期货中国网www.7hcn.com报道

2月17日（周四），国内期货市场再度承压，早盘大部分品种上涨，午后市场逐渐走低，螺纹钢跌幅居前，临近尾盘，农产品中多数品种出现跳水，棉花强势依旧，盘中再度创出新高。今日郑棉主力1109合约高开高走，开于34450元/吨，最低至34180元/吨，最高至34870元/吨，报收于34245元/吨，较上一交易日（16日）结算价下跌550元/吨（+1.63%），成交量96.9万手，持仓29万手。对于近期郑棉行情，期货中国网连线了国海良时期货分析师刘强，为投资者分析行情走势。

期货中国网：今日已是郑棉连续上涨的第三个交易日，在国内期市整体承压的情况下，棉花强势依旧，盘中再度创出新高，请问造成棉花上涨的原因是什么？

国海良时期货刘强：受美棉大幅上涨的引领，郑棉连续三日维持强劲走势，并再度走出新高，主要有几方面的原因。

一、目前全球棉花供求关系依然保持紧张局面，由于澳洲植棉区持续干旱影响，预计棉花新年度产量达不到之前预期，产量将有所下调。根据澳大利亚农业资源经济局2月15日最新预测，2010/11年度澳大利亚棉花产量预计为83.9万吨，较去年12月预测下调5.6万吨，减少6.2%，预计USDA在新的月度预测中将下调澳洲棉花产量。另外，巴西方面棉花出口减少，据1月份数据显示，巴西棉花出口量仅为1.93万吨，同比减少42.5%，创近6年来的同期最低水平。

二、中国棉花需求表现强劲，纺织企业的采购积极。根据1月份数据显示，中国纺织品及服装出口额同比增长38.9%，棉花进口量近39.2万吨，同比增长30.9%。

三、基金空头持仓大幅减少，净多持仓增加，在资金上助涨多头。CFTC最新持仓报告显示，截止2011年2月4日，棉花期货基金净多头百分比为11%，较前一周提高6.1%。其中，基金多头持仓较前一周减少3393张，而基金空头持仓则较少14125张。

期货中国网：郑棉上涨行情将会持续多久？在这样的行情下，投资者操作中应注意什么？

国海良时期货刘强：目前郑棉走势保持强劲，但从周线上看，连续两周走出十字星线，这是一个调整的信号，郑棉连续上涨的行情有可能逐渐转为宽幅震荡，价格重心或将继续上移，对于投资者而言，操作的风险和难度都会加大。在郑棉保持强势的情况下，建议投资者保持多头思维，不轻易做空，但不建议追高，关注回调进仓的机会，并做好仓位控制。

受访者：国海良时期货分析师刘强

期货中国网编辑章水亮整理

2011年2月17日