1．行情回顾

周一（2 月21 日）现指尽管受到央行上调存款准备率利空的影响，早盘低开，但多头发力，指数上攻；尽管盘中有所走弱并曾一度翻绿，午后呈单边震荡上扬走势，最终报收于3257.91 点，涨46.03 点或1.43%。成交金额1080.56 亿元，较前一交易日有所放大。

期指方面，主力IF1103 合约以3223 点开盘，最高3288.6 点，最低3212.2 点，尾盘收于3284.2 点，涨49.8 点或1.54%；成交量20.73 万手，较上一交易日放量6.91%；持仓量3.34 万手，仓差2106 手（见图表2、图表3）。股指期货市场总成交量为21.27 万手，放量4.32%，总持仓量为3.87 万手，增仓2984 手。首日上市的IF1103 合约收于3307.4 点，上涨2.26%。

从盘后持仓看，主力IF1103 合约的前20 位买单持有量为2.32 万手，同比增仓1343 手；前20 名空单持有量为2.92 万手，同比增仓1803 手；前５位多单持有量同比增仓863 手，前５位空单持有量同比增仓68 手；中证期货空单加仓360 手；华泰长城空单减仓568 手，多单增仓475 手。

2. 基差分析

主力合约 IF1103 期现价差最高27.66 点，最低13.28 点，均值20.8 点；IF1104-IF1103 跨期价差最高24.4 点，最低12.4，均值20.3 点；IF1109-IF1104 价差波动范围最大，为 29 点，价差IF1104-IF1103 波动范围最小，仅为12 点。

3.市场消息面

（1）汇丰控股2 月中国PMI 初值下降。汇丰控股有限公司周一表示，初步数据显示，2 月份汇丰中国制造业采购经理人指数从1 月份终值54.5 降至51.5。中国2月份PMI 降至七个月低点，这意味着继1 月份出现反弹后，2 月份中国制造业活动的扩张步伐放缓，这或有助于缓解人们对国内经济过热的担忧。不过，投入和产出价格指数双双上升，意味着通货膨胀压力依然存在。

（2）报导：国家信息中心：今年可能还将加息两次。《证券时报》周一援引国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良的话报导，由于目前的储蓄利率偏低，预计今年剩余时间内中国可能还将加息两次。祝宝良还表示，为治理通货膨胀，中国还需加快人民币升值速度。

4. 后市看法

周一期现指小幅放量收成中阳线，显示市场依然处于强势格局，但同时，大盘在前期盘整区间上沿2940 点一线受到较大压力，关注大盘有否有效突破这一重要压力线。总体上市场仍处于强势震荡的格局，今日现指冲高回落的概率较大。