期指维持高位震荡 IF1103收涨0.68%

昨日期指在15日尾盘走弱影响下低开，随后震荡上行，尾盘更是放量上涨，再次创出反弹以来的新高，期指主力合约IF1103全天上涨0.68%或22.2点，收于3272.6点。上证指数在资源类、机械板块的推动下，尾盘发力，上涨0.85%，收于2923.9点，再次挑战12月中旬形成的2939压力位。02合约本周五到期交割，市场加速向IF1103移仓，03合约增仓4417手至3.03万手，成为新主力合约。从成交量上看，期指成交量能有所减弱，但是持仓量剧增2568手至20.15万手，显示市场成交依然活跃。期现套利方面，03合约与沪深300现货指数价差升水最大达33.6点，有套利机会，02合约与沪深300指数的价差开始收缩，全天最大价差仅升水6.1个点。

板块方面，昨日超过九成板块上涨，稀土永磁、机械、钢铁、有色金属等板块涨幅居前，尤其是前期跌幅较大的稀土板块出现了急剧的拉升。保险、银行、煤化工等权重板块表现不佳，拖累指数，同时水利板块也出现了调整。总的来看，本轮反弹对前期跌幅较大的通胀类板块修复强劲，而且伴随着低估值的银行、地产、化工板块在资金配置需求的带动下出现频频拉动指数上涨的现象，可以说是健康的上涨。

期指本轮反弹能否持续

IF指数从1月25日的2948.4上涨至昨日收盘3277.3点，累计上涨11.24%，可以说出现了单边上涨的走势。本轮反弹行情是否可以持续下去，或者能涨到什么位置，笔者认为短期内上涨的走势不会改变，但是放大点时间跨度，指数还是维持在震荡的区间里，即上证指数大概在2650与3050的区间，未突破震荡上方阻力的情况下，大势依然只能定义为震荡。

从基本面上来看，近期CPI数据低于预期令市场相信政府的紧缩性政策会延后，连续加息、调准的措施会减缓步伐，而且指数前期已经对今年央行加息两次的信息进行了消化，所以系统性风险大大降低。还有一方面，近期各地房地产调控细节逐步出台，从各地发布的措施来看，主要是从需求上进行调控，似乎政府在有目的地保护房地产市场的供给方，因此房价大幅下调的可能性在减少，宏观经济硬着陆的风险在降低，而同时，从房地产市场的溢出资金会寻找投资的价值低洼地带，进入股市，从而推高指数。这两方面的因素是笔者认为指数会在上半年创出新高的依据。从近期量价配合上涨的情况看，短期内对前期超跌后的反弹行情依然会维持下去，所以操作策略是多单可继续持有，追多者可在指数回调入场，在指数接近关键位置减仓。