分析PTA价格还要“PX与石脑油的价差”？阿甘不知所云，只好耐心地向经纪人讨教。

　　要分析PX与石脑油的价差就得先掌握PX的产业链流程：石油生产出石脑油，从石脑油中提炼出PX，最后PX生产出PTA。

　　由此可知，PX和石脑油的价差反应了PX行业的利润状况，通过价差能预测PX的价格走势，进而能折算出PTA的生产成本水平，最终通过这样的分析思路能大致估计出PTA的价格走势。

　　一般而言，行业认可的PX与石脑油的价差合理水平是300美元，如果价差大于300美元，可以判断PX行业的利润状况比较好，未来PX的供给量将会增加，从而PX价格相对于石脑油价格会走弱，再结合如果此时原油价格是下跌的，就能分析出PX的价格会下跌，进而能预测出PTA价格也将会下跌。

　　这样的估计只是理论上的。因为PX厂商对PX的价格有话语权，所以须密切关注PX厂商的动态。当然，PTA的下游纺织行业的景气状况也是预测PTA价格非常重要的考虑因素。

杂谈者：永安期货阿甘