影响，供应前景或改善及出口需求放缓另获利了结盘打压期价下行，但CBOT玉米跌幅仍小于豆类。主力合约1105期价盘中跌破700美分，随即获买盘推动急速反弹收回至10日线之上，当日下跌5.2美分跌幅为0.76%，报收于每蒲式耳701美分。
 现货方面，市场看涨预期强烈，国内玉米现货价格继续走强。其中：四川成都东北玉米进厂价2320-2330元/吨，上涨10元/吨；吉林榆树贸易商玉米收购价1520元/吨，水分30%，上涨20元/吨；山东枣庄饲料厂玉米收购价在2060元/吨，河南安阳饲料厂玉米收购价2000元/吨，安徽合肥黑龙江新玉米到站价2180-2200元/吨，均上涨40元/吨；山东青岛饲料厂玉米进厂价2120元/吨，与昨日基本持平。   
 东北港口玉米成交清淡，价格坚挺。大连港内玉米平舱报价仍在2120元/吨以上的水平，水分15%，锦州港玉米平舱价在2110-2120元/吨，鲅鱼圈玉米平舱价在2100-2110元/吨上下，但成交总量依然不大。广东港口玉米价格走势坚挺。港内质量较好的玉米主流成交价在2230-2240元/吨，均较昨日大致持平，但市场多数主体对后期价格看好的预期依然较强烈，眼下港口玉米库存在24万吨左右，预计未来一周时间内，港口将到货17万吨。
 操作建议，主力1109合约日内继续减仓达7.4万张，当日跌幅维持在1%左右，并没有跟随周边农产品市场走弱而显露深度调整意愿，但期价开盘于5日线及2440之下，技术上已回落至受均线制约的领域之中，建议靠近10日线附近少量多单介入。
 

 软商品（棉、糖）：糖棉走势开始分化
今日郑州白糖主力合约1109低开后早盘出现了两波下探，在7365点处获得支撑回升，午后保持低位震荡，最终收于7427点。今日成交606106手，大幅减仓22212手。
今日郑棉开盘较弱，但早盘盘中受多头买盘推动而拉升，随后小幅回落，尾盘再次拉升，量价齐增，收于33910（+1.53%），成交量为8788440手，增仓20340手，持仓量达到283216手。
 行情综述：今日郑州白糖主力合约1109低开后早盘出现了两波下探，在7365点处获得支撑回升，午后保持低位震荡，最终收于7427点。今日成交606106手，大幅减仓22212手。今日期价探底回升，调整压力依旧。
 今日郑棉开盘较弱，但早盘盘中受多头买盘推动而拉升，随后小幅回落，尾盘再次拉升，量价齐增，收于33910（+1.53%），成交量为8788440手，增仓20340手，持仓量达到283216手。
 外盘方面：本周二ICE糖市原糖期货价格继续回落，这是4个月来糖价下跌最长的一次。当日1103期约糖价下跌9个点（-0.3%），收于30.82美分/磅。
 受近日棉价调整之时，部分投机资金逢低吸纳导致外棉再次走高，当日收于190.02美分/磅（+3.97美分）。市场预计在需求稳健的前提下，供应紧张情绪将持续带动市场上涨。
 现货方面：今日早盘柳州批发市场出现震荡下行的走势，上午收市时，各交货期合同价格出现大幅度的下行，近期到期交收的023合同上午收市价为7259元，受此影响今日主产区各地现货报价出现下调，柳州方面，报价7300元/吨，成交一般。南宁今日报价7280——7310元/吨，成交一般。
 近日，进口棉到港价与内地棉价差拉大惹得不少纺企采购不如意，一方面看涨信心较强，一方面对国家宏观调控政策的担心。现货价格稳定下来，波动不大，（今日报价29830元/吨（+68），）但是市场成交一般缘于此。而下游纱线价格仍在提价，今日32支纱线报价37800元/吨（+200）。从纺企利润测算来看，目前随着现货价格上涨幅度不及纱线提价，利润有上涨趋势。
 操作策略：随着消费旺季的离去以及大量新糖的出炉，供给偏紧的矛盾将得到很大程度的改善，另外季节性拐点的到来也使得期价面临较大的调整压力。建议投资者可在7500点上方尝试性沽空。与白糖不同，今日期棉走势可谓‘一枝独秀’，相对强劲走势震撼市场，在短期基本面因素尚未改变下，外盘上涨行情易带动国内棉花跟涨。但棉价处于高位，建议投资者谨慎做多。

 小麦、早籼稻：获利了结 高位回调
据道琼斯芝加哥2月15日消息，美国小麦期货周二收盘下跌3.6%，录得约三个月以来最大单日跌幅，因交易商锁定获利，且担忧高昂的价格导致全球需求萎缩。
降雪和人工浇水共同作用，8省冬小麦受旱面积减少。

今日股市收涨沪指低开一路震荡走高收小阳，期市多数品种再度走弱，跌多涨少。基本金属今日低开后窄幅震荡，铜、螺纹跌幅超1%，只有锌收阳涨幅居前，铝一路震荡走低微跌。能源化工类普跌，橡胶继续大跌超1.5%，其他品种跌幅较小。农产品期货多数品种再度回落，仅棉花飘红，油脂类跌幅居前超2.5%，谷物类玉米今日低开窄幅震荡收阴，小麦低开窄幅震荡收阴，早籼稻低开窄幅震荡收跌阴。强麦早盘低开后窄幅震荡，持仓量再次大幅度减少。早籼稻期货低开后震荡持平，持仓量减少。强麦主力合约1109以3022开盘，3029报收，跌29，涨幅-0.95%，减仓24366手至248624手，成交360772手。早稻主力合约1109以2651开盘，2668报收，跌30，涨幅-1.11%，减仓5388手至100536手，成交82488手。
 2月15日美麦到我国口岸完税价大幅下跌，但仍然稳定在3000元/吨以上。3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为345.5美元/吨，合人民币2278元/吨；到中国口岸完税后总成本约为3076元/吨，较上日跌76元/吨，比去年同期涨870元/吨。
 后市展望：虽然小麦旱灾蔓延得到遏制，但是冬小麦旱情并没有得到有效缓解，不过小麦库存还是相对充足的，库存消费比高于上个年度，而且目前小麦的现货价格还是比较平稳的，相比较早籼稻现货价格有不小的上涨。从国家对通胀的重视程度来看，麦稻继续大幅度上涨的政策压力还是很大的。从技术上看，强麦1109合约今日低开窄幅震荡，跌穿5日均线但仍在3000元以上，目前小麦极有可能在3000—3100这个区间震荡。早籼稻1109合约今日跌穿5日均线，明日有下行可能，维持区间高抛低吸策略。目前麦稻均线系统均向上发散，如下跌是买入时机。