左口袋的钱和右口袋的钱，一样吗？

　　假设你去看一场戏剧，每张票为30元，这时发生了两种情况，情况一：当你发现丢了30元钱(好比左口袋受损)，你还愿意再掏钱买票吗？情况二：当你发现票丢了(好比右口袋受损)，你还愿意再买票看戏吗？

　　研究表明，在丢钱的情形下，我们更愿意再买一张票入场，大不了将丢失的钱归结为倒霉。如果是票丢了，我们很容易感到是花了60元。无论在哪一种情况下，左右口袋里的都是自己的钱，但非理性的心理却把两个口袋区分开来，导致了不同的决策。

　　在期货投资过程中，我们可以把亏损的头寸和盈利的头寸看作左右两个口袋。不少投资者坚持某个亏损头寸，而不止损，是为什么呢？用行为金融学来解释就是，很多投资者都存在一个“心理账户”：将亏损头寸和盈利头寸分开看待，亏损的头寸习惯地被放入一个隐形的账户，似乎这样一来有助于缓减由于投资受损而产生的痛苦，以至于深陷泥潭；而盈利头寸的作用被放大，赌性随之膨胀，结果造成悲剧。

杂谈者：永安期货 叶健