今日宏观事件及评论

农业部：截至周二冬麦受旱面积略减

中国农业部称，在降雪和人工浇水的共同作用下，八省冬麦区受旱面积和严重受旱面积均减少，累计浇灌麦田进一步增加。

据农业部网站刊登的农情调度，截至2月15日17时，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、陜西、甘肃等八省冬小麦受旱面积10，059万亩，其中严重受旱面积1，822万亩。分别较前日减少59万亩和9万亩。

八省累计浇灌麦田4，561万亩次，较前一日增加638万亩次。

据中国气象局预报，从16日开始，华北、黄淮地区气温将逐步回升。

评论：

前期在“旱情”的推动下，无论是美盘期货还是国内期货农产品方面都出现了十分抢眼的行情，ICE棉花更是创下了150年新高。其实，气候不适宜农作物生长导致供给吃紧早已经是不争的事实，但是为什么一个消息出来就能引发一次又一次的大幅上涨呢？！其实，在基本面一定的情况下，炒作和概念对资本市场的影响也是不可小觑的。因此，近期中国北京、天津、河南等地的连续降雪又对农产品期货和相关上市公司股价造成了一定打压。

本周一，在上证和深证都有显著涨幅的同时，有大量资金流出农林牧渔板块，农产品期货本周的表现也大不如前。加上两会将至，物价稳定也成为政府的经济工作重点，由此来看，农产品的回调是一种必然，当然这无碍于后市的继续上涨。

中国大力抛售美国“两房”债券

尽管中国于12月净减持了美国国债，但对一年期以上长期国债的净投资仍然保持增长，显示美国国债仍是中国巨额外汇储备必选的投资品种，如何令外汇储备多化元仍处"知易行难"的阶段。

而当月，中国连续第六个月净减持以美国两房为主的机构债19.3亿美元。也反映出在"两房"前途充满不确定的当下，中国投资者正在小心翼翼地回避风险。

美国财政部的数据显示，尽管中国连续第二个月净减持了美国国债，令总额下滑至8，916亿美元，较上月减少40亿美元。但由于当月中国却净增持了一年期以上的美国长期国债，显示当月的下滑或仅为短期限国债品种到期所致。

12月，中国净增持美国长期证券34.97亿美元，其中净增长期国债53.9亿，净减两房为主的机构债19.3亿，净增公司债4，300万，并净减持少量的股票。

"目前来看，美国国债仍然是全球最好的金融投资品，中国的持有量也基本平稳。"交通银行香港分行首席经济学家罗家聪表示，"看不到日本债、欧洲债比美国国债的机会好。"

中国仍为超过日本的美国第一大债权人。日本去年12月持有美国国债为8，836亿元，较上月增加64亿美元。

11月数据显示，中国持有美国国债为8，956亿美元，环比亦减少112亿美元。

美国财政部各月公布的中国所持美国国债的数据中，中国央行并非唯一持有人，中国持有美国证券资产的投资者可能来自中国央行、银行或企业及中国政府批准的其他境内投资者。但离岸中资机构及中国委托境外机构的投资不包含在内。

数据显示，中国当月净减持"两房"为主的机构债19.3亿美元，为连续第六月净减持。尽管路透统计数据显示，中国仍持有超过4，000亿美元的"两房"债券，但这种连续的减持行为，显示来自中国的投资正在缩减未来可能存在的风险敞口。

"两房债的前途如何，目前很难有定论。"香港一负责海外债市交易的交易员称。

美国于本月公布了涉及"两房"改革的白皮书。主要目标是改变政府以往在住房市场中扮演的角色，政府将逐渐淡出住房金融市场，创造私人资本发挥主导作用的条件。这引发外界对"两房"未来走势的担忧。

自金融危机后，美国政府为"两房"债券担供信用担保。这一白皮书引发了中国媒体及学者对中国所持"两房"债券前景的讨论，担忧占据上风。

对此，中国外管局则连续两日发布消息称，到目前为止，中国所持的"两房"债券获得良好收益，且安全性有保障。"按照市场广泛使用的相关指数计算，2008年至2010年三年间，"两房"债券年均投资收益率在6%左右。"外管局新闻稿称。

外管局表示，"我们特别注意到，美国政府对"两房"的支持承诺没有改变。"并分析认为，最终方案的实施，可能至少要到2012年以后。

而在外管局的新闻稿中，有一句话值得回味:采取了切实有效措施，"两房"债券投资的主要潜在风险已得到有效化解。但并未明确信息显示，采取的是何种"有效"措施。

截止去年12月底，中国官方外汇储备为28，473亿美元。

评论：

或许事情就是应该这样变通的来看，最坏的东西可能变成最好的，而且当没有更好的选择的时候，那么不算太差也就显得比较抢眼了。2011年中国将会减少购买美国国债，原因有二：其一，出口减少，外储增量下降；其二，中国将继续调整外汇储备的资产配臵，使其更为多元化。但这并不意味着短期内会有其他货币计价的资产取代美元计价资产在中国外储中的地位。

沪深300指数技术视角

周三沪深300指数窄幅振荡，尾市翘收，30日均线已经上翘，趋势已经得到均线系统的确认。

从自然法则的角度看，周四若突破周二高点，目标上升到3363点附近，中途会在3281点附近遇到一定的压力。

我们仍然坚持认为，沪深300指数会在小5浪的目标在3363点附近遇阻回落，随后的abc调整会再次回落到3198点或小4浪低点附近，但在3279点存在较强的支持，反弹的关键阻力位在3286点。从自然法则的角度看，若3198点失守，可能会在下周瞬间下探到3102点的关键位，但跌破该点的可能性基本上可以排除，因为从均线束的发展态势看，指数只能上涨。

时间之窗仍然建议关注2月18日和3月25日两天，这两天是重要的时间之窗。我们倾向于反弹至少延续到3月25日前后。从中线的角度看，我们认为上涨的目标在3870点附近，中途会在3363、3424、3645和3687点附近受压，其中突破去年11月高点后，3645点具有强大的压力。

从长线的角度看，沪深300指数年内的目标至少看高到4015点附近。周五冲高后建议减磅操作，回落到3198点附近再次入场。

自然法则与股指期货

周三股指期货走势反复，多空争夺激烈，但最终多头胜出，指数高收成光头小阳线，继续上攻的态势非常明显，预期周四会创出反弹新高。

从技术上看，1103合约的上升目标位看到3294点附近，这个位臵是强阻力位，预期会导致盘中出现较大幅度的振荡。自3294点回落的关键支持位在3259点附近，下跌初段会在3279点附近获得弱支持。若跌破3259点，则有80%的概率守稳在3208点附近。自3208点反弹的强阻力位在3278点附近，并可能在30分钟图上形成头肩顶，随后下跌的目标看低到3171点附近。。

从江恩给出的自然法则看，反弹的强压力位在3320点附近，预期将出现一次较大幅度的调整。若盘中突破3320点，也将在3346点和3386点遇到空头的主动性抛压。

建议关注以下微循环时间之窗：

2月17日10点45分；

2月18日9点15分、14点30分；

2月21日13点30分。

现货市场板块策略

短期建议关注高端装备制造、铁路基建、高铁概念、稀土永磁、黄金概念、稀缺资源、保险、环保概念、氢能、外资并购、多元金融、长吉图板块、航天军工。

股指期货投资策略

周四建议IF1103触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方12点买入，止损设臵在开盘点下方17点的位臵。

2) 突破开盘点上方20点买入，止损设臵在开盘点上方15点。

3) 开盘点上方15点卖出，止损设臵在开盘点上方20点。

4) 跌破开盘点下方17点卖出，止损设臵在开盘点下方12点。

5) 3225点买入，止损设臵在3220点。

6) 3294点卖出，止损设臵在3300点，止盈3259点。

1-4项为早盘策略，通常在10点前有效。 所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设臵在20点位臵。超过20点后，止盈设臵在10点位臵。超过10点后，止盈设臵在2点位臵。