国内期货市场目前共上市23个商品期货品种，受国内期货品种上市流程复杂性所限，这些已上市品种无疑都是稀缺资源，但这些资源并不是全都发挥了自身的作用。在我国期货市场规模达到300万亿元（年交易额）数量级的时候，检验这些上市品种运行得失，对不活跃品种合约进行必要调整，提高其市场参与度，已经成为期货业必须要面对和解决的任务。

调控措施不宜“一刀切”

“近段时期，在国家调控物价的大背景下，期货市场接连出台了限制过度炒作的政策措施。希望在此过程中，监管部门对待不同的品种，采取不同的监管措施。”许多期货市场人士表达出这样的看法。

去年下半年，国内一些商品期货品种受到市场情绪和资金的追捧，天胶、棉花、强麦等期货品种成交量均创出新高。但线材、豆二和硬麦等期货品种交易仍维持低迷状态。许多接受采访的业内人士认为，在对过于活跃品种进行适度限制的同时，应该对原本就不活跃、功能发挥不明显的品种采取鼓励交易措施，为套期保值者提供充足的市场流动性。

“硬麦期货本来就不活跃，交易所仍将其交易保证金提高到和强麦期货相同的10%，且当日平仓双边收取手续费，进一步降低了该品种的交易量。”某农产品分析师说，在去年11月底的调控措施出台后，刚活跃了两个月的硬麦期货交易量再次回到1000手/日以下。线材和豆二期货在类似调控措施出台后，日交易量更是下降到不到100手。在他看来，当前正是实施灵活而精准的调控措施，提高现有不活跃品种交易量，进而提升这些品种服务实体经济能力的最好时机。

对症下药 提升品种活跃度

多数接受采访的市场人士认为，目前交易量低迷的线材、豆二和硬麦期货不活跃分别是制度和市场选择等不同原因造成的，医其“病”也应对症下药。

一个期货品种交易活跃，说明该品种能够满足市场的某种需求，得到了众多参与者的认可。在这些参与者中，套期保值者是基础，他们参与期货交易的目的具有原发性。有了套保者做基础，市场才有了基本的流动性，才能吸引投机者进入。投机者进入的越多，市场交易越活跃，将进一步吸引更多的避险企业和场外资金。如此形成良性循环，从而有效发挥其应有的市场功能。

“线材期货的低迷早在上市之初就可以预见。”钢之家网站总经理吴文章告诉期货日报记者，线材价格与螺纹钢价格相关性超过95%，且螺纹钢有着比线材更好的现货市场基础，市场交易向螺纹钢期货集中是必然的。　　据接近监管层的人士透露，线材期货起初上市并非市场化选择的结果，而是因为线材曾经在国内有过交易，上市更容易获得“相关部门”的认同。

非市场化的机制导致了线材期货的“先天不足”。吴文章认为，目前线材期货的现货套保力量几乎全线退出。没有避险需求的支撑，线材期货很难再现繁荣。

从市场角度看，同样具有庞大现货基础，且与螺纹钢价格联系相对不强的板材应该成为代替线材期货的最好选择。去年国内钢板交易量超过1.8亿吨，市场规模已经超过螺纹钢。“上市板材期货，为更多钢材贸易商提供套保工具，已经成为钢材市场交易者共同的呼声。”光大期货钢材分析师吕肖华告诉记者。

对于豆二和硬麦期货，市场人士也开出了自己的“药方”。

豆二期货交易量稀少，主要是因为国家对转基因大豆进口过程中的限制：转基因大豆只有确定了买方压榨厂的身份后才能进口。新湖期货资深农产品分析师时岩认为，在短期国家对转基因大豆进口政策难以改变的情况下，可以借鉴上期所保税交割的经验，盘活豆二期货。

“上期所已经推出了铜和铝的保税交割试点，如果这一试点能够在豆二期货上开展，将给该品种注入新的活力，或者能从根本上改变其交易状况。”时岩表示，如果实行保税交割，交易主体可以在保税区实现交割，规避了买方身份限制，从而为贸易企业参与豆二期货交易打开了方便之门。目前，我国年进口转基因大豆超过5000万吨，如此庞大的贸易量，将为变革后的豆二期货市场提供广阔的发展空间。

“推出做市商制度是活跃硬麦期货合约的最好手段。”某期货公司研究所负责人表示。硬麦属于关系国计民生的大品种，受国家政策影响较大，价格变化相对较小。通过做市商提供市场流动性，可以增加投资者的关注度，还能够为广大的现货产业企业提供交易基础。在积累了人气后，更多的小麦贸易商进入市场，将逐步引导这一品种活跃和成熟。

能上能下 建立期货品种退市机制

在采访过程中，一些市场人士对记者表示，除了努力推动几乎“沉寂”的品种活跃外，更要建立起上市品种退市制度。“不是每个上市的品种都会活跃，如果几经努力仍得不到市场认可，退市也是不错的选择。只有建立起推陈出新、不断更替的期货品种上市退市机制，才能保持整个市场的新鲜与活力。”

全球商品期货市场经过150多年的发展已经非常发达，目前共有商品期货和期权90多类，近300个上市品种，包括农产品、能源、金属、贵金属和软饮料期货和期权等，但上市的期货品种成功率并不高。目前，在全球期货交易成交量中，97％的合约是近20年开发的，只有3％的合约是20年前的老产品。最近25年中，美国的期货交易所共推出了超过500个合约，只有大约10％的品种能够最终被保留下来。