今日宏观事件及评论

统计局公布新房价统计方案 不再发布70城市涨幅平均数

国家统计局16日公布新的《住宅销售价格统计调查方案》，并将在18日公布根据新方案统计的1月份房价数据。

国家统计局城市司负责人表示，房价统计新方案在四个方面作出改革和调整：一是调整了房价统计基础数据的来源渠道；二是调整基本分类设臵标准；三是首次增加了定基价格指数；四是改进了数据发布方式。

基础数据来源渠道的调整是这次房价统计改革的重要内容。新方案规定，直辖市、省会城市、自治区首府城市(不含拉萨市)、计划单列市等35个大中城市新建住宅销售价格数据，直接采用当地房地产管理部门的网签数据，不再采用样本数据。

“由于网签数据涵盖了新建商品住宅的全部交易情况，这样能提高基础数据的真实性、准确性、完整性和及时性。”这位负责人解释说。

为避免二手住宅“阴阳合同”对房价数据的影响，新方案规定，二手住宅销售价格通过重点调查与典型调查相结合的方式派人调查采集，选取的房地产经纪机构营业总额应占当地二手住宅总营业额的75%以上，选取住宅样本兼顾不同地理位臵。

此外，新方案调整了基本分类设臵标准，突出了新建住宅和二手住宅，设臵了90平方米及以下、90至144平方米和144平方米以上指标。新方案还增加了计算定基价格指数的内容，以准确反映住宅价格的长期变化情况。

新方案实施后，不再发布70个大中城市房价涨幅平均数。这位负责人解释，这主要考虑到一是各地房价差异较大，平均数容易抹平各地房价差异的特殊性；二是发布各城市的指数有助于社会公众及时了解各个城市房价的具体变化，也有利于为当地政府有效调控房地产市场提供服务；三是部分专家学者和社会公众也有这样的建议。

评论：

昨天，除了这则新闻之外，房地产相关新闻还有北京出台的“国八条”。对于一二线城市来说，由于基数和前期涨幅过大等原因，调控力度更为严格是很自然的，在这种形势下，如果将所以城市的房价涨幅作加权平均就难以根据城市房价特点说明问题了，所以统计局的这个做法也是比较合理和有效的。

股票投资最高30% 千亿企业年金可直接入市

权威人士透露，最新的《企业年金基金监督管理办法》有望于近期正式出台。《办法》将对企业年金基金固定收益类投资比例、流动性投资比例、股票投资比例等进行调整。投资股票比例将不高于投资组合的30%。资本市场有望迎来数千亿元资金，其中约千亿元将直接流向股市。人力资源和社会保障部于去年12月23日就《企业年金基金监督管理办法(修订草案)》公开征求意见，其中，取消对股票投资比例上限为20%的限制。

此次公布的《办法》与此前的修订草案差别不大。修订草案提高企业年金基金固定收益类投资比例上限，由原来不高于50%改为不高于95%，主要是银行定期存款、协议存款、国债等固定收益类产品及可转换债、债券基金、投资连接保险产品等；降低流动性投资比例下限，由原来不低于20%改为不低于5%，主要是银行活期存款、中央银行票据等流动性产品及货币市场基金。修订草案未就股票等权益类产品及股票基金、混合基金等的投资比例上限(30%)作调整，但取消对股票投资比例上限为20%的限制。也就是说，未来股票投资比例上限最高可放宽到投资组合的30%。对外界热传的企业年金可进行不动产投资和私募股权投资，《办法》未予以涉及。

据统计，截至2009年底，我国企业年金规模约为2525亿元，按过去4年平均每年增加461亿元增长速度估算，2011年企业年金规模预计达3500亿元左右。预计《办法》实施后，按股票投资最高投资比例为30%推算，2011年最多约有1000亿元资金可直接进入股市。

截至2010年底，企业年金基金法人受托机构管理的建立企业年金的企业为33210个，参加职工为563.45万人，受托管理金额为1474.65亿元。托管机构管理的企业年金基金规模为2809.24亿元。投资管理机构实际运作的企业年金基金为2452.98亿元，投资组合数为1504个。2010年企业年金基金加权平均收益率为3.41%。

评论：

在通胀处于较高水平且实际利率为负的情况下，资金的保值、增值成为了一个非常关键的问题。2010年8月约有2000亿的保险资金进入股市，这成就和保险行业和股市的双赢，既为资金保值做出了努力，同时也对接连有新股上市的股市注入了新的活力。我们认为，对于企业年金也同样具有这样的效果。

三大交易所2010年手续费收入178亿

国外交易所迫于竞争通过并购寻求突破之际，中国A股市场的三大交易所却在毫无压力地享受股市快速成长带来的巨额收益。

以上交所为例，2000年至2011年2月16日，该所首发上市的上市公司增加446家，上市公司家数翻了一倍，达到891只；而其A股的年度总成交金额，从2000年的3.1万亿元，增长到2010年的33.32万亿元。

深市增长更加明显。深圳A股上市公司2000年为499家，截至今年2月16日，主板、中小板和创业板的上市公司家数已增至1195家；成交量也同样出现巨大飞跃，2000年深市的A股成交金额为2.9万亿元，到2010年，市场成交量已增至24.02万亿元。

中金所的股指期货产品推出虽然尚不足一年，但是股指期货的成交金额已超过40万亿元。

让人难以想象的是，即使仅计算三大交易所众多收费目录中的交易经手费一项，上交所、深交所以及中金所三大交易所，2010年的手续费收入就已经超过178亿元。

2010年，深交所和上交所的A股成交金额分别为24.02万亿元和730.32万亿元。由此计算，两家交易所仅此一项收取的经手费就分别高达70.86亿元和66.7亿元，两者合计达到137.56亿元。

除A股外，包括B股、基金、权证以及国债等在沪深交易所上市交易的品种，成交时都需要缴纳经手费。因此，除A股交易这一最大的收入外，B股、基金和权证的经手费收入是相对较大的。

就深市而言，2010年这一部分业务收入为7792万元；而沪市这三项经手费收入更多，达22951万元。

沪深交易所规定的席位费均为每个60万元，上交所并未公开席位数，从深交所的数据看，截至今年1月末，深交所会员数为113家，席位数为4689个。假设上交所席位与此相当，则两大交易所累积收取的席位费合计已达到惊人的56亿元。而在席位使用的过程中，还会有详细的交易单元使用费、流速费和流量费需要缴纳。

中金所：单个合约9个月收入40亿

中金所数据显示，虽然2010年只有不足9个月的交易时间，但按单边计算的成交量达到4587万手，按单边计算的成交金额达到41.1万亿元。按照2010年3月26日中金所发布的《关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知》规定，“沪深300股指期货合约交易手续费暂定为成交金额的万分之零点五”。

此外，沪深300股指期货交易是双边收取手续费，这意味虽然只有一个合约，在不足9个月的时间里，中金所就获得了41.1亿元的手续费收入。

评论：

从股市方面看，无论是上市公司总数还是总股本，2010年相较2009年都有了突破。尽管境内上市公司总市值和2007年的巅峰时期相比，还是有些逊色，但是已经扭转了08年的颓势，超越了09年的平稳状态。从期市方面看，2010年是中国期货行业又一个转折点，股指期货的上市使得整个行业都迎来了一个春天，从股指上市算起，股指的成交额为中国整个期货行业的贡献超过了30%。

沪深300指数技术视角

周四沪深300指数再创反弹新高，但瞬即被打回原形，最高仅上摸到3265.26点，但在周三开盘点附近获得支持，指数快速上涨，收出带较长下影线的小阴线。

周四走势基本上没有影响后市可能的几种走势，短期的目标位仍然看到3363点附近，周五若上攻，强压力位在3281点附近，3281点展开的调整，目标位看低到3198点附近，中途会在3279点附近获得短暂的支持。关键的是一点是，周五进入时间之窗内，指数可能形成重要的短期技术高点。

从中线的角度看，我们仍然认为上涨的目标在3870点附近，中途会在3363、3424、3645和3687点附近受压，其中突破去年11月高点后，3645点具有强大的压力。

从长线的角度看，沪深300指数年内的目标至少看高到4015点附近。周五冲高后建议减磅操作，回落到3198点附近再次入场。

自然法则与股指期货

周四股指期货仍然呈现振荡走势，多空反复争夺，30分钟图上似乎有构筑小头肩的迹象。

从通道理论的角度看，价格已经站稳初始上升通道上轨，说明对通道上轨的突破是有效的。预期周五将依托通道上轨的支持向平行通道上轨发起攻击，目标看到3346点附近，最高可能上摸3386点，冲击3346点前会在3320点遇压振荡。

如果周五早盘跌破上升通道上轨，则见快速下跌到3213点附近寻求支撑，这个位臵也是均线束下沿的位臵，按照均线束目前的上升态势，获得支持的可能性较大。随后的反弹会快速而猛烈，但在周四高点仍然会遇到较大压力，回落的支持位若守稳3251点，则将向上突破冲击3294点。

若3213点展开的反弹较弱，则阻力位在3251点附近，随后的调整若守稳3232点，则仍然有望在下周一冲击3294点的自然目标位。

建议关注以下微循环时间之窗：

2月18日9点15分、14点30分；

2月21日13点30分；

2月22日10点15分。

现货市场板块策略

短期建议关注高端装备制造、稀土永磁、保险、黄金概念、网络游戏概念、氢能、锂电池、环保概念、长吉图板块、外资并购、稀缺资源。

股指期货投资策略

周五建议IF1103触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方7点买入，止损设臵在开盘点下方12点的位臵。

2) 突破开盘点上方13点买入，止损设臵在开盘点上方8点。

3) 开盘点上方8点卖出，止损设臵在开盘点上方13点。

4) 跌破开盘点下方12点卖出，止损设臵在开盘点下方7点。

5) 3213点买入，止损设臵在3207点。

6) 3294点卖出，止损设臵在3300点，止盈3263点。

1-4项为早盘策略，通常在10点前有效。 所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设臵在20点位臵。超过20点后，止盈设臵在10点位臵。超过10点后，止盈设臵在2点位臵。