行情回顾：

国内有色金属价格延续调整行情，其中铜价走势最弱，领跌整个市场。沪铜早盘高开后全天震荡下行，沪铜1105合约收盘报73850元/吨，下跌1260元/吨，下跌幅度超1.5%，成交185492手，持仓量减少9022手至197778手；沪铝价格维持弱势，沪铝1105合约下跌80元/吨，收盘报17110元/吨，成交22702手，持仓量增加464手至71824手；沪锌价格冲高回落，沪锌1105合约收盘报19945元/吨，小幅上涨5元/吨，成交924526手，持仓量增加22492手至315436手。

操作策略：

铜市受阻5日均线，近期仍有继续调整的可能，交易上短线先规避风险，中长线应控制好仓位；短期铝价仍将维持区间震荡行情，操作上适量多单持有，关注LME铝价在2500美元支持的有效性；锌价高位震荡，周边市场步入调整给锌市走势带来压力和复杂性，关注沪锌19800、19600重要支持位有效性，若支持有效下锌价后市仍可能继续上行。操作上，多单持有，但需灵活对待，控制风险为主。

影响因素：

美国制造业数据偏好支撑隔夜LME有色金属价格，美国费城联邦储备银行公布数据显示，美国大西洋沿岸中部地区2月制造业活动指数为35.9，创2004年1月以来的最高水准，该数据也远高于1月的19.3。但美国公布的就业数据低于此前市场预期，美国劳工部公布数据显示，美国2月12日当周初请失业金人数增至41万人，预估为40万人。

国家统计局公布房地产数据显示，1月份70个大中城市中有68个房价上涨，10个涨幅找过10%,从数据上看，近年国内房地产调控的压力依然较大，但考虑到今年1000万套的保障性住房建设，将在一定程度上抵消房地产投资的下滑。消息面上，中国汽车工业协会公布数据显示，1月份中国汽车销量同比增长13.81%，达189万辆。该协会在一份公告中称，1月份中国乘用车销量同比增长16.17%，达153万辆。

品种基本面：

铜：国内铜现货市场下游接货偏谨慎，市场多呈观望心态，现货贴水继续扩大。上海现货电解铜报价贴水600元/吨到贴水400元/吨，平水铜成交价格73750-73950元/吨，升水铜成交价格73850-74000元/吨。

铝：国内铝现货市场下游买方仍缺乏积极性，货源供应充足，成交重心逐步下移，上海铝现货成交价格16740-16770元/吨，贴水150-120元/吨，低铁铝16860-16900元/吨，无锡现货成交价格16740-16780元/吨。消息面上，河南、贵州冶炼企业重启部分闲置产能，但全部复产还需要大概三个左右时间。假期刚过，下游消费尚未完全启动，本周国内现货市场库存继续增加3.6万吨，库存总量上升至76.9万吨。

锌：国内锌现货市场下游接货意愿偏低，交投状况清淡，现货贴水逐步扩大至850-900元/吨，交割品牌锌价格已抬升19300元/吨高价，但持货有意出者甚少，非可交割锌成交价在19200-19250元/吨区间，1号锌成交价在19100-19150元/吨。据世界金属统计局最新发布数据显示，2010年全球锌市场供应过剩34.1万吨，高于2009年的24.8万吨。